衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析(xī)局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里，美(měi)国每(měi)年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度(dù)放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出(chū)使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美(měi)联储高度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声明称，扣押(yā)了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与一(yī)艘(sōu)伊(yī)朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北(běi)部(bù)发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的(de)行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视(shì)和救援中(zhōng)心发(fā)送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开始拦(lán)截(jié)并识别该未知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行(xíng)动中(zhōng)，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下(xià)，海军出(chū)动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新近发布(bù)的视频(pín)显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央(yāng)行等主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次友好的谈(tán)话，是(shì)我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光(guāng)的视频似(shì)乎经过(guò)编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还(hái)说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法部门，出(chū)于对他(tā)们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基(jī)于美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受(shòu)到(dào)投资者和商界人士的密(mì)切关(guān)注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同(tóng)他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成(chéng)功骗取国(guó)外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公(gōng)之于众，就是(shì)为了(le)恶搞西方国家的(de)决(jué)策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视(shì)频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗(luó)申科(kē)和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得(dé)可疑(yí)，但没(méi)有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国(guó)内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价(jià)出现大(dà)跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日(rì)报记(jì)者采访时表示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅(fú)下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能(néng)源(yuán)化工研究中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由于近期(qī)油(yóu)轮(l秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗ún)运费回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内(nèi)外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国(guó)银行业危机(jī)风波再起，叠(dié)加(jiā)美(měi)国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较(jiào)大压(yā)力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的(de)大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次(cì)升温(wēn)继(jì)续引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议的(de)临近，美(měi)国第一(yī)共和银行的(de)财报和股价表现或显示银行(xíng)业(yè)危机仍未结束(shù)，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年(nián)7月以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧(yōu)持(chí)续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时(秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗shí)会(huì)消(xiāo)散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资者也高度(dù)关(guān)注(zhù)美联储(chǔ)利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融(róng)市场(chǎng)的主要因素(sù)，这(zhè)是(shì)投资者需要注意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息决(jué)议，市(shì)场对美(měi)联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期(qī)美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原(yuán)油(yóu)市(shì)场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油(yóu)价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪和基(jī)本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策(cè)难以改动(dòng)的(de)情况(kuàng)下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整体即将维持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计(jì)今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)主基(jī)调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看(kàn)油价(jià)或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出(chū)现较(jiào)大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还是受到(dào)油价(jià)影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供(gōng)应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发(fā)电旺季的(de)临(lín)近，本月从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需(xū)求(qiú)端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的(de)船燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗)检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较(jiào)慢，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复(fù)的(de)时(shí)间会(huì)有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端(duān)表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的(de)支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品(pǐn)种波(bō)动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格的(de)影响，不过基(jī)本面差异还(hái)是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫(liú)燃(rán)料(liào)油。

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