近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动(dòng)。透露什么(me)信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)和(hé)施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能(néng)源车产业链(liàn)的(de)看重是一(yī)以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方面。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在(zài)电(diàn)动汽车价值链的供应方(fāng)面是(shì)全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据(jù)重要地位。可能(néng)很多人不知道(dào)的(de)是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车(chē)基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多(duō)公(gōng)司正(zhèng)在在(zài)各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关(guān)键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀(fá)门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽(qì)车在全球(qiú)范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司(sī)的(de)增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至(zhì)3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓(cāng)，其中(zhōng)加(jiā)仓幅(fú)度最大的(de)就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度(dù)高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中(zhōng)其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现装车配套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的(de)其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向(xiàng)资金净流出(chū)较多的(de)个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为(wèi)何(hé)持(chí)有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一(yī)是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方(fāng)面它的(de)市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车(chē)厂商的关系(xì)若不能维系。这(zhè)些因(yīn)素都(dōu)会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德时(shí)代(dài)的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗(qí)舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食(shí)品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思 3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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