金融界(jiè)5月5日(rì)消息 央(yāng)行、香港(gǎng)证券及期货事务监察(chá)委员会、香港金融管理局即将(jiāng)正(zhèng)式(shì)启动(dòng)香反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序港与内地利率互换市场互联互通合作。北向互换通下的(de)交易(yì)将(jiāng)于(yú)2023年5月15日启(qǐ)动。初期，全部境外(wài)投资者通(tōng)过北向互(hù)换通(tōng)开展利率(lǜ)互(hù)换交易(yì)在轧差后的(de)名(míng)义本(běn)金净额每日不超(chāo)过人民币(bì)200亿元，后续可根(gēn)据市(shì)场(chǎng)情况适时调(diào)整额度。

　　全文如下：

　　中国人民银(yín)行(xíng)、香港(gǎng)证券及(jí)期货(huò)事务监察(chá)委(wěi)员会、香(xiāng)港(gǎng)金融(róng)管理局即将正式启(qǐ)动香港与内地利(反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序lì)率互换市场互联互通合作

　　为促进内地与香港金融衍(yǎn)生品(pǐn)市场的协同发展(zhǎn)，构建高水平金融开放格局，2022年(nián)7月4日，中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)（以下简称人民银行(xíng)）、香港(gǎng)证券及期货(huò)事务监察委员(yuán)会（以(yǐ)下简(jiǎn)称香港证监会）、香港(gǎng)金融管理局(jú)（以下简称香港金管局）发布(bù)联(lián)合公告，同意中(zhōng)国外(wài)汇交易中心（全国银行间同业拆(chāi)借中心）（以下简称外汇交易(yì)中心）、银行(xíng)间市(shì)场清算所股份有(yǒu)限公司（以下简称上海清算所）和香港场外结(jié)算有限公司(sī)（以(yǐ)下简称(chēng)场(chǎng)外结算公司）开展香港与内地利率互(hù)换市(shì)场互联(lián)互通合(hé)作（以下简称“互换通”），初期先行开通“北向互换(huàn)通”，香港(gǎng)及(jí)其他(tā)国家和地区的(de)境(jìng)外(wài)投(tóu)资者可通过两地基础(chǔ)设施互联互通(tōng)参与内地银行间金(jīn)融衍生品市场。自联合公告发布以来，“互换通”的各项准备工作(zuò)进展顺利，“北向互换通(tōng)”下的(de)交易将于2023年5月15日(rì)启动(dòng)。为便(biàn)于“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”的(de)顺利推出，现就(jiù)有关事宜说明如下(xià)：

　　一、“北向互(hù)换通”的相关(guān)交(jiāo)易及结(jié)算(suàn)安排(pái)

　　（一）交易品种：

　　“北向互换通”初期可(kě)交易品种为利率互换产品，报价、交易及结算币种为人民币。

　　（二(èr)）投(tóu)资者：

　　1.参与“北(běi)向互(hù)换通”的境内投(tóu)资者（即互换通报价商）需与(yǔ)外(wài)汇交易(yì)中心签(qiān)署报价商协议，并为上海清算所利率(lǜ)互换(huàn)集中(zhōng)清算(suàn)业(yè)务的清算会(huì)员或(huò)该类会员的(de)清算客户。

　　2.参与(yǔ)“北向(xiàng)互换通”的境(jìng)外投资者为(wèi)符合人民银行要求并完成内地(dì)银行间债券市场准入备(bèi)案的境外机(jī)构投资(zī)者(zhě)，并经外汇(huì)交易(yì)中心开通“北向(xiàng)互换通”交易权限。拟(nǐ)申请(qǐng)开通“北向互换通”交易权限的境外投资者需同时申请成为场(chǎng)外结(jié)算公司的清算会员或该类会员(yuán)的清算客(kè)户(hù)。

　　（三）交易及结(jié)算：

　　1.交易安排：外汇交易(yì)中心(xīn)与人民银行(xíng)认可的境外电子(zi)交易(yì)平台互联提(tí)供(gōng)交易服(fú)务(wù)。

　　2.清算安排：上海清算所和(hé)场外结(jié)算(suàn)公司建立中央对手方(fāng)清算(suàn)机构互(hù)联互通，共(gòng)同向(xiàng)境内外(wài)投资者提供清算、结算(suàn)服务。

　　（四）额(é)度管理：

　　1.交易额度：初期(qī)，全部境外投资者通(tōng)过“北向互(hù)换通(tōng)”开(kāi)展利率互换交(jiāo)易在轧差后的名义(yì)本金净额每日(rì)不(bù)超(chāo)过人民币200亿元(yuán)，后(hòu)续可根据市(shì)场情况适时调整(zhěng)额度。

　　2.清算额度：上海清算所与场(chǎng)外结算(suàn)公司针(zhēn)对(duì)双(shuāng)方清算所之(zhī)间的风险敞口建立“互(hù)换通”资源(yuán)池。初期，上海清算所与场外结算(suàn)公司之间(jiān)净头寸(cùn)对应的“互换通”资源池风险(xiǎn)敞口(kǒu)设定上限(xiàn)不超过人民币40亿元(yuán)，后续可根据(jù)市(shì)场(chǎng)情况适时调整额度。

　　二(èr)、人(rén)民银行、香港证监会和香港金管局已就(jiù)“互换通”涉及的跨境监管合作(zuò)原则(zé)和具体安(ān)排(pái)达成共识，并(bìng)签署(shǔ)了《关于(yú)内地-香港债(zhài)券及衍生品市场相关事宜的谅解备忘录》。备忘录健全了两(liǎng)地(dì)监管机构在债券及衍生品市场方面的监(jiān)管合作安(ān)排和联络协(xié)商机制，共同维(wéi)护“互换通”的正常运行、金融市(shì)场稳定(dìng)和公(gōng)平(píng)交(jiāo)易(yì)秩序。

　　三、外汇交易(yì)中心、上海清算所和场外结算公司应当依法履行“互换(huàn)通(tōng)”下的各项职责(zé)，组织市场(chǎng)各方有序(xù)开展“北向互换(huàn)通(tōng)”业务。清(qīng)算会(huì)员应(yīng)当(dāng)遵(zūn)守(shǒu)相关监管(guǎn)规定及业务规则，加强内(nèi)部控制，防范(fàn)和控制风险(xiǎn)，做(zuò)好投资者教育和服务，切实维护投资者合(hé)法权益。投资者应(yīng)当充分了解两地(dì)市(shì)场法(fǎ)律(lǜ)法规、业务(wù)规则和实践操(cāo)作的差异，评估和控(kòng)制(zhì)风(fēng)险，理性开展相关投资(zī)。

　　市场各方应进一步做好(hǎo)准(zhǔn)备工作，确(què)保(bǎo)“北向互换通”顺利启动。有兴趣参与“北向(xiàng)互换通”的投(tóu)资(zī)者可联系外(wài)汇交易(yì)中心、上海清(qīng)算所、场(chǎng)外结算公司(sī)为参(cān)与做准备。

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