大家(jiā)好，简单看一(yī)个(gè)基金经理，把新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其(qí)管理的(de)海富通股(gǔ)票混合来看熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一(yī)季度的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体把握(wò)住了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低(dī)了新能(néng) 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代(dài)表的传(chuán)统实(shí)体行业正在被市场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市(shì)场比重超40％的(de)天(tiān)数已累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字(zì)经济/自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成本(běn)轮(lún)调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生调(diào)整需求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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