财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集相(xiāng)关(guān)保险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容(róng)是进行(xíng)窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要(yào)求新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利(lì)率(lǜ)或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报(bào)道(dào)，为引导(dǎo)人(rén)身险业(yè)降低负债成本(běn)，加强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会(huì)以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展调(diào)研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存(cún)量业务(wù)退保、销售behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公(gōng)司有合(hé)众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的(de)责(zé)任准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，以(yǐ)往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗下调预定利率避(bì)免利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其(qí)他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票(piào)和(hé)基(jī)金投资比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券和优质(zhì)非(fēi)标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收(shōu)益(behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗yì)率影(yǐng)响(xiǎng)较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保单预(yù)定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿(shòu)险公司(sī)将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大量高负(fù)债成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下(xià)调预定(dìng)利(lì)率的方式来(lái)避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监(jiān)管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产品(pǐn)负面清单、下(xià)调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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