3月份，全(quán)国居(jū)民(mín)消费(fèi)价(jià)格(gé)指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于(yú)市场预期，同时(shí)信贷(dài)投(tóu)放(fàng)保持较快增长。货币信贷较快增长与物价(jià)回(huí)落并(bìng)存，引(yǐn)发了(le)中国(guó)经济是否(fǒu)进入(rù)通缩的(de)议论。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济是否进入通(tōng)缩，首先要厘清(qīng)概念。国际上通常认为，通(tōng)货紧缩(suō)是指总(zǒng)体物价水平在一段时间(jiān)内持续下降(jiàng)，同时伴随着货币(bì)供应量(liàng)持续下降和经济衰(shuāi)退。研究(jiū)显示，典型的通缩有三(sān)个主要特点：一(yī)是总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连(lián)续(xù)一段时(shí)间(jiān)负(fù)增长，三是(shì)伴(bàn)随货(huò)币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运(yùn)行表现，当前中国经(jīng)济显然并不(bù)符合通(tōng)缩(suō)的(de)典型特征，不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思因此，所谓(wèi)中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国加强重要民生商(shāng)品和大宗商品保供稳价，物价总水平持续(xù)平稳(wěn)运行(xíng)，“全球(qiú)胀”与(yǔ)“中国(guó)稳”形成鲜明(míng)反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月(yuè)度看，1月份(fèn)，受春节效应和疫情(qíng)防控(kòng)政策优(yōu)化(huà)调整等因素(sù)影响(xiǎng)，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消(xiāo)费(fèi)需求季节性回落，加之市(shì)场(chǎng)供(gōng)应(yīng)充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落(luò)至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣(kòu)除(chú)食品(pǐn)和能源价格的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大(dà)0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今年以来物(wù)价月(yuè)度涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正，不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思核心CPI保(bǎo)持基本稳定，物价总水(shuǐ)平并未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同比增(zēng)长(zhǎng)12.9％，增速(sù)创7年来(lái)新高(gāo)；3月末(mò)M2同比(bǐ)增长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济(jì)增(zēng)长来看，一(yī)季度我国(guó)经济(jì)开局(jú)良(liáng)好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经(jīng)济循环加快畅通，市场预期明(míng)显改善。二(èr)季度经济增速可(kě)能比一季度明显加快，全年(nián)经济增长(zhǎng)有望呈现逐步回(huí)升(shēng)态势。近期，多个国际(jì)机构(gòu)纷纷上调对中国经济增速的(de)预期。

　　总的来看，我国物(wù)价仍在(zài)温(wēn)和上涨，M2和社融增长相对较(jiào)快，经济运行持续好转，与通缩有明(míng)显(xiǎn)区别(bié)。 随着金融(róng)支(zhī)持效(xiào)果进一步(bù)显现(xiàn)，消费需(xū)求有望进一步回暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可能逐(zhú)步回归至往年均值(zhí)水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势(shì)。中长期看，我国经济总供求基本(běn)平衡，货币条件合理适度，居民预(yù)期稳定(dìng)，不存在长期通(tōng)缩或通(tōng)胀的基础。

　　也要(yào)看(kàn)到(dào)，当(dāng)前经济(jì)尚处于复苏阶段，总不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思需求(qiú)不足仍是经济(jì)运行面(miàn)临的突出矛盾。从(cóng)这(zhè)一(yī)角度(dù)来(lái)看(kàn)，对通缩的担忧(yōu)情绪一(yī)定程度上反映了人们对经济复苏动力(lì)和强(qiáng)度的(de)关切，需引起高(gāo)度重视。当(dāng)务之急(jí)，要继续科学(xué)精(jīng)准实(shí)施宏观政策，把实(shí)施(shī)扩(kuò)大内(nèi)需战略(lüè)同(tóng)深化供给(gěi)侧结构性改革(gé)有机结(jié)合起来(lái)，在稳定就(jiù)业和提高居民收入上下(xià)更大功夫(fū)，提振市场信(xìn)心和发展预期，推动经(jīng)济运(yùn)行(xíng)持(chí)续好转。

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