近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离(lí)，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43无可厚非是什么意思.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗(qí)舰基金同(tóng)时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华和施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料(liào)中并(bìng)未(wèi)解释为(wèi)何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗(liáo)健康(kāng)基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国(guó)的(de)脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的(de)需求方面(miàn)也占据(jù)重要地(dì)位(wèi)。可能很多人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中国(guó)也(yě)是(shì)全球电(diàn)动(dòng)车基础设施最(zuì)完善的国(guó)家(jiā)之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各(gè)自的领域(yù)中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司在空调阀(fá)行(xíng)业全(quán)球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客户(hù)包括(kuò)特(tè)斯(sī)拉(lā)等全球(qiú)电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全球范围(wéi)内继续(xù)占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大的就(jiù)是宁(níng)德(dé)时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电(diàn)池(chí)企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力(lì)电(diàn)池装(zhuāng)车量(liàng)分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的(de)龙(lóng)头(tóu)企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其它个(gè)股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格(gé)力(lì)电器、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位置(zhì)是令人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电(diàn)池的(de)企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致的(de)。CATL的(de)领导者也(yě)非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优势不(bù)复(fù)。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不(bù)能(néng)保持利(lì)润率。宁(níng)德时代和(hé)电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不(bù)能维系。这(zhè)些(xiē)因素(sù)都会影响柏(bǎi)基(jī)对(duì)于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度(dù)最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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