钠电池产能规划(huà)从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬(qiào)动54亿乃至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺科技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的(de)股价似(shì)乎(hū)已经给出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材(cái)搭配公司释(shì)放(fàng)钠电池项(xiàng)目进展(zhǎn)的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技(jì)股价(jià)迅速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至(zhì)期间(jiān)还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完(wán)全(quán)失灵，股(gǔ)价又在(zài)4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺(yì)科技(jì)也只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市(shì)场对传艺科技(jì)高调跨界钠电赛(sài)道(dào)故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能(néng)已经(jīng)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬动(dòng)54亿元乃至94亿元(yuán)的(de)投(tóu)资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加(jiā)拥挤(jǐ)的(de)赛(sài)道上(shàng)，夸下海口的产能又该如何消化？过(guò)往投资(zī)计划(huà)频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预(yù)期天差(chà)地(dì)别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进(jìn)”的新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代，钠离子电池便与锂离子电(diàn)池同时期萌芽(yá)，但(dàn)由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密(mì)度较低(dī)，导(dǎo)致(zhì)其研(yán)发进度大大(dà)落(luò)后于(yú)了锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠电关键技术(shù)完(wán)成突(tū)破(pò)以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际，传艺科技于去年(nián)6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电子科技有限(xiàn)公司（以下(xià)简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人(rén)杨磊(lěi)和杨崇义合作(zuò)设立控股孙(sūn)公司(sī)江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘后(hòu)公司迫不(bù)及待(dài)召(zhào)开电话会(huì)议，向合计64名分析师(shī)和(hé)个人投资(zī)者披露跨(kuà)界钠电的各种细节。根(gēn)据规划，传(chuán)艺(yì)科技钠电(diàn)池项目中试(shì)线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的(de)涨(zhǎng)停，传艺科技(jì)宣布跨界后(hòu)一(yī)口(kǒu)气收(shōu)出7个涨停(tíng)板，市值快(kuài)速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价(jià)的前(qián)车在前，传艺科技开(kāi)始有意无意地“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而公司股(gǔ)价也往(wǎng)往在(zài)公告披露(lù)后录(lù)得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的(de)温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公(gōng)司(sī)股价开始掉(diào)头向下(xià)，无论(lùn)其如何发布(bù)“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的(de)推(tuī)移，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于(yú)在2022年6月23日盘(pán)后，公(gōng)司迫切召开(kāi)电(diàn)话会(huì)并在《投资者关系活(huó)动记录表》中对外发布钠电池(chí)业务未来规划(huà)、技术水平等(děng)涉(shè)及公司经营的重(zhòng)大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关于对深(shēn)圳证券交易所关注函回(huí)复的公告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技及公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理邹伟(wěi)民(mín)、时任董秘许小丽还遭(zāo)深交所通报(bào)批评。

　　产能(néng)“大跃(yuè)进”，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有游资(zī)推波助澜，但归(guī)根结底还是其资(zī)金有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的(de)。

　　根(gēn)据公司定增预案(àn)，钠(nà)电池(chí)二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而(ér)根据(jù)公(gōng)司(sī)此(cǐ)前对交易所回复(fù)函和2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目的投(tóu)资(zī)成(chéng)本约54亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，土地购置及厂房成本(běn)约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月(yuè)16日(rì)在公(gōng)开(kāi)场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定，发挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠(nà)离(lí)子电池(chí)全供应(yīng)链项目，逐步形(xíng)成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极(jí)材料(liào)、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线(xiàn)已经(jīng)竣工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月(yuè)底有望批量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的(de)钠电(diàn)产(chǎn)能规划，来源(yuán)：传艺(yì)钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元(yuán)资金(jīn)外，还需要更多(duō)资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池(chí)就需(xū)要(yào)40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺(yì)科(kē)技主(zhǔ)营式微，年(nián)赚1亿元的(de)盈(yíng)利(lì)水平显然难以撬动动辄几十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺科(kē)技主营(yíng)输入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等(děng)输入类设备及通讯用板、消费(fèi)电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以(yǐ)来公司经营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年(nián)公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万(wàn)元(yuán)。之(zhī)后(hòu)随着行(xíng)业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿(yì)元，相较于(yú)2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净利(lì)润增长(zhǎng)乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产生的现(xiàn)金流量(liàng)净(jìng)额(é)4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收(shōu)账(zhàng)款5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿元。

　　那(nà)两(liǎng)年(nián)半内(nèi)要拿(ná)出54亿(yì)元乃至94亿元以上的(de)资金投资(zī)钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交(jiāo)所的(de)回函中，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于(yú)钠(nà)离子电(diàn)池(chí)项目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元，足见(jiàn)其在投(tóu)资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备靠银行(xíng)贷款(kuǎn)解决。后一期产(chǎn)能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同(tóng)样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日(rì)公司(sī)公告称(chēng)，传艺科技及(jí)子公司拟向工商银行、农业银(yín)行(xíng)等组成的联合银团(tuán)申(shēn)请(qǐng)不(bù)超过(guò)20亿元的项(xiàng)目贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司钠电(diàn)池项目(mù)。根据最新(xīn)的(de)调研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团(tuán)银行(xíng)处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发(fā)行股(gǔ)票(piào)预(yù)案》，拟(nǐ)募(mù)资(zī)不(bù)超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入钠(nà)电池制造二期(qī)项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元(yuán)的缺(quē)口。而为补(bǔ)这部分(fēn)缺口，传(chuán)艺科技(jì)甚至(zhì)将2020年定(dìng)增(zēng)募投资金(jīn)中的1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于该(gāi)项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不(bù)厚(hòu)，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到(dào)的(de)另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截(jié)至(zhì)发(fā)稿，仍未获回复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗？司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文rong>

　　“今(jīn)年销售(shòu)不低于(yú)10亿(yì)元，整(zhěng)个钠电池全供应(yīng)链项(xiàng)目计(jì)划到(dào)2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销售250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日(rì)的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年(nián)后公司营收将在当(dāng)前基础上翻十几(jǐ)倍(bèi)。但近来腰(yāo)斩的股(gǔ)价显示，市场对这个故事并不再买(mǎi)账，除(chú)了资(zī)金实力(lì)有限公(gōng)司(sī)外，核心还在其大(dà)干快上(shàng)后(hòu)产能(néng)如何消化(huà)的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海(hǎi)纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅迪(dí)等诸多巨头(tóu)在内(nèi)，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建产能，竞(jìng)争者初(chū)露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就(jiù)披露(lù)的参数和性能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套(tào)雅迪(dí)极(jí)钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前(qián)面，率先在两(liǎng)轮电动车和低速电动车领域实(shí)现装车应(yīng)用。而(ér)传艺科(kē)技除(chú)了在岁末(mò)年(nián)初公告与中祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签订项目(mù)合作(zuò)或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情(qíng)况(kuàng)时，公司都以“目前(qián)订单下游运(yùn)用(yòng)覆盖(gài)储能、低速电(diàn)动车及电动工具等多个领域”“公(gōng)司(sī)钠离子电池送样后客户的(de)反(fǎn)馈普遍较为(wèi)良(liáng)好，并已与多名(míng)客户签订了销(xiāo)售订单”“公(gōng)司(sī)已(yǐ)与多家知(zhī)名两轮电(diàn)动车品牌开展(zhǎn)送(sòng)样(yàng)和合作意(yì)向(xiàng)洽谈等工作”等进行回复。至于具体的客户(hù)名称(chēng)和(hé)订单(dān)金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地(dì)正数倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事业(yè)部钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电(diàn)池(chí)项目(mù)落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电(diàn)池产能将增加至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪种预(yù)测，今年钠电池落地产能大(dà)幅(fú)增(zēng)加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率(lǜ)，钠电池落地的(de)产能中可以实(shí)现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠(nà)电池不到5％，后面成(chéng)本降下来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电(diàn)池只会小(xiǎo)批量(liàng)应(yīng)用到(dào)多元(yuán)化场景司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文。

　　然(rán)传艺科技却十(shí)分自信，其(qí)在调研记录中预测，预计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电(diàn)池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系活动(dòng)记(jì)录表

　　需(xū)要注意的是(shì)，沉寂多年(nián)的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为(wèi)“替代(dài)”而被推到台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续下行，4月20日(rì)电碳价(jià)格均价已(yǐ)经跌至18万元(yuán)/吨。一时(shí)间，锂(lǐ)价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中(zhōng)科(kē)院院士欧阳(yáng)明高近日就(jiù)表示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池的平衡(héng)作用，平衡(héng)锂价(jià)，保证锂资(zī)源(yuán)的供(gōng)应(yīng)安(ān)全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子的发展(zhǎn)陷入(rù)被(bèi)动。”但他(tā)也(yě)强(qiáng)调(diào)，“钠离子技术一定要发展，因为(wèi)它(tā)是锂离子电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂电和钠电建设成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一步(bù)向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较接(jiē)近磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接近三元523电(diàn)池。目前(qián)电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电(diàn)池成本(běn)大幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电(diàn)池成(chéng)本基本相当(dāng)；而(ér)由于锂(lǐ)原料价格大(dà)幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电池成本(běn)已经(jīng)优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电池(chí)对钠(nà)电池有明(míng)显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本(běn)的(de)空间。兴储世(shì)纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模(mó)量产后(hòu)钠离子电(diàn)池正、负极材料(liào)价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的理(lǐ)论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂(lǐ)存在降价可能(néng)，但只要(yào)碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电(diàn)池的成本优势就依然(rán)存在，并且随着(zhe)技术不断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)的(de)降(jiàng)本空间有望进一步(bù)打开(kāi)，该成(chéng)本临界点仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模化完成(chéng)后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开(kāi)差(chà)距，接近(jìn)铅酸电池(chí)的成本。但(dàn)能量密度(dù)的(de)限制，使(shǐ)得碳酸(suān)锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一(yī)定优势(shì)；碳(tàn)酸(suān)锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠离(lí)子电池在(zài)动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸多(duō)入局钠(nà)电池的企业(yè)都言(yán)锂价(jià)下跌无碍钠(nà)电(diàn)池(chí)商业化进程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电池(chí)利润(rùn)率下降或也是必(bì)然(rán)的(de)。

　　以传艺科技为例，其(qí)在1月9日的(de)调研记(jì)录中曾表(biǎo)示，公司钠电(diàn)池定(dìng)价主要根据碳(tàn)酸锂的价(jià)格(gé)，一(yī)般(bān)给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远投资(zī)定力 过(guò)往项目(mù)频(pín)频“跳票(piào)”

　　资(zī)金(jīn)和产能消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电(diàn)领域雄(xióng)心勃(bó)勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理其过往(wǎng)投(tóu)资履历发现，传艺科技在投资上缺乏(fá)长远(yuǎn)定力(lì)，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募(mù)资用(yòng)途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元(yuán)募(mù)资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的(de)实(shí)施地点(diǎn)变更为重庆市合川(chuān)区工业(yè)园区核(hé)心区高(gāo)阳路30号，实(shí)施主体则从传艺科技变为全资子公司重(zhòng)庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司(sī)终(zhōng)止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目(mù)（已投(tóu)入募(mù)资7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投入轻薄型(xíng)键盘生产项目的建(jiàn)设，并(bìng)将后者(zhě)的产(chǎn)能(néng)从(cóng)1600万(wàn)台(tái)提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融(róng)资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于(yú)年产(chǎn)18万(wàn)平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目。但次年6月，公司将(jiāng)该(gāi)项目中的SMT工序实施(shī)地点由江苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市(shì)经开区凌(líng)波路49号的(de)闲置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投(tóu)入募(mù)资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于(yú)投入“钠离(lí)子电(diàn)池制(zhì)造(zào)二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变(biàn)更募投计(jì)划的地点、资(zī)金(jīn)乃至项目，直接(jiē)的后果就是原有的投(tóu)入打水飘、投(tóu)资效率低下以及建成项目实际(jì)效益与预计(jì)天(tiān)差(chà)地别。

　　根(gēn)据招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩(kuò)产项目建设期仅(jǐn)12个(gè)月，达产(chǎn)年可实现(xiàn)销售(shòu)收入(rù)2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定增(zēng)方案，年产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高端印制电路板(bǎn)建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润(rùn)1.31亿元(yuán)。然两年多时间过(guò)去了，截至2022年(nián)12月31日(rì)，该项目(mù)投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当(dāng)初(chū)的(de)预(yù)期相去甚远。