美(měi)国历史上首次债(zhài)务违约风险正(zhèng)在逼近。

　　当地时间5月1日(rì)，美(měi)国财长耶(yé)伦就(jiù)美国债务违约发出警告(gào)，如果国会(huì)无法解决债务上限问题，美(měi)国可能(néng)最早在6月1日(rì)发生(shēng)债(zhài)务(wù)违约。

　　美国最早将于6月1日出现债(zhài)务违约

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦5月1日警告称，如(rú)果国(guó)会无法解(jiě)决(jué)债务上限问(wèn)题，美国可能最早(zǎo)于6月1日出(chū)现债务违(wéi)约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上(shàng)的首(shǒu)次债(zhài)务违(wéi)约。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万(wàn)亿美(měi)元的(de)法(fǎ)定(dìng)借款上(shàng)限问题。

　　当天，耶伦致信民(mín)主(zhǔ)、共和两(liǎng)党(dǎng)的(de)国会参众(zhòng)两(liǎng)院领导人，告(gào)知联邦政府(fǔ)举债(zhài)额度比预期消(xiāo)耗更快，国会应尽早采取行动，维护美国“信用”和(hé)各方(fāng)对美(měi)国的“信心(xīn)”。

　　她再次提醒国(guó)会议(yì)员(yuán)处(chù)理债务上限的(de)重要(yào)性。“我们从过去的债务上限僵局中(zhōng)了解到，等到最后一刻才暂停(tíng)或提(tí)高(gāo)债务上限可能会对企业(yè)和消费者(zhě)信(xìn)心造(zào)成严重(zhòng)损害(hài)，加重(zhòng)纳税人的(de)短期(qī)借(jiè)贷(dài)成本，并对美国的信用(yòng)评级产生负面影(yǐng)响(xiǎng)，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月之后(hòu)财政部就(jiù)可能耗尽(jǐn)现金，其中(zhōng)重要的一个原因(yīn)是最近税收收入放缓。她表(biǎo)示，财政(zhèng)部正在暂停发行州和地(dì)方政府系列证券，以避免突破债务(wù)上限。

　　此前，国会预算办公(gōng)室预(yù)测，非常措施可(kě)能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也承(chéng)认其(qí)预期存在不确定性(xìng)。

　　5月(yuè)1日，美国会(huì)预算办(bàn)公室发(fā)布(bù)的(de)最新报告显示，美国(guó)在6月初耗尽资金(jīn)的(de)风险(xiǎn)较之前更(gèng)高。该机(jī)构主任菲利(lì)普·斯瓦认真地还是认真的写作业，认真的与认真地格尔(ěr)说：“由(yóu)于截至4月底的税收收入低于国会预算办(bàn)公(gōng)室(shì)2月认真地还是认真的写作业，认真的与认真地份的(de)预期，我们现在估(gū)计，财政部在6月初用尽资金的(de)风险要大得多。”

　　报道(dào)称，在早(zǎo)些时候的一份报告中，国会预算办公室预测，非(fēi)常措施(shī)可能会在7月(yuè)至9月(yuè)间(jiān)用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也(yě)承认(rèn)其预期存在不确定性。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出(chū)警告后，美国总统拜登已邀请美国(guó)国会的四位领导人于(yú)5月9日在(zài)白宫就债务上限问题举行会议，商讨解决方案。

　　耶(yé)伦警告：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路透社(shè)报(bào)道，美(měi)国(guó)财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)日前曾警告称，如(rú)果美国国会未能提高政(zhèng)府(fǔ)的债务上限，由此产生(shēng)违约，将引(yǐn)发一场“经济灾(zāi)难”，并在未来几年推高利率(lǜ)。

　　据报(bào)道，耶伦在一场(chǎng)企业高管活动(dòng)中发表讲(jiǎng)话(huà)说，美国债(zhài)务违约将导致失业，同时(shí)使得家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷(dài)款和信用卡上的(de)支出增加。

　　耶(yé)伦表示，，债务违约(yuē)将(jiāng)导致失(shī)业率上升，同时使美国(guó)家庭在(zài)抵押(yā)贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上(shàng)的(de)支(zhī)出增加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美元的借款上(shàng)限(xiàn)是(shì)国(guó)会的“基本责任”。她警告说，如果债务违(wéi)约将引发一场经(jīng)济和金融灾(zāi)难，“违约将提高永续借款的成本。极(jí)大增加(jiā)未来(lái)的(de)投资(zī)成本。”

　　耶伦还称，如(rú)果不提高债务上限，美国企业(yè)将面临不(bù)断恶(è)化的信贷市场，政府(fǔ)可能无法向依赖社(shè)会(huì)保障的相关家庭和老年(nián)人发放款项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院共和党人和(hé)白宫之间围绕债务上限的对(duì)峙“有可能威胁我们在过去(qù)两年所取得的所有(yǒu)进展”。

　　美国众议院通(tōng)过债务上限法案

　　白宫(gōng)：拜登将(jiāng)否决

　　美国民主共(gòng)和两(liǎng)党围绕债务上限的党(dǎng)争不断(duàn)加剧(jù)，引发全球对于美债违约可能引发金融动荡的担忧。

　　当(dāng)地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过(guò)债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限，以换取(qǔ)大(dà)幅(fú)削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预算年均增长需(xū)控制在1％。

　　所谓债务(wù)上限是美国国会为联邦(bāng)政府设定的为履行(xíng)已产生的支付义务(wù)而(ér)举债的(de)最(zuì)高额度，触及这条“红线”意味着美(měi)国财政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明称(chēng)，美(měi)国总统拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没(méi)有任何要求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打消(xiāo)违约(yuē)的可能(néng)性，并解决债(zhài)务上(shàng)限问题。

　　据美国《国会山报》报(bào)道(dào)，美国参(cān)议院多数(shù)党领袖舒默驳斥了共和党的(de)债务上限法案，称其为“美国违约(yuē)法(fǎ)案”。白宫称该(gāi)法案是“为获取极端(duān)让步而进行的(de)鲁莽尝试”，并表(biǎo)示如果该法案到达(dá)拜登的办(bàn)公桌(zhuō)，他将予以否决(jué)。

　　美国(guó)国债违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)逼近

　　由于美国债务上限(xiàn)的法案谈(tán)判陷入僵局，再次提升市场担忧。美(měi)银(yín)的美(měi)国利(lì)率策略师(shī)认为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡(dǒu)，造(zào)成这样状况的(de)催化剂(jì)是对美国(guó)银行体系的担(dān)忧再度抬头。市(shì)场定价(jià)美联储下(xià)周最后一次加息，这与我行的美国经(jīng)济团队的(de)预期一致。进一步加息(xī)是有可能的(de)，但考虑(lǜ)到银行体系(xì)的漏洞(dòng)，加息面临着更(gèng)大(dà)的障(zhàng)碍(ài)。预计(jì)美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大(dà)通预计，美国债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)最早将在下(xià)个月显现出来。该行(xíng)认为，美(měi)国国债出现技术性违约的(de)风险“不小(xiǎo)”。摩根大通在(zài)报告(gào)中表示，预计有关(guān)美国(guó)债务上(shàng)限和(hé)联邦拨款法案的辩论都(dōu)将“危险地逼近”最后期限。该行的美国利率策(cè)略团(tuán)队预计，美国财(cái)政(zhèng)部可能在8月(yuè)中旬之(zhī)前耗尽可用资源(yuán)。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短期内(nèi)提(tí)高美国债务上限对(duì)未来的僵局没有帮助(zhù)；在(zài)共和(hé)党和民主党领(lǐng)导人提出最新财政提案后，解决美国债务(wù)上限(xiàn)僵局的方法仍未明晰(xī)。

　　此前高(gāo)盛也警告称(chēng)，美国触及关键的债务上限最后期限的时间可(kě)能(néng)会早于市场(chǎng)普遍(biàn)预期。高(gāo)盛首席经济(jì)学(xué)家(jiā)兼全(quán)球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据(jù)透露(lù)的(de)信息有限，但是4月(yuè)份迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上半月达到美国债务上限的可(kě)能性大幅(fú)增加了。

　　中信证券研(yán)究表示，美国已在今年1月触及(jí)债务上限，财政部(bù)可通过特别措施和(hé)TGA余额两大途径缓解燃眉之急。近日(rì)市(shì)场对美国(guó)债(zhài)务上限问题(tí)的担忧情绪再次升温，这主要是(shì)由税收同比减少与国会两党僵持(chí)这两(liǎng)个因素催化。尽(jǐn)管如此，从立法(fǎ)流程、党派意(yì)向、后(hòu)备方案等(děng)三个(gè)角度看，我们(men)认(rèn)为美(měi)债在(zài)今年6月违(wéi)约的(de)风(fēng)险仍然(rán)较(jiào)小。债务上(shàng)限问题可能导致货(huò)币市场与债券市场加大(dà)波动，但总体而言预计其(qí)直接(jiē)影(yǐng)响有限。

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