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导管是什么意思男生导管导多了会不孕不育吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑若宇）黄金(jīn)现货(huò)价格本周四(sì)一度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及(jí)潮(cháo)宏基自去年10月低(dī)点以(yǐ)来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续(xù)攀升，引来众多投资者的目光。国(guó)泰君安刘越(yuè)男等人在4月(yuè)23日研报中表示(shì)，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性优于(yú)预期(qī)，根据行业数(shù)据，1-2月同期高(gāo)基数下(xià)黄(huáng)金(jīn)珠宝销(xiāo)售(shòu)表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期(qī)低基数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘越(yuè)男等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行预期导管是什么意思男生导管导多了会不孕不育吗提振长期需求，存货增(zēng)值提(tí)振(zhèn)毛利率，C端消费(fèi)者黄金投(tóu)资保值需求(qiú)及加盟商补货(huò)需(xū)求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著(zhù)回补，同店开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值得(dé)期待；其(qí)三，古法(fǎ)金中流砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打开利(lì)润(rùn)弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从(cóng)国际金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定(dìng)性、美国经济衰退的不确定性等因素均有(yǒu)望(wàng)对金(jīn)价形成长(z导管是什么意思男生导管导多了会不孕不育吗hǎng)期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来看(kàn)，预计今年三四(sì)季度婚(hūn)庆旺季将(jiāng)持续释放(fàng)消费需求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创(chuàng)新性的产(chǎn)品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑(duì)现业(yè)绩(jì)增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研(yán)报中指出，预期国内(nèi)金银珠(zhū)宝市(shì)场(chǎng)规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模增(zēng)长速(sù)度更快，年(nián)复(fù)合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院预(yù)测，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业中黄金(jīn)市(shì)场的增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间的(de)复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝(bǎo)行业的产业链来(lái)看，主要(yào)包括上(shàng)游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造(zào)设(shè)计及下游的终端零售环(huán)节，其中(zhōng)下游环节(jié)的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有较(jiào)高的毛利率水平，黄金(jīn)品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的(de)高毛(máo)利率水平，产业链附加值高(gāo)，相关(guān)企业通过(guò)强势的(de)渠道建设以提(tí)高市场份额，可(kě)以获得(dé)更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞(jìng)争格局的角度来看，截(jié)至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路(lù)易·威登集团外其余8个均(jūn)为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头部(bù)公(gōng)司(sī)周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业(yè)内的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年超过(guò)了30％。