券商今年一季(jì)度业绩(jì)“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低的(de)基数，行业(yè)业(yè)绩全(quán)面爆发。券(quàn)商板(bǎn)块也在(zài)周(zhōu)五(wǔ)呈现(xiàn)集(jí)体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商(shāng)或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上市券(quàn)商(shāng)或(huò)上市(shì)主体一季报悉数披露(lù)，券商整体一季(jì)度表现较好(hǎo)，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为(wèi)显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大(dà)分(fēn)别是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元(yuán)）。简单算(suàn)数平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优(yōu)秀表(biǎo)现(xiàn)给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银河(hé)盘一度涨停，二者收盘(pán)分(fēn)别上涨(zhǎn黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石g)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速(sù)超(chāo)过10倍的有2家券(quàn)商及(jí)1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石分别是兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度(dù)归母净利扭亏为盈(yíng)的券商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西(xī)证(zhèng)券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同(tóng)比增速(sù)为负值(zhí)，分(fēn)别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与(yǔ)营收(shōu)均(jūn)出(chū)现下(xià)滑，公司一季报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期(qī)内公司实现营业(yè)总收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增速不如(rú)中小券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现(xiàn)同样具有(yǒu)可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五成的头部券商(shāng)包括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公司指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一(yī)倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营收规(guī)模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增(zēng)速为(wèi)正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增(zēng)速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其(qí)今年(nián)一季度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分(fēn)别是(shì)天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)别是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收(shōu)同比下(xià)滑幅度较大(dà)，分别是(shì)国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市(shì)主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀(shā)入(rù)营收排名(míng)前(qián)十(shí)，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被挤出(chū)前十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投(tóu)营收(shōu)增幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券(quàn)一季报(bào)时称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利(lì)增(zēng)速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加大(dà)杠杆经营投资致(zhì)使(shǐ)利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务(wù)能力，看好公司在政(zhèng)策放松预期下(xià)实(shí)现(xiàn)估值(zhí)提(tí)升。

　　西(xī)部(bù)证券在关于(yú)国金证券的研报中称，自营投资(zī)成为影响国金证券(quàn)业绩核心(xīn)因素，一季度(dù)自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融(róng)资后，公司金融投资规模(mó)稳步提(tí)升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为(wèi)，自营(yíng)投资(zī)成为影响券商业绩的核(hé)心，预期将在一季(jì)度(dù)迎来(lái)反转。投资业务方(fāng)面，下半(bàn)年重点(diǎn)关注差异化监管的措(cuò)施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自(zì)营业务冲击(jī)大的公司预期将在(zài)年内实(shí)现较大(dà)幅度的改善。

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