5月10日，有(yǒu)消息称部(bù)分(fēn)银行相关(guān)部门收到《关于(yú)调整协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律上(shàng)限的通知》，四大国(guó)有银行协(xié)定存款和(hé)通知存(cún)款自律(lǜ)上限(xiàn)的下调幅度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行(xíng)。本(běn)次拟下调中协定(dìng)存(cún)款更多是对公业务，而通知(zhī)存款(kuǎn)则集中于短期存款。

　　就(jiù)本次(cì)协定存款及通知存款自律上限拟(nǐ)下调(diào)的背(bèi)景、影(yǐng)响，后续(xù)货币(bì)政策(cè)走向等，记者(zhě)采访了招商基金研究部首(shǒu)席经济学家(jiā)李湛、长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)总(zǒng)经理助理兼现金管(guǎn)理部总经理邹德立、鹏扬基金固(gù)定收益副总(zǒng)监兼鹏扬利泽基金经理陈(chén)钟闻、平(píng)安基(jī)金(jīn)、光(guāng)大(dà)保德信基金、德邦基金(jīn)等公募基金公司及投研(yán)人士(shì)。

　　在业(yè)内看来，本(běn)轮(lún)调降更(gèng)多(duō)是出于推进利率市场(chǎng)化(huà)改革(gé)深(shēn)化大背景的考虑(lǜ)。对银行(xíng)而言，存款(kuǎn)利率下调有助于减少存款定(dìng)价的无(wú)序(xù)竞(jìng)争，降低银(yín)行负债成(chéng)本；同时本(běn)次降息有助(zhù)于促进(jìn)投资、消费，也被看作是促进宏观经济复(fù)苏的表现。

　　长期来看，存款利(lì)率下(xià)行仍是(shì)大势所(suǒ)趋。2023年(nián)经(jīng)济有所复(fù)苏，进一步降(jiàng)低贷款利率的紧迫性不高(gāo)，但银行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利(lì)率很难上行。预(yù)计下(xià)半(bàn)年(nián)货币政(zhèng)策不会出现急转弯，延续稳健货币(bì)政策基调。

　　延(yán)续银行存款利率调降的趋(qū)势

　　中国(guó)基金报记者：四大国有银行为何(hé)下(xià)调协定存款及通知(zhī)存款自律上限？

　　李湛：我们(men)认为，当前调(diào)降更多是出于推进利率市场化(huà)改革深化(huà)大背景的(de)考虑。2022年4月，央(yāng)行指导利率自律机制建立(lì)了存款(kuǎn)利(lì)率市场化(huà)调整机制，自律机(jī)制成员银行参考以10年期(qī)国债收益(yì)率为代表(biǎo)的债券市(shì)场利率(lǜ)和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷款(kuǎn)市场利率，合理调整存款利率水平。

　　随(suí)后，国有大(dà)行去年9月下调存款利率，中小银(yín)行陆续跟进下(xià)调存款利率。今(jīn)年4月(yuè)市(shì)场利率定价自律机制(zhì)发(fā)布(bù)《合格审慎评估实施(shī)办法(fǎ)（2023年修(xiū)订版）》，在相关指标中引入(rù)了(le)存款定价惩(chéng)罚措施。而此前4月(yuè)部分中小(xiǎo)银行、农商行存(cún)款利(lì)率(lǜ)下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三(sān)家股份行挂(guà)牌利率下(xià)调(diào)，均(jūn)是在利(lì)率市(shì)场化改(gǎi)革推进背景下，银行出(chū)于(yú)自身(shēn)经营考虑的自发(fā)行为。

　　邹(zōu)德立：银行近年(nián)息(xī)差不断下行。在(zài)资产端(duān)定价压力较大且存款持续高增的情况(kuàng)下，压降存(cún)款成本(běn)成(chéng)为改善息差的重要手段。此外，2023年以来银行贷款向企业固定(dìng)资产投(tóu)资(zī)传导较弱，下调协定存款及(jí)通知存款(kuǎn)自律上限(xiàn)有利于对公客户留(liú)存的活期资金(jīn)投向实体经(jīng)济。

　　陈钟闻：首先，近(jìn)年来(lái)市场(chǎng)利率(lǜ)整体下行，实体经济综合融(róng)资成(chéng)本(běn)不断下降，银行资产端收益下降较为明显；第二，银行整体(tǐ)净息差持续走低(dī)，银行利润空间压缩明显；第(dì)三(sān)，企业和居民(mín)风(fēng)险偏好大幅下降(jiàng)导(dǎo)致存(cún)款增长(zhǎng)比较明显，存款市场供(gōng)需关系(xì)发生了变化，降低了银行高吸揽储(chǔ)的必(bì)要(yào)性；第四，协定存款和通(tōng)知存(cún)款(kuǎn)介于(yú)活期与定(dìng)期存款(kuǎn)之间，自2022年存款自律机制(zhì)对于活期存(cún)款与定(dìng)期存款利(lì)率进行了几轮调整，本次将协定(dìng)存(cún)款与通知存款自律(lǜ)上限下(xià)调也是要将存款产品线的(de)调整进(jìn)行统一，全(quán)面缓(huǎn)解银行负(fù)债压(yā)力。

　　综合各项因素(sù)，银(yín)行从自(zì)身经(jīng)营(yíng)情(qíng)况考虑(lǜ)，顺(shùn)应市场趋势，通(tōng)过(guò)自律机制(zhì)协调(diào)调降负(fù)债成本，有利于提升银行放贷意愿(yuàn)，抑制(zhì)资金(jīn)脱实向(xiàng)虚，更好的(de)落实央(yāng)行宽信用的(de)政(zhèng)策(cè)贯彻(chè)落实。

　　平(píng)安基(jī)金：中国的(de)存款(kuǎn)利率管控(kòng)为上限(xiàn)管控，贷款利率则(zé)为下限管控，近年来贷款(kuǎn)利率下限管(guǎn)控彻底(dǐ)取消。存款利率定价方(fāng)式的(de)改变也拉开序(xù)幕(mù)，2022年4月利率自律(lǜ)机制建(jiàn)立(lì)叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》以来，4月和9月经(jīng)历了两(liǎng)轮大(dà)规模存款利率(lǜ)下降，主要(yào)是大行和(hé)股份(fèn)行参与，今(jīn)年(nián)以来(lái)的(de)调整更多是延续去(qù)年9月这(zhè)一轮存款利率下(xià)调，中(zhōng)小银行补(bǔ)充下调。

　　另外，考评制度(dù)由原(yuán)来的激励为主引入惩罚措施，加速了中小(xiǎo)银行存款(kuǎn)利率补(bǔ)降(jiàng)的进度。就今年的经(jīng)济背景(jǐng)而言，疫(yì)后脉冲(chōng)式复苏后(hòu)经济边(biān)际走(zǒu)弱，经济(jì)修复存在(zài)波折。目前居民超(chāo)额储蓄高增(zēng)，实(shí)体融资(zī)需(xū)求有限，银行存款增(zēng)加，降低存款利率可以(yǐ)引导减少信贷套(tào)利(lì)，助力经济增长。从银行的(de)角(jiǎo)度(dù)，净息差不断压(yā)缩，银行(xíng)经营压力增大，调整存款(kuǎn)成本成(chéng)为改善(shàn)息差的重要手段。

　　光大保德(dé)信(xìn)基金：下调协定(dìng)存款(kuǎn)及(jí)通知(zhī)存(cún)款自(zì)律上限，主要(yào)影响对公客(kè)户在商业银行的活期类存(cún)款收益，延续近期(qī)银行(xíng)存款利率调降的趋势。

　　一方面，有助于(yú)缓(huǎn)解(jiě)商(shāng)业银行净息差收窄趋势，特(tè)别是中小(xiǎo)行高息揽储的成本压力；另一方面，有利于引导超(chāo)额储蓄向消(xiāo)费投资转化，符合(hé)“不搞大水(shuǐ)漫(màn)灌(guàn)”、“盘活(huó)存(cún)量(liàng)资金(jīn)”的定(dìng)位。

　　德(dé)邦基金：存款利(lì)率机制创设以来，两轮利率调降都集中在活(huó)期和定期(qī)存款，实际(jì)上忽略了这些(xiē)介于活期和定(dìng)期存款之间的(de)存款的利率调整，当(dāng)下有必要(yào)一次(cì)性调整通知(zhī)存款和协定存款利率上限，保(bǎo)证(zhèng)存款利率(lǜ)下调的有(yǒu)效性。银(yín)行一(yī)季度净(jìng)息差(chà)水平均创历史(shǐ)新低(dī)，上市银行(xíng)整体(tǐ)净息差(chà)由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调可以有效降(jiàng)低银行负债成本，增(zēng)厚息(xī)差，缓(huǎn)解银(yín)行经(jīng)营(yíng)压(yā)力。

　　存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下行仍是大势所(suǒ)趋

　　中国基金报：今年(nián)“降息潮”迭起，这是未来(lái)大趋势(shì)吗？

　　邹德立：对于4月份(fèn)社融(róng)数据，居民贷款(kuǎn)偏弱之外，企业贷(dài)款也在边际转弱(ruò)，但企业中长期贷款同比多增幅度较大。在这种背景(jǐng)下，MLF利率是(shì)否下调，还要进(jìn)一步观察5-6月信贷情况。对于存(cún)款利率，2023年银(yín)行息(xī)差压力增(zēng)大，控制存款成本成为当(dāng)务之急。中(zhōng)小银行或有动(dòng)力持续主动(dòng)下调存款(kuǎn)利率。长期来看(kàn)，存款利率下行仍是大(dà)势所(suǒ)趋。因此银行降息(xī)潮可能仍聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集(jí)中在(zài)银行领域(yù)。以地(dì)方(fāng)债为例，2022年后广(guǎng)东(dōng)、上海、深圳、江(jiāng)苏、浙江等发达地区地方(fāng)债(zhài)发(fā)行利差降至10Bp，未来仍可能下降(jiàng)至5Bp。同理，对(duì)于资质较好的(de)发(fā)债主体，其信用债收(shōu)益率仍有(yǒu)下行趋(qū)势和(hé)空间。

　　陈(chén)钟闻：首先，利率的方向仍是(shì)由实(shí)体经(jīng)济(jì)资金供需决定(dìng)的，而央(yāng)行的政策利率、基准利率在(zài)一方面(miàn)要(yào)合适顺应市场环境(jìng)，一方面也代表(biǎo)着(zhe)政(zhèng)策(cè)意愿强调(diào)信号意义(yì)的作用。今年是真正疫后复(fù)苏的第一(yī)年，我们仍面临内生动力不强需求不足的情况，央行已经(jīng)通过(guò)降准以及(jí)结构(gòu)性货(huò)币政策等多项举(jǔ)措(cuò)给予了实体经(jīng)济所需(xū)的一定的资金投放支持(chí)，有效(xiào)降(jiàng)低了(le)实体(tǐ)综合融(róng)资成本，后续(xù)需要财政政策(cè)产业政策等配套(tào)政(zhèng)策(cè)继(jì)续激活内生动力扭转预期。

　　当前(qián)央行需(xū)要(yào)观察(chá)跟踪(zōng)经(jīng)济(jì)运(yùn)行(xíng)情况，短期调整政策利(lì)率的概(gài)率不大，但仍会维持资金合理充裕的环境，故从银行资产端的角度(dù)来(lái)讲，贷款(kuǎn)利率或仍维持低(dī)位，后续是否(fǒu)进(jìn)一(yī)步下(xià)调要看实体经济复苏的情(qíng)况。银行负债端，存款基准利率(lǜ)下调的概率不(bù)大，而(ér)存款利率上(shàng)限的调整空间仍存在(zài)，而(ér)是否进一步下调要(yào)看(kàn)银行自身经营需要。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金：2022年4月，人(rén)民(mín)银行(xíng)指(zhǐ)导(dǎo)利率(lǜ)自律机制建立了存款(kuǎn)利率市场化调(diào)整机制，自律机制成员银(yín)行参(cān)考(kǎo)以10年期国(guó)债收益率为代表的债券市场利(lì)率和以1年期LPR为代表的贷款(kuǎn)市场(chǎng)利率，合理调(diào)整(zhěng)存款利率水平。在存款(kuǎn)利率(lǜ)市(shì)场(chǎng)化(huà)调整机制作用(yòng)下，2022年4月、2022年(nián)8月大(dà)行分(fēn)别(bié)下(xià)调存款利率(lǜ)。

　　2023年(nián)4月，《合格(gé)审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版(bǎn)）》新增存(cún)款利率市场化定价情况作(zuò)为合格审(shěn)慎评估(gū)的扣分(fēn)项，引发(fā)中(zhōng)小(xiǎo)银行跟随调降存款利率。我(wǒ)们认为，通过(guò)存款利率(lǜ)下行，稳定(dìng)商业银行净息(xī)差进(jìn)而保持贷(dài)款利率维持低位(wèi)或继续下(xià)行，最(zuì)终有利于社(shè)会融资成本下(xià)行。

　　德邦基金：从日前公布的金融数(shù)据看， M1增(zēng)速(sù)回升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需求边际弱修复趋势或仍(réng)在(zài)。近期国债利率持续下行，银行间利率下行，叠(dié)加银行存款定价(jià)下(xià)调，4月(yuè)社融(róng)信贷低于(yú)预(yù)期，国内降息预期被进一步(bù)强化。海外(wài)来看，全球经(jīng)济进入衰(shuāi)退周(zhōu)期，加息周期基本结束，后续有望逐步迎来降息高(gāo)峰。

　　平安(ān)基金：目前，我国(guó)国有大(dà)型商业银(yín)行和股份制(zhì)商业银行(xíng)的(de)定期(qī)存款利率(lǜ)已告(gào)别(bié)“3时代”。压(yā)降存款成本仍是大势所趋。一(yī)方面，银(yín)行仍有净息差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利率较18Q1下降(jiàng)182BP，银行息差压力(lì)加剧明显，监(jiān)管层面有动力去持续推动存款利率(lǜ)下降，来保障银行合理利差范围，增加银行信贷投放的(de)动力。

　　另一方面，居民(mín)避(bì)险需求(qiú)仍在，存(cún)款持续高增，在揽储压力不(bù)大的基础上(shàng)，银行自(zì)身也有(yǒu)动(dòng)力去下调(diào)存款定价来保障利差(chà)。

　　缓(huǎn)解银行(xíng)负债及经(jīng)营压力

　　中国(guó)基金报：协定(dìng)存(cún)款、通知存款利率自律上限调整，将有哪些(xiē)政策传导效果？

　　德(dé)邦(bāng)基金(jīn)：一方(fāng)面银行息差压力大(dà)是普(pǔ)遍现象(xiàng)，此次(cì)政策调整有望带(dài)动中小银行主动跟随下调存款(kuǎn)利率(lǜ)。另一方(fāng)面，由于此前经济下行(xíng)影(yǐng)响(xiǎng)，投资者悲观预期(qī)被放大，大量资(zī)金集中在银行存款(kuǎn)端，此次存款利率(lǜ)下调也有(yǒu)望带动存款资(zī)金的释放，盘活市场流动(dòng)性。

　　李湛：本次(cì)调降通知释放了以下(xià)信(xìn)号：①减轻银行息(xī)差压力(lì)。本次下调将引导银行的对(duì)公活期成本下降，存款降价(jià)叠加(jiā)资产端让利压力趋(qū)缓，银行息差(chà)、盈利将合理修复，有利于增强银(yín)行内生(shēng)资本(běn)补充能力；②减少企业及居民的短期存款(kuǎn)意愿、促(cù)进企(qǐ)业(yè)投资、居民(mín)消(xiāo)费。

　　后续来(lái)看，本次下调对市场的影响集中(zhōng)在以下两点：①规(guī)范银行的协定存款定价秩序，减(jiǎn)少存款(kuǎn)定价(jià)的无序竞争。此(cǐ)前，部分中小(xiǎo)银行的协定存款和通知存款定价(jià)过高，会对遵守自律机制(zhì)、定价较(jiào)低的银行产(chǎn)生揽储冲击(jī)。本次上(shàng)限下调后会(huì)普遍(biàn)降低中小行协定存款及通(tōng)知存款(kuǎn)利率，减少中小(xiǎo)银行(xíng)间揽储恶意竞争，而对股份行(xíng)及国有大行(xíng)影响(xiǎng)较小。②长端利率下行仍有空间(jiān)。市(shì)场降息预期(qī)升(shēng)温(wēn)，但大(dà)概(gài)率落(luò)空。

　　光大(dà)保德信基(jī)金(jīn)：下调协(xié)定存款(kuǎn)及通(tōng)知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限，主要影响对公客(kè)户在商业银(yín)行的活期类(lèi)存款收益，使得对(duì)公客户活(huó)期存款收益向对私客户看齐，一方(fāng)面(miàn)有(yǒu)助于缓解商业银行净息差收窄(zhǎi)趋势，另一方面有利于引导超(chāo)额储(chǔ)蓄向(xiàng)消费投(tóu)资转化。

　　邹德立(lì)：对于银行，存(cún)款利率自(zì)律上(shàng)限调整降低了银(yín)行(xíng)负债成(chéng)本，目前上市银行(xíng)协定(dìng)存(cún)款占总存款的比重在13％左右，重新规定(dìng)协定利率上限后，预计(jì)行(xíng)业资金成本可以缓释3-4bp左右。另(lìng)一(yī)方面可以限制高息揽储，规范行业(yè)竞争(zhēng)，特别是降低(dī)银行(xíng)对公活期存款成本压力，减轻银行负债及经营压力(lì)。此外，银行负债端成本的下降使得银(yín)行(xíng)盈利能力增强，进一步(bù)打开了资(zī)产端收益率下行的空间，或(huò)带动(dòng)债券(quàn)收益率不断下行。

　　并非降息的确定性信(xìn)号

　　中国基金报：未来存款(kuǎn)利率是(shì)否还(hái)有进一步下降(jiàng)的(de)空(kōng)间？对股(gǔ)债市场有(yǒu)何影响(xiǎng)？

　　光大保德信(xìn)基金：近年来，贷(dài)款(kuǎn)和存款利率的非对(duì)称下(xià)行使得商业银行净息差已逼近1.8％的监管下限，经营压力倒(dào)逼(bī)存款利率有(yǒu)进一步调降的预期。一方面，为支持实体经济，政策导向下贷(dài)款加权平均利率创有统计以来新低，2022年12月(yuè)金融机构(gòu)人(rén)民币贷款加权平(píng)均利率较2020年初下(xià)行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面，各行在存款市(shì)场上(shàng)的竞争类似“非(fēi)零和博弈(yì)”，“存款立行”和存(cún)款市场份额考核压力使得(dé)各行下调(diào)存(cún)款利(lì)率动力不足(zú)，同(tóng)样2020年以来(lái)上市银行存量存款(kuǎn)平均成本率基本持平。贷款和存款利率的非对称下行(xíng)作(zuò)用下，2022年12月商业银行(xíng)净息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审(shěn)慎评(píng)估实施办法（2023年修订版）》规定的(de)合格(gé)线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率(lǜ)调降预期，有利(lì)于(yú)降低(dī)全社会无风险收益(yì)率，利多永续经营性质的票(piào)息资(zī)产，比(bǐ)如利率债、稳(wěn)定股息率的央企等。

　　邹德(dé)立：存(cún)款利(lì)率仍然有(yǒu)下降(jiàng)的趋势和空间(jiān)。从银行角(jiǎo)度，2018年以(yǐ)来由于(yú)存款定期化，活(huó)期存款占比明显(xiǎn)下降，存(cún)款付息(xī)率有所(suǒ)抬升，与此同时，贷款收益率大幅下行，大(dà)幅加(jiā)剧了银行息差(chà)压力，这使得(dé)控制存款成(chéng)本尤为重(zhòng)要。

　　此外，从政策角(jiǎo)度，居民超额储(chǔ)蓄高增、企业存(cún)款(kuǎn)提升(shēng)、消费复苏较(jiào)慢，监管(guǎn)层面有动力(lì)去持(chí)续(xù)推动存款利率下降，促进存款流(liú)向消(xiāo)费和实际投资。短期看(kàn)，存(cún)款利率下(xià)调带动流动性继续进(jìn)入(rù)债市(shì)，中短期利率，特别(bié)是(shì)中短(duǎn)期信用(yòng)债利(lì)率仍有下(xià)行空间。如果经济复苏较强，流(liú)动性也(yě)有可能进(jìn)入(rù)股市，利好权(quán)益资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年经济有所复苏，进一步(bù)降低贷款利(lì)率的紧迫性(xìng)不高。但(dàn)银行普遍以量(liàng)补价，使得贷款价格战激(jī)烈，贷款利率很难上行(xíng)。考(kǎo)虑到存量贷(dài)款重(zhòng)定价等影响，2023年银行息差叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》(chà)压力增大，中小银(yín)行(xíng)或有(yǒu)动力主动跟进(jìn)下调存款利率。长(zhǎng)期来(lái)看，有望带(dài)动存款利(lì)率整体下行。现实(shí)中，存款利率降低(dī)有(yǒu)助于(yú)压低(dī)全社(shè)会利率水平，利好债(zhài)券，同时股票市场中(zhōng)，对(duì)流动(dòng)性敏感的(de)股票也将因此受益。

　　李湛：从(cóng)本次降(jiàng)息(xī)释(shì)放的信号来看(kàn)，是否(fǒu)意味着货币政策进一(yī)步宽松？货币政策充裕(yù)延续，但解读为边际再宽(kuān)松为(wèi)时尚早。2022年四(sì)季(jì)度货币(bì)政策执行报告以及2023年(nián)一(yī)季度(dù)货政例会均表明当前货(huò)币政策基调未变，“精准有(yǒu)力(lì)”仍是(shì)第一要(yào)求，而(ér)在此基础上强调“着力支持(chí)扩(kuò)大内需，为实体(tǐ)经济提(tí)供更有力支持”。

　　本次调降(jiàng)意(yì)味着当前长端利率(lǜ)仍有下行空间，但这一调降是针(zhēn)对银行协定(dìng)存款(kuǎn)及(jí)通知存款利(lì)率自律上限，而(ér)非(fēi)直(zhí)接(jiē)调降挂牌存(cún)款利率，存(cún)款利率下调并不等于政策利率就必须进行对(duì)等(děng)下调，市场不应视为降息的确(què)定性信号。

　　兼顾(gù)考量收益性、流动性以(yǐ)及安全性

　　中国(guó)基金报：当前利(lì)率环境下，普通(tōng)投资者应(yīng)该如何守住(zhù)自(zì)己的钱(qián)袋子？你(nǐ)有什么建议(yì)？

　　邹德立：普(pǔ)通投资者的投资工(gōng)具应该(gāi)兼顾考量收益性(xìng)、流(liú)动性(xìng)以及安(ān)全性。在存款利率(lǜ)下降的(de)背(bèi)景下，短债基金(jīn)以及其他固收(shōu)类基金在具一定(dìng)流动(dòng)性的(de)同时，相较活期存款和(hé)相(xiāng)当部分(fēn)的银行理财产(chǎn)品，具(jù)有一(yī)定的(de)超额收益，是风险偏(piān)好较(jiào)低和(hé)风(fēng)险偏好适中投(tóu)资者的(de)合适(shì)投资工具。

　　陈钟闻：今年初以(yǐ)来，债券市场利率整体下行，4月以来下(xià)行加速，当前无论从绝对利率水平(píng)还是从信用利差，都回到了较低历(lì)史分位数水平，虽(suī)然债(zhài)市多头环境仍未改变，但一(yī)致预期导致(zhì)行情(qíng)走的比较(jiào)迅速，市场进一步盈利空间(jiān)被压缩，若(ruò)看(kàn)不到央行货币政策增(zēng)量(liàng)政策，后续或进入(rù)震荡(dàng)环境，而存量博(bó)弈交易下也可(kě)能会放大市场波动。

　　对于普通投资者(zhě)来说，在这样(yàng)的(de)环境下尽(jǐn)量选(xuǎn)择防守(shǒu)类型的(de)产品，规避(bì)市场波动，例(lì)如货币(bì)基金，而短债基金中要选择久(jiǔ)期短流动性好、历(lì)史回撤控制好的产品。

　　德邦基金：随着(zhe)经(jīng)济高频数据的弱化趋势显现，且4月底(dǐ)政(zhèng)治局会议从疫情(qíng)后稳增长转向(xiàng)中长期(qī)调(diào)结构，政策发力预期下降，市场对经(jīng)济的“弱复苏(sū)”预(yù)期进(jìn)一步强(qiáng)化，因(yīn)此股票市(shì)场也(yě)进入到“休整期”。在(zài)市场震荡(dàng)休整期，高股息(xī)策略往往跑赢(yíng)市场。因此在当(dāng)前环(huán)境(jìng)下(xià)，建议关(guān)注行业估值水(shuǐ)平较低，高股息的个股。

　　平安基金：目(mù)前面临低利率环境，需要我们识别金(jīn)融陷阱，抵挡住金(jīn)融(róng)陷阱的诱惑，比如面对收益率高达20％且能(néng)保(bǎo)本的(de)所谓理财产品。对(duì)普通投资者而言，如果不具备相关专业知识，可以(yǐ)选择把投资理财交给少数专(zhuān)业(yè)的人来(lái)做，让优秀(xiù)的基金经理(lǐ)管理自(zì)己的钱袋子。具备一定(dìng)投资能力和风(fēng)控能(néng)力的人士可通(tōng)过理(lǐ)财(cái)和投(tóu)资试(shì)图跑赢通(tōng)胀，但前提条件是做好风控，选择适合(hé)自己风险偏(piān)好的方向和标的。

　　光大保(bǎo)德信基金：随(suí)着存款利率下行，普通投(tóu)资者储蓄收益(yì)下(xià)降(jiàng)，为(wèi)保(bǎo)持资金(jīn)保值增值，投资者在评估自身(shēn)风险承受能力后可(kě)适当考虑公募(mù)货币基金、公募中(zhōng)短债基金、商业银行现金(jīn)管理类(lèi)产品等风险等级较低、支(zhī)取相(xiāng)对(duì)灵活(huó)的产品(pǐn)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》