衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是(shì)私人库存投资回(huí)落以及非住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个(gè)季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监(jiān)视(shì)和(hé)救(jiù)援中心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未(wèi)知(zhī)船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不(bù)明船(chuán)只的(de)自动全(quán)球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明船(chuán)只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队在(zài)一份声明中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近(jìn)发布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电(diàn)话。鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回(huí)答(dá)了(le)从通胀前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的(de)背景(jǐng)下进行(xíng)。没(méi)有谈(tán)到(dào)敏(mǐn)感和机密(mì)的(de)信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法确(què)认准确(què)性。上(shàng)述发言(yán)人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看(kàn)似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人(rén)的私下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外(wài)界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通话视(shì)频(pín)公之于(yú)众，就是为了(le)恶(è)搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问(wèn)他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国(guó)内即(jí)将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从(cóng)而(ér)推(tuī)动本周油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪导致油(yóu)价(jià)再度(dù)承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会议的临(lín)近，美(měi)国(guó)第一共(gòng)和银行的财报(bào)和(hé)股价表(biǎo)现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原(yuán)油(yóu)市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势(shì)的宏(hóng)观风险何(hé)时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在未来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗(chuāng)口，对(duì)此投(tóu)资者也高度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化(huà)，宏观(guān)层(céng)面的(de)不确定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的(de)概率(lǜ)预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息(xī)政(zhèng)策(cè)，因此市场对(duì)于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求下(xià)行(xíng)的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对于(yú)需求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的(de)油(yóu)价带(dài)来极(jí)大(dà)影(yǐng)响；此外美(měi)国原(yuán)油活(huó)跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续(xù)半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难以持(chí)续(xù)坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸，后(hòu)续的(de)减产将很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转入对供(gōng)应面(miàn)的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价(jià)上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难以改动的(de)情(qíng)况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国(guó)产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预(yù)计5月(yuè)油价(jià)整体即将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油(yóu)超预(yù)期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需(xū)求较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今(jīn)年(nián)年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调(diào)，当然全球经(jīng)济(jì)面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会在(zài)一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在(zài)宏观利空(kōng)与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂(zá)局(jú)面下，短(duǎn)期(qī)内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下(xià)挫(cuò)，成(chéng)本(běn)下降导致(zhì)相关性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应(yīng)持(chí)续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环(huán)比下(xià)降三(sān)分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低(dī)燃料油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油(yóu)整体回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种(坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料油。

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