5月12日晚间(jiān)，根据美国证券交易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是国内(nèi)管(guǎn)理超千亿元人民币的(de)对(duì)冲基金机构(gòu)，亦是内地少(shǎo)有(yǒu)的进行大手(shǒu)笔持有美股的买方(fāng)机(jī)构之一，景林的动向(xiàng)受到了(le)市(shì)场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股市(shì)场持有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前十大持仓标的在(zài)总市值中(zhōng)的(de)占比下降(jiàng)到(dào)77.89％，上季度这(zhè)一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景(jǐng)林资(zī)产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十(shí)大重仓(cāng)股分(fēn)别为：拼多(duō)多、新(xīn)东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股(gǔ)头号重仓股依(yī)旧是拼多多，与上季(jì)度对比，景林(lín)资产减仓(cāng)了(le)133.85万股，较上季度(dù)持(chí)仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增持拼多(duō)多。2022年二季度(dù)增持拼(pīn)多多24.02万股(gǔ)，三季度(dù)增(zēng)持(chí)123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负(fù)众望(wàng)，从股价表现看，拼多(duō)多去年二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在(zài)今年(nián)2月(yuè)初便戛然(rán)而止了，景林资产(chǎn)在此前(qián)“越(yuè)跌越买”的(de)策略奏(zòu)效后，或(huò)许在股价(jià)“掉头”之际进行(xíng)了(le)止盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度景林(lín)新建(jiàn)仓的英伟达，空(kōng)降前十大重仓(cāng)股(gǔ)第七(qī)位，一口气买入32.53万(wàn)股，一(yī)季度末(mò)持仓市(shì)值为0.9亿(yì)元。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局(jú)教育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作中，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示(shì)，截至今年(nián)一季度末，景林资产(chǎn)持有新东方430万(wàn)股，环比(bǐ)去(qù)年底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资(zī)产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时(shí)，景(jǐng)林资产一季(jì)度还建仓了好未来，期末持股数量七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁(liàng)达224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上述两只(zhǐ)教育个股股价均处于震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林(lín)资(zī)产认(rèn)为，从(cóng)全(quán)行业来看，不(bù)同年龄层的用户(hù)对(duì)“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等。双减(jiǎn)政(zhèng)策(cè)推行之(zhī)后，目(mù)前行业政策环境趋于稳定(dìng)，但过程(chéng)中很多公司(sī)退出(chū)离开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对(duì)于存量公(gōng)司有利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙(lóng)头(tóu)公司本身来(lái)说，凭借多年(nián)积累的(de)口(kǒu)碑和公信力，品(pǐn)牌的护城河(hé)依然(rán)很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原(yuán)有(yǒu)的留学等业务恢复(fù)增长，同时素(sù)质教育、直播电商业(yè)务等新业(yè)务成为新的增长驱动力。且公司的利润和(hé)现金流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账上资金充足(zú)，当时的(de)估(gū)值(zhí)下有足够(gòu)的安全边(biān)际。在(zài)过去几(jǐ)个季度(dù)的财报(bào)中，我们看到(dào)了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资(zī)产对于教育领域也颇为看好(hǎo)，但是标的选择(zé)似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末，高(gāo)毅(yì)资产持有新(xīn)东方(fāng)24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而(ér)一季度高毅资产大举(jǔ)买入近156万股好未(wèi)来，相(xiāng)比于去年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠(mián)，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块成为(wèi)资(zī)金(jīn)炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支线也(yě)由暗转明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中(zhōng)特(tè)估仅热(rè)闹(nào)了一两天(tiān)，随后便(biàn)开始持续下跌(diē)，传(chuán)媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连(lián)跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前(qián)连续24个交易(yì)日(rì)成交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三(sān)时(shí)，市场(chǎng)成(chéng)交量尚且(qiě)保(bǎo)持(chí)在1.2万亿(yì)水平，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩，分别为8973.1七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁9亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市(shì)陷入缩量震(zhèn)荡(dàng)阶(jiē)段(duàn)。

　　面(miàn)对市场的急剧降温(wēn)，市场观点认为(wèi)，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布的金融(róng)数据大幅(fú)低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年(nián)4月(yuè)基数的异常，因而(ér)与(yǔ)往年(nián)相比，今年4月(yuè)信(xìn)贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民(mín)贷款(kuǎn)回落再度成为信贷(dài)回落的主(zhǔ)要原因。而(ér)企(qǐ)业中长期贷款继续保持(chí)同比多(duō)增，4月(yuè)同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带(dài)动(dòng)社融增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与202七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁1年4月相比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下(xià)旬票据利率(lǜ)先下后上(shàng)，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收(shōu)压力很大，一直在(zài)压降票据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多(duō)票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经快要接近(jìn)零利率了，信贷再(zài)度出现深(shēn)度负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种背景之下，市场要(yào)想好起(qǐ)来，必然要让(ràng)大家看(kàn)到(dào)宽信用(yòng)的信号(hào)出现，而这可能(néng)还需要(yào)一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背(bèi)景不改，而(ér)两大主线人工智能和中特估，今(jīn)年已(yǐ)然累计不小的(de)涨幅。中特(tè)估这边(biān)，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智(zhì)能这边，在未有增量资金进(jìn)场的情况之(zhī)下，再想继续向上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌(bīn)更是(shì)罕见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公(gōng)募基金经理的难(nán)处(chù)，在业绩和投(tóu)资信仰之间(jiān)无法两全(quán)。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机(jī)之风大盛，认为当下市(shì)场交易机制(zhì)应(yīng)要(yào)有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但(dàn)总一个人(rén)的心声。

　　今年以来(lái)，市场(chǎng)看着红(hóng)红火火，但很多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套在(zài)3400点”。公募基(jī)金(jīn)经理更是(shì)有苦(kǔ)难言，市场上大热的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不符合(hé)他们的机构(gòu)审美。直白点(diǎn)说，市(shì)场根本就是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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