近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金公司(sī)旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热门主(zhǔ)线的中特(tè)估(gū)行情持续发(fā)酵，市场(chǎng)也预期(qī)此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面助(zhù)推中(zhōng)特估(gū)。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领(lǐng)涨板块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今年以来(lái)行情，中(zhōng)特估行情带动央国(guó)企上市公司价值重估，同时，其也催化(huà)多个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年(nián)内(nèi)上市新股，A股整体平均(jūn开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑)上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国(guó)有(yǒu)企(qǐ)业个股平(píng)均涨幅(fú)则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及(jí)合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看(kàn)，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算(suàn)机(jī)、通信、家用电(diàn)器、建筑装(zhuāng)饰板块个股(gǔ)均(jūn)值涨幅相(xiāng)对居前，而基础化(huà)工、食(shí)品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理(lǐ)板块个股则表现不(bù)佳(jiā)。若分细分板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体(tǐ)板块，而旅(lǚ)游零(líng)售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方(fāng)向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余(yú)，部(bù)分高开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑位(wèi)人气股近期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上海电影(yǐng)、新华文轩(xuān)、中铝国际等(děng)多股回(huí)调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向(xiàng)资(zī)金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石(shí)油、设计总院本周累计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念引发的估值修复仍在演绎。短期行情(qíng)在(zài)热点题材(cái)上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面(miàn)仍有较大增长空(kōng)间。结(jié)合政(zhèng)策方向来(lái)看，未来的(de)投资机会主(zhǔ)要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专业化(huà)整合(hé)，以(yǐ)及存在优质资产注入上市(shì)平(píng)台或重组(zǔ)预期的板(bǎn)块和标(biāo)的(de)，如(rú)开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面(miàn)较弱，但(dàn)因行业景气(qì)、周期上行等原(yuán)因，近期有所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显偏低，但是受益业(yè)务(wù)预期与估值逻(luó)辑变化，催生重估行情，如公(gōng)共(gòng)事业领域与(yǔ)三大通(tōng)信运(yùn)营商等(děng)。重点关注行业：船舶(bó)、建(jiàn)筑(zhù)、军(jūn)工、公共事业、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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