财联社4月30日(rì)讯（编(biān)辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来(lái)一(yī)波久违的反(fǎn)弹，据上海(hǎi)钢联发(fā)布数据显示，4月28日电池级(jí)碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳四个交易日后价格连续两(liǎng)日上(shàng)涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意(yì)也(yě)提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表现强势(shì)，融捷股份一度(dù)涨停，雅(yǎ)化集团(tuán)和永(yǒng)兴材料最(zuì)高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反(fǎn)弹(dàn)的原因之一是上海(hǎi)车展有(yǒu)望带动购车需求预期的提(tí)振(zhèn)。乘(chéng)联会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车展将让消费者感(gǎn)受到汽(qì)车消(xiāo)费的(de)火热，提升消费信心，也(yě)提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大幅(fú)降价导致消(xiāo)费者对电动(dòng)车(chē)的(de)观(guān)望心(xīn)态(tài)有望逐渐改善，市场开始预期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池(chí)企业(yè)人(rén)士提(tí)到(dào)，目前磷酸铁锂电池的(de)价格已经逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且在(zài)谈价(jià)策略上以企稳为主(zhǔ)，不太可能(néng)进行降价。但未来，止跌(diē)信(xìn)号能否持(chí)续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有(yǒu)产(chǎn)业人(rén)士(shì)分析称，乐观来看，国内动力(lì)电池厂商清库存工作或到5月完结，届时(shí)电池厂商库存水平(píng)有(yǒu)望逐步恢(huī)复至健康水平，并带(dài)动上(shàng)游材料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日(rì)调查(chá)的(de)情况看，一(yī)些电池龙头(tóu)企业(yè)5月份的排产预(yù)计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基(jī)数较低，环比增幅更是高达(dá)50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明(míng)会(huì)上(shàng)表示，5月份开始(shǐ)会全面恢(huī)复生产，排(pái)产相比一季度会有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观点认为(wèi)，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段性反(fǎn)弹还是(shì)底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需要观察下(xià)游库(kù)存状况(kuàng)，另一方面还需(xū)要看终端需求是否真正(zhèng)回暖，”华南(nán)一家主流(liú)锂盐厂商内部人士此前对(duì)财(cái)联(lián)社记(jì)者表示。该人士表示，电池(chí)厂商实际(jì)上(shàng)从去年四季度开始便启动大(dà)规模去库(kù)存举措，这一举措在一季度实(shí)际上已(yǐ)经(jīng)有所(suǒ)反映。

　　不过(guò)进入4月中旬(xún)以后，相关(guān)电池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线也(yě)已经(jīng)逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸铁锂电(diàn)池(chí)库存，有业内人士直言，相关库存(cún)基本出(chū)清，后(hòu)续将(jiāng)根据公司规划(huà)，逐步进行补货。作(zuò)为锂(lǐ)电产业(yè)的风向(xiàng)标(biāo)，宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代(dài)的库(kù)存已经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材料价(jià)格和库存水(shuǐ)平，两项关键的指标也构成锂电产业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存水平恢复健康，将带(dài)动锂(lǐ)电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激(jī)辩未(wèi)来(lái)锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不(bù)到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市(shì)场热议。就在26日(rì)召开(kāi)的(de)中国(guó)汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常(cháng)务副会长(zhǎng)付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业(yè)仍然存在一些问题，包括电池产业链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材料(liào)短期大幅下降也不(bù)是正常的(de)现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料(liào)适当(dāng)涨价是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅涨价为教(jiào)训(xùn)，保证价值链的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这些(xiē)业内(nèi)人(rén)士和分析师近期对锂盐价格未(wèi)来走势(shì)进行预判并(bìng)阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)反弹为信(xìn)号，一系(xì)列的数据验证锂(lǐ)电产业(yè)拐点或已经到来。分析人士(shì)指(zhǐ)出，此前锂电产业进(jìn)入调(diào)整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车市短期需求(qiú)下滑，叠加(jiā)中游扩产迅(xùn)速从而在(zài)需求表现上(shàng)提前透支碳(tàn)酸(suān)锂的未来增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中游电(diàn)池厂(chǎng)商集体进入清库存阶(jiē)段。从(cóng)上游材料(liào)价(jià)格变化来看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更(gèng)值得注意的是，在锂电产业(yè)链(liàn)，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极(jí)片粉(fěn)等(děng)系列(liè)材料价格也出现企稳甚至反弹(dàn)的(de)局(jú)面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的另(lìng)一关键指标，中游(yóu)电池(chí)厂商的库(kù)存也已经(jīng)逐步恢复至健康水平。据高工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商库存(cún)水位回退，此前部分(fēn)电(diàn)池厂商(shāng)暂停的生产线已经(jīng)重启生产(chǎn)。在采购方(fāng)面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单(dān)，带动产业需(xū)求回(huí)暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主要来自车市的需求腰(yāo)斩。但从整(zhěng)体一季度(dù)新能(néng)源(yuán)汽(qì)车销量数(shù)据(jù)来看，其月销量逐步攀升并(bìng)且回暖速度超(chāo)过(guò)往年。随着(zhe)二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上(shàng)游的(de)订单(dān)需(xū)求。加(jiā)上5月份临近(jìn)，企(qǐ)业重新开启(qǐ)月(yuè)度采(cǎi)购(gòu)谈判，行业有望迎来(lái)需(xū)求订(dìng)单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可(kě)能会有(yǒu)回(huí)涨的空(kōng)间(jiān)，但幅度不(bù)可能(néng)太大，最多在10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电(diàn)池厂商对(duì)于碳酸锂(lǐ)真实的供给情(qíng)况(kuàng)更(gèng)加清晰，市场(chǎng)预期(qī)回调下，电池(chí)厂(ch一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤ǎng)商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体(tǐ)化带来(lái)的(de)碳酸锂(lǐ)供应稳定(dìng)，也(yě)将削弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价权(quán)。电池(chí)回收(shōu)端，邦普、格林(lín)美、天奇股份(fèn)、华友(yǒu)钴业等企业持续推进电池回收布局，来自终端材料回(huí)收的产能(néng)也在稳步爬(pá)坡(pō)。相(xiāng)关数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池的总(zǒng)量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤　回溯到上游(yóu)，电(diàn)池厂(chǎng)商都已完善在(zài)锂矿(kuàng)端的布(bù)局(jú)，包括宁德时代的宜(yí)春锂(lǐ)矿项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂能的盐湖(hú)提(tí)锂项(xiàng)目(mù)均进展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产(chǎn)业调整过程之(zhī)后，整个(gè)锂电产业的运(yùn)作模式(shì)正从(cóng)“大(dà)开大合”的波浪式变得更(gèng)为(wèi)平(píng)滑(huá)。从原材料到电(diàn)池(chí)，再到下(xià)游车企，产业(yè)链各个(gè)环(huán)节的价(jià)格(gé)以及供需变化也将变得更加平衡且具有可预(yù)测性(xìng)。

　　然而，亦(yì)有空(kōng)方则认为(wèi)，当前上游(yóu)库存水平(píng)依旧处于高位，虽(suī)然需(xū)求端稍有好转，但是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不(bù)是一个下游获(huò)利、上游承压的简单故(gù)事(shì)

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和电(diàn)池(chí)材料的价格下跌过快(kuài)，但(dàn)这并不为(wèi)业内人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元(yuán)/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最(zuì)直接受(shòu)到冲击的(de)当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂(lǐ)销量(liàng)为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季(jì)度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游锂矿企(qǐ)业不断(duàn)压(yā)低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江(jiāng)特(tè)电(diàn)机4月24日公告，一季(jì)度营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运(yùn)分化，大公(gōng)司如天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价(jià)格下降周期中(zhōng)获得更(gèng)多市场份(fèn)额，行业将变得(dé)更集(jí)中(zhōng)。这是2016年(nián)到2018年上(shàng)一轮锂(lǐ)价下降(jiàng)中发(fā)生过(guò)的事。而(ér)同环节(jié)的大量中(zhōng)小企业(yè)，尤其是最近两年追高入局的新公(gōng)司，则面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业(yè)在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，这一(yī)轮价(jià)格下降(jiàng)长期利好(hǎo)中国最大的两个(gè)锂盐供应(yīng)商(shāng)天齐锂业和(hé)赣锋锂业。它(tā)们去年的(de)净利润都超过(guò)200亿元，比中国最大的新能源车企比(bǐ)亚迪(dí)还(hái)多，其中天齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下(xià)跌和可能的(de)未来亏损。这两(liǎng)家公司也有行(xíng)业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐(qí)锂业等公司入(rù)股(gǔ)的海(hǎi)外锂矿(kuàng)资源开(kāi)采成本(běn)普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并不意(yì)味着，这两(liǎng)家公司能以低于(yú)5万元/吨(dūn)的价(jià)格采购碳酸锂，因为(wèi)在(zài)锂矿国际(jì)交易中，即(jí)使拥有(yǒu)海外(wài)矿产(chǎn)的分销权或开采权，交易价格也(yě)需(xū)要通过长协(xié)确定(dìng)，按市价定(dìng)期调(diào)整(zhěng)。但能(néng)获(huò)得(dé)上游更(gèng)低成本的资源，让这(zhè)两(liǎng)家大(dà)企(qǐ)业更(gèng)能(néng)容忍(rěn)低价，并(bìng)能在上游因降价(jià)减产时保持(chí)产能(néng)供应。一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤p>

　　锂价超预期下(xià)跌(diē)牵动(dòng)着万亿新(xīn)能源车市场。不过锂价下降带(dài)来的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不(bù)是一(yī)个下游获利，上游承(chéng)压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的(de)超预期(qī)下跌(diē)，使宁德时代今年2月(yuè)提(tí)出(chū)的 “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格(gé)绑定(dìng)一(yī)些车企的三年(nián)长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今(jīn)年(nián)5月计划(huà)投产的宜春锂矿很有可能一(yī)开采就亏(kuī)损。

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