金融界5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵(guì)金属为什么懂手机的人都不用华为(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商(shāng)品(pǐn)跌势(shì)，价格深跌(diē)5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀压(yā)力进一步趋缓(huǎn)。结合(hé)此前发布的(de)美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方(fāng)面(miàn)，此前加息(xī)结束乃至降息已(yǐ)然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本(běn)周在美联(lián)储越来越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计从加(jiā)息(xī)结束到降息周期开(kāi)启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此期(qī)间将面临经济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超(chāo)涨的(de)幅(fú)度。另一方(fāng)面，上周初(chū)请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市(shì)场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银(yín)因工业(yè)属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情(qíng)绪修复之前难(nán)言企稳，后续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期(qī)货(huò)：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前(qián)期(qī)强调从宏观(guān)经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会(huì)走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软(ruǎn)增加(jiā)美(měi)联储政策(cè)转向宽松预期以及经济风(fēng)险依然利好贵金属(shǔ)，但是美(měi)元指数大(dà)幅(fú)上(shàng)升(shēng)使得(dé)贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强的白银走(zǒu)势，白(bái)银表现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期与有色金(jīn)属大幅(fú)回落等因素综合(hé)影(yǐng)响下(xià)，白银高位回落(luò)，下方(fāng)仍有一(yī)定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑(chēng)；上方关注继续(xù)26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前(qián)偏(piān)弱行情(qíng)仍(réng)未走完，建议(yì)继续等白银行情(qíng)企(qǐ)稳再低位做多。美(měi)欧银行业危机引发(fā)避(bì)险需(xū)求(qiú)，美联储政策(cè)收紧(jǐn)预期迅(xùn为什么懂手机的人都不用华为)速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继为什么懂手机的人都不用华为续关注调整(zhěng)行情；后续(xù)政策(cè)宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业风险与债务上(shàng)限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持(chí)续等宏(hóng)观因素下，黄金将会(huì)不断(duàn)刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵金属逢(féng)低做多配置依然是核心(xīn)建议。

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