踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离(lí)婚(hūn)也(yě)被市场(chǎng)质疑成为减持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市(shì)后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年(nián)一(yī)季报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心(xīn)公(gōng)司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同(tóng)时曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿的(de)营(yíng)业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)多投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互(hù)联网(wǎng)广告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务(wù)收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

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　　进入(rù)2023年，三六(liù)零(líng)延(yán)续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称(chēng)主要系营业收入下降及对(duì)联营(yíng)企业(yè)投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上(shàng)有天然(rán)优势(shì)，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠道表(biǎo)达对大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季(jì)报出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资(zī)者表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人(rén)数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六个季度(dù)保持基本不变，但(dàn)到了今年(nián)一(yī)季度末(mò)股(gǔ)东数(shù)来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入相反，一季度(dù)以股权投(tóu)资机构为(wèi)代(dài)表的十(shí)大股东却在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大(dà)股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村(cūn)资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝(sī)路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三(sān)六(liù)零的(de)2022年(nián)财报，也(yě)首次(cì)把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六(liù)零全资子公(gōng)司三六(liù)零私募(mù)基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后(hòu)，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各(gè)股东方(fāng)签署有(yǒu)关协(xié)议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财(cái)务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得(dé)而(ér)知(zhī)。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六(liù)零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出现较大(dà)投资损失(shī)。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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