近期市(shì)场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗(qí)下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

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　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华和(hé)施罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题(tí)。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气(qì)候(hòu)变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这(zhè)方面为投(tóu)资者提供了(le)重要的机(jī)会。中国在电动汽车(chē)价值(zhí)链的供应方(fāng)面是全(quán)球的(de)领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也(yě)占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全(quán)球(qiú)电动车基础设施最完善的(de)国(guó)家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的(de)领域中建立(lì)主导地(dì)位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等(děng)全(quán)球电动汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球(qiú)范围内继(jì)续占据(jù)市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的(de)就是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日发布(bù)的(de)数据显示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电(diàn)桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业实(shí)现(xiàn)装车(chē)配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企业动力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速(sù)创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个(gè)股还包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金(jīn)净流出较多的个(gè)股(gǔ)包括(kuò)格力电器(qì)、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处(chù)的位置是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是(shì)电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全(quán)性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了：他(tā)们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不复。随着(zhe)电池成本(běn)下(xià)降，宁德时(shí)代若不(bù)能(néng)保持利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂商的关(guān)系(xì)若不能(néng)维系。这(zhè)些(xiē)因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对(duì)于(yú)宁德时(shí)代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资(zī)都(dōu)在(zài)加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联(lián)网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模(mó)395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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