金(jīn)融界(jiè)5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周(zhōu)期轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的是(shì)，如此关键(jiàn)的信息(xī)湮没在(zài)五一(yī)假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白糖主力(lì)合约(yuē)收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的(de)白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还(hái)是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白糖(táng)主力合约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖(táng)期货开(kāi)始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意的是，从(cóng)白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年(nián)春大(dà)约(yuē)六年一次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺席过(guò)。而(ér)形(xíng)成(chéng)这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从根本决(jué)定了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白(bá世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么i)糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给(gěi)方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的(de)全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除(chú)云南(nán)地区外，广西(xī)等(děng)主产区陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业(yè)农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需求量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算(suàn)供需(xū)缺口(kǒu)超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实(shí)，由于(yú)国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖(táng)料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持(chí)平(píng)稳，年产量在世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么1000万吨(dūn)左右(yòu)。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过(guò)进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国(guó)际(jì)市(shì)场(chǎng)供需情况(kuàng)也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联(lián)合(hé)国粮食(shí)及(jí)农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告(gào)显示，4月(yuè)国际食品价格指数(shù)出现1年(nián)以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前(qián)十位(wèi)食糖产(chǎn)量约占全球总产量的(de)76%；前(qián)四大出口国分别(bié)是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量(liàng)占(zhàn)全球(qiú)比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国(guó)之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施的出口限制，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是(shì)闻(wén)风而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头(tóu)股中粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大(dà)涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮(liáng)糖(táng)业累计(jì)上(shàng)涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还是(shì)继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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