财联社(shè)4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一(yī)波久违的(de)反弹，据上海(hǎi)钢联发布(bù)数据显(xiǎn)示(shì)，4月28日(rì)电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四(sì)个交易(yì)日后(hòu)价格连续两日上涨。暖意也提(tí)前传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三表(biǎo)现强(qiáng)势，融捷(jié)股份一度(dù)涨停(tíng)，雅化集团(tuán)和永(yǒng)兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛(shèng)新(xīn)锂(lǐ)能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超(chāo)5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一是(shì)上海(hǎi)车展有望带动购车需求预期的提振(zhèn)。乘联(lián)会秘书长崔东(dōng)树表示，上海车展将(jiāng)让消费者感受(shòu)到(dào)汽(qì)车(chē)消费(fèi)的火热，提升消费信心(xīn)，也(yě)提振士气。国泰(tài)君安表示，此前车企(qǐ)大幅(fú)降价(jià)导致消费(fèi)者对电动(dòng)车(chē)的观望心态有(yǒu)望逐渐改(gǎi)善，市场开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈(tán)价(jià)策略上以企稳女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么为(wèi)主，不太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号能否持(chí)续(xù)稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产(chǎn)业人士分(fēn)析称，乐观来(lái)看，国内动力(lì)电池厂商清库(kù)存工作或到5月完结，届时(shí)电池厂商库存水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，并带动(dòng)上游材料采购(gòu)，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一些电(diàn)池龙(lóng)头企业5月份(fèn)的排产(chǎn)预(yù)计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基数较(jiào)低(dī)，环比(bǐ)增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份开(kāi)始会全面恢复生(shēng)产，排产(chǎn)相比一季(jì)度会有明显(xiǎn)的(de)提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格(gé)属于阶段性反(fǎn)弹还(hái)是底(dǐ)部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需要(yào)观察下游(yóu)库存(cún)状况，另一方(fāng)面还需要看(kàn)终(zhōng)端需求是否(fǒu)真(zhēn)正回(huí)暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前对(duì)财联社(shè)记者表示。该人士(shì)表示，电池厂商(shāng)实际上从(cóng)去年四季度开始便启动(dòng)大规模去库存(cún)举措(cuò)，这(zhè)一举措在一季度(dù)实际上(shàng)已经有所反(fǎn)映。

　　不(bù)过(guò)进(jìn)入4月中(zhōng)旬以后，相关电池(chí)厂商(shāng)提到，目前(qián)库(kù)存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，此前暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有(yǒu)业(yè)内人士直言，相关库存基(jī)本(běn)出清，后续将根据公司规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货(huò)。作为锂电产业的风向标，宁(níng)德时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对(duì)金额来(lái)看，宁德时代的库(kù)存已经(jīng)退回到2022年第一季度的水平。材料(liào)价格(gé)和库存水(shuǐ)平，两项关(guān)键的指标(biāo)也构(gòu)成锂(lǐ)电(diàn)产业走向的关(guān)键，随价(jià)格企稳以及库存水平(píng)恢复健(jiàn)康，将带动(dòng)锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么rong>市场激辩未来锂(lǐ)盐(yán)价格走向 最乐(lè)观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年(nián)时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了(le)市(shì)场热议。就在26日召开的中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟2023年度大(dà)会(huì)上，中国汽车工业协(xié)会常务副会(huì)长付(fù)炳锋指出，国内动力电池(chí)行业仍然(rán)存在(zài)一(yī)些问题，包括电池产业(yè)链分工，价值链分配问题。“原材料(liào)短期(qī)大幅下降(jiàng)也不是正(zhèng)常的(de)现象，”他(tā)直言。在他看来，原材料适(shì)当涨价(jià)是正(zhèng)常现象，行业(yè)要以(yǐ)之(zhī)前大幅(fú)涨(zhǎng)价为教训，保证价(jià)值链的合理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这(zhè)些业内人士和分析师(shī)近期对锂盐价格(gé)未来走(zǒu)势(shì)进行预判并阐述具(jù)体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为(wèi)信号，一(yī)系列(liè)的数(shù)据验证(zhèng)锂电产业拐点或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业(yè)进(jìn)入调整阵痛(tòng)期，主要在(zài)于下游车市短期需(xū)求下(xià)滑(huá)，叠加(jiā)中游扩产(chǎn)迅速从而在需(xū)求(qiú)表(biǎo)现上提前透(tòu)支(zhī)碳酸锂的未(wèi)来增长空(kōng)间。进(jìn)而导(dǎo)致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池厂(chǎng)商集体进(jìn)入清库存(cún)阶段。从上(shàng)游(yóu)材料价格变化(huà)来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的(de)是，在锂电产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人(rén)造(zào)石(shí)墨(mò)、极片粉等系列(liè)材料价格也出现企稳甚至反弹的(de)局面(miàn)。

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指标，中游电(diàn)池厂商的库(kù)存也已经(jīng)逐步恢复至(zhì)健康水平(píng)。据高工锂电了解，目(mù)前中(zhōng)游电池厂商库(kù)存水位回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生产线(xiàn)已(yǐ)经重启(qǐ)生(shēng)产。在(zài)采购方面(miàn)，电池厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带(dài)动产业需求(qiú)回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场表现上看，年初(chū)的市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要来自车市的需(xū)求腰斩(zhǎn)。但从(cóng)整体(tǐ)一季(jì)度新能源汽车销(xiāo)量数据来看，其月销(xiāo)量逐步攀升(shēng)并且回暖(nuǎn)速度(dù)超过(guò)往(wǎng)年。随着(zhe)二三(sān)季度到来(lái)，车市逐渐转入(rù)销售旺季(jì)，也将进(jìn)一步带(dài)动(dòng)锂电产业中上游的订单需求。加(jiā)上5月份临(lín)近，企业重新(xīn)开启(qǐ)月(yuè)度采购(gòu)谈判，行业有望迎(yíng)来需求订单的(de)集中爆发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)可能(néng)会(huì)有(yǒu)回涨(zhǎng)的空间，但幅度不(bù)可能太(tài)大(dà)，最多(duō)在10％左右(yòu)。业内人士表示，因为经历本(běn)轮碳(tàn)酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳酸(suān)锂真(zhēn)实的供给(gěi)情况(kuàng)更加清(qīng)晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上会更(gèng)加谨慎。同时电池厂商一体化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱(ruò)上游锂(lǐ)矿厂商的议价权(quán)。电池回(huí)收(shōu)端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴(gǔ)业等企业(yè)持续推进(jìn)电(diàn)池回收布局，来自终(zhōng)端材(cái)料(liào)回收的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数(shù)据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量(liàng)将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电(diàn)池厂商(shāng)都(dōu)已完善在锂矿端(duān)的布局(jú)，包括宁(níng)德时代(dài)的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项(xiàng)目均进(jìn)展顺利，将进一(yī)步(bù)释放碳酸(suān)锂供(gōng)给(gěi)。经历过复杂(zá)的产业(yè)调整(zhěng)过程之(zhī)后，整个(gè)锂电产业的运作模式正从“大开大(dà)合”的波浪式变得更为平滑(huá)。从原(yuán)材料(liào)到电池，再到下游车企(qǐ)，产业链各(gè)个环节的价格以(yǐ)及供需(xū)变(biàn)化也将变得(dé)更加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则(zé)认为，当前上(shàng)游库存水平依旧处于高位(wèi)，虽(suī)然需求端稍有好转，但是并不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价(jià)超(chāo)预(yù)期(qī)下跌(diē)并(bìng)不是(shì)一(yī)个下游获利(lì)、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电(diàn)池(chí)材料的价格(gé)下跌过快，但(dàn)这并(bìng)不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至(zhì)当(dāng)前(qián)20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直接受到(dào)冲击(jī)的当属锂矿企业(yè)。根据藏格矿业一季(jì)度(dù)数据，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)销(xiāo)量为(wèi)534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨(dūn)，销量环比下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也从(cóng)2022年第四(sì)季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于市场行(xíng)情策(cè)动，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现(xiàn)主动(dòng)减产的情(qíng)况。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环比下降(jiàng)86％，第二日股价(jià)跌(diē)停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂(lǐ)盐企(qǐ)业则命运分化，大公(gōng)司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格(gé)下降周期中获得更多市(shì)场份(fèn)额(é)，行业将变(biàn)得(dé)更集中(zhōng)。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下(xià)降中发生过的事(shì)。而同(tóng)环节的大(dà)量中小企业，尤其是最近两(liǎng)年追高入局的新公司，则面临停(tíng)产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的(de)东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻(qīng)松赚出了(le)0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格(gé)下降长(zhǎng)期利好(hǎo)中(zhōng)国最大的(de)两个锂盐供应(yīng)商天齐锂业(yè)和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿(yì)元，比中国最大的新能源(yuán)车企比亚(yà)迪(dí)还多(duō)，其中天齐(qí)锂(lǐ)业净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚(hòu)的血(xuè)，使他(tā)们(men)更能承(chéng)受(shòu)价格下跌和(hé)可能的未来亏损。这两家公司也(yě)有(yǒu)行(xíng)业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公(gōng)司入股的海外锂(lǐ)矿资源开(kāi)采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全(quán)球最低水平。

　　但这并(bìng)不(bù)意味着，这两家公司能以低于5万(wàn)元(yuán)/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂(lǐ)，因为在(zài)锂矿国际交(jiāo)易中，即(jí)使拥有海(hǎi)外矿产的分销权或开采权，交易(yì)价格也(yě)需要(yào)通过长(zhǎng)协确(què)定，按市价定期(qī)调(diào)整。但(dàn)能(néng)获得(dé)上游更低成(chéng)本的资(zī)源，让这两家大(dà)企业更能容忍低价(jià)，并能在上游因降价(jià)减产时(shí)保持产能供应(yīng)。

　　锂(lǐ)价超预期下跌(diē)牵(qiān)动着万(wàn)亿新能(néng)源车市(shì)场。不过(guò)锂价(jià)下降带来的连锁反应，并不是一个下游(yóu)获利(lì)，上游承(chéng)压的简单故事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代理论上(shàng)会(huì)受益(yì)，但(dàn)锂价的(de)超(chāo)预期下跌，使宁德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿(kuàng)返利(lì)” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨(dūn)的碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)绑定一些车(chē)企的三年长单。另(lìng)一层影(yǐng)响(xiǎng)是，宁德(dé)时代今年5月计(jì)划投产的宜(yí)春锂矿很有可(kě)能一开采就亏损。

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