一度被称为“机构投资(zī)者(zhě)风向标”的股票ETF市(shì)场(chǎng)，迎来重大变局，个人投资者不仅在(zài)新发基(jī)金中占据主流，存量产品也超过了机构投(tóu)资者占比。

　　多位业内人士对(duì)此表(biǎo)示，在基金行(xíng)业ETF投教工作成效(xiào)显著，ETF交易(yì)工具(jù)优势被投资(zī)者逐渐认知，以及(jí)投资热(rè)点轮动加快(kuài)、主题和行(xíng)业ETF跟(gēn)踪(zōng)效率(lǜ)较高等背景(jǐng)下，国内(nèi)资本市场(chǎng)正在经历股民转基民(mín)，由“投个(gè)股”到“投ETF”的转变。长期(qī)来看(kàn)，个(gè)人(rén)在股票ETF占比抬升，有利于投资者(zhě)分散风险，提高(gāo)市场交易活跃度，长远可(kě)提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人(rén)投资(zī)者成(chéng)为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上市前一(yī)周披露的个(gè)人投资者平均占比83.9％，个人投资者俨然成为新发(fā)权益ETF的主力军。

　　而从全市场(chǎng)数(shù)据看，2022年(nián)个人(rén)投资者比例为50.85％，同(tóng)比(bǐ)下降3.67个(gè)百分点，但仍然在股票ETF市场占比(bǐ)超过了机(jī)构资金。

　　针对个人投(tóu)资者占比的变化(huà)，华(huá)泰柏瑞指数(shù)投(tóu)资(zī)部总监助理、基金经理李沐阳表(biǎo)示，2018年以前，权益类ETF的规模主要集中在几大宽(kuān)基ETF，一般都是机(jī)构投资者做配置去买ETF。2019年(nián)以后，行(xíng)业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指数相关业(yè)务同(tóng)仁(rén)在ETF投教工(gōng)作上的共(gòng)同努力，ETF作为交易工具的优势，越来(lái)越被普通个(gè)人投资者认知，从而使个人股票占比的大(dà)幅(fú)提(tí)升。

　　具体到(dào)今年(nián)新发ETF个人占比较高(gāo)的现象，国泰基金也分析，今年以来A股(gǔ)市(shì)场持续回暖(nuǎn)，投资(zī)者情绪比(bǐ)较积极，新(xīn)发产(chǎn)品募(mù)资环境(jìng)比较好，也越来越受到个人投资者的青(qīng)睐。此(cǐ)外，ETF投资者大(dà)部分(fēn)由(yóu)股民转化而来，这(zhè)些个人投资者也认(rèn)识(shí)到ETF持(chí)有一篮子股票，胜率大概率更高，相对于个(gè)股来说，也(yě)能(néng)更好地分(fēn)散风险(xiǎn)。

　　基煜研究也(yě)补(bǔ)充道，个人投资者“买(mǎi)新不买旧”的理念(niàn)扎根(gēn)较深，更倾向于交易(yì)新(xīn)上市(shì)的ETF，而机构投资者对于(yú)时间成本的把控较(jiào)严格，在看准投资(zī)机会后，更倾向于去(qù)申购老产(chǎn)品。

　　近五年(nián)个人占(zhàn)比呈(chéng)攀(pān)升(shēng)势(shì)头(tóu)微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人trong>

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机构增(zēng)持行业或主题ETF

　　从近五(wǔ)年(nián)数据看，个人在股票ETF占(zhàn)比也呈现明显(xiǎn)的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在(zài)股票ETF产品中(zhōng)平均占(zhàn)比为38％，2019年(nián)-2020年(nián)个人持有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到(dào)54.52％的(de)高点(diǎn)，超过了(le)机构资(zī)金，股票ETF作为“机构投(tóu)资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个(gè)人(rén)占比又回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构来(lái)看，在(zài)宽基ETF中，个(gè)人占比(bǐ)从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分点；而个人投资者(zhě)占比(bǐ)较高的行(xíng)业(yè)或主题ETF，同(tóng)期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点。

　　但由(yóu)于(yú)国内(nèi)ETF整体仍(réng)在扩张态势(shì)中(zhōng)，个(gè)人投资(zī)者在行业或主题(tí)ETF产品(pǐn)中占比下降，但绝(jué)对(duì)份额也是在增(zēng)长的，这一(yī)数据更代表了机构投资者对(duì)行业或主题ETF的(de)认可度也在不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投(tóu)教工(gōng)作在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉(chén)调(diào)研的(de)过程中，我们发现大部分投资(zī)者都会将(jiāng)较为低风险(xiǎn)的宽基ETF，比如沪(hù)深300ETF等(děng)产品作(zuò)为尝试。潜移(yí)默(mò)化中，宽基ETF扮演了资产(chǎn)组(zǔ)合配置中的(de)一个重要的(de)台阶。

　　国泰基金也(yě)补(bǔ)充道，由(yóu)于(yú)近年来行(xíng)业轮(lún)动加(jiā)快，而宽基ETF可(kě)以帮助(zhù)投资者(zhě)把握比较均(jūn)衡(héng)的投资(zī)机会(huì)，受(shòu)到资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投(tóu)资者的风(fēng)险(xiǎn)偏好有(yǒu)所降(jiàng)低(dī)，宽(kuān)基ETF会比较受欢迎；而在市场(chǎng)上行时(shí)，行业(yè)和主(zhǔ)题异(yì)彩纷呈，机会又(yòu)多上涨空间又大(dà)，风(fē微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人ng)险偏好也(yě)随之上升，所(suǒ)以行业和(hé)主题(tí)ETF占比(bǐ)则会(huì)提升。

　　基煜(yù)研究(jiū)也表示，近五年(nián)市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)热情的提(tí)升带来了A股市场的大幅发展，个人投资者(zhě)入市(shì)规模激增，而在经历(lì)了多种行(xíng)情风格的锤炼(liàn)后，尤其是操作(zuò)难度较高的2022年(nián)之后，投(tóu)资者们(men)对于(yú)跑赢(yíng)基准的(de)难度(dù)有了更清晰的认知，而ETF能够有(yǒu)效的跟上基(jī)准的步(bù)伐；另一方面，近几(jǐ)年投资热点轮动较快(kuài)，新的投资领域(yù)带来了(le)大量的学(xué)习成本，而ETF的(de)投资(zī)门槛较低，运作透明(míng)度较高，因而(ér)逐步获得个人投资者的认可(kě)。

　　具体来看，基煜研(yán)究分析，一是随着(zhe)A股市场愈发成熟、有效性提升，个(gè)人投资者对于β收益的认知将越来越深入，近(jìn)几年可(kě)以看(kàn)到(dào)更多投资者会基于大势选择宽(kuān)基投资工具；另一方(fāng)面，2019年至2021年，市场的投资主线(xiàn)较为清晰，如消费、新能源、医药(yào)等，因此(cǐ)行(xíng)业主(zhǔ)题基金(jīn)ETF更容易受到追捧(pěng)。

　　提升交易活(huó)跃(yuè)度

　　长远可提高A股市场的稳(wěn)定性

　　随着(zhe)个(gè)人占比(bǐ)的抬升，股票(piào)ETF市场的微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人交(jiāo)投活跃(yuè)度也呈(chéng)现明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市(shì)场(chǎng)总成交(jiāo)额12.67万亿元，同比(bǐ)增长43％；年平均换手率也从(cóng)7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来(lái)看，股(gǔ)票ETF市场个人占比(bǐ)超过机(jī)构(gòu)，有(yǒu)利于股民转为基民，为(wèi)投资(zī)者分散风险，提升(shēng)交(jiāo)易活跃度，长远可提高(gāo)A股市场的(de)稳定(dìng)性。

　　国泰基(jī)金表示，ETF的个人投资者大都由股(gǔ)民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本(běn)低廉且相比个股可以(yǐ)更好地平滑风险(xiǎn)，也能(néng)够获得交易的参与(yǔ)感，于是更多(duō)选择通过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的(de)风险更分散波动也更小，因(yīn)此(cǐ)个(gè)人投资者选(xuǎn)择ETF而非(fēi)股票，长远来看可提高A股市场的稳定性(xìng)。

　　“个人(rén)投资者在(zài)ETF投资上可能交易(yì)频率更(gèng)高(gāo)，也(yě)更容易受到(dào)市场消息的影(yǐng)响，这对(duì)于我们基金管理人的(de)持续运营和投(tóu)资者陪伴都(dōu)提出了更高(gāo)的(de)要求。”国(guó)泰基(jī)金相关人士称。

　　“更高(gāo)的个人(rén)占比可能会(huì)带来更活(huó)跃的交易(yì)，并带(dài)来更有吸引力的(de)市场。”李沐(mù)阳(yáng)也称。