今(jīn)年(nián)AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了全(quán)行(xíng)业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而(ér)公募基(jī)金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观(guān)点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端(duān)等领(lǐng)域(yù)，因抓住了(le)市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基(jī)金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算机(jī)行业在(zài)人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最新(xīn)观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人(rén)工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人(rén)工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基(jī)金(jīn)一季度主要(yào)投资(zī)在(zài)人(rén)工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除了(le)中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了(le)kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心长川科(kē)技、华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太(tài)大变化，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二(èr)季(jì)度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应(yīng)该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的(de)重(zhòng)要(yào)增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)提(tí)前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路(lù)的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半(bàn)导体出(chū)口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压(yā)之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了(le)突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也(yě)出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题(tí)也(yě)屡见报端(duān)，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基(jī)金在一(yī)季度(dù)规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康(kāng)威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的(de)营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模(mó)块(kuài)供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季(jì)度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报(bào)来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我们(men)基(jī)于(yú)对经(jīng)济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持了(le)计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势(shì)而(ér)行。

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