大型股推(tuī)动了(le)2023年的(de)美股(gǔ)市场的反(fǎn)弹(dàn)，但这(zhè)种情况可能不会持续(xù)太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退逼近(jìn)，这些市场领军股现在(zài)面(miàn)临(lín)的抛售风险要比其他(tā)股票更大(dà)。

　　Hunter周四(sì)（5月(yuè)1日）在接受采访时表示，“到目前为止，股市(shì)一直(zhí)保持(chí)稳定，更多的是向优质资产(chǎn)和(hé)现金转移，这(zhè)种情况比我(wǒ)们(men)想象的(de)要持续得(dé)长(zhǎng)一些，但(dàn)我们仍然认为，最(zuì)终(zhōng)股价将更全面地反映经济(jì)衰退的可能(néng)性。”

　　他(tā)解释道(dào)，看涨势头集中在一个(gè)领域，因此(cǐ)只(zhǐ)有少数几只大型公司的(de)股票引(yǐn)领市场走(zǒu)高。他同(tóng)时也补充道(dào)，市场行为(wèi)通常与增(zēng)长放缓的经(jīng)济环(huán)境有(yǒu)关。

　　“这(zhè)是典型的周期(qī)后(hòu)期行为，即(jí)随着经济增(zēng)长开始减速，但并(bìng)未进(jìn)入负增长区间，资金就会流向更优质的(de)股票，并且(qiě)越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随(suí)着美国经济数(shù)据开始向(xiàng)收缩的方向恶化，投(tóu)资(zī)者将(jiāng)越来越看空股(gǔ)市(shì)，并开始(shǐ)转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候，当(dāng)增(zēng)长(zhǎng)数据开始进一步减速(sù)，向负(fù)增长方向滑去(qù)时(shí)，你往往会(huì)看(kàn)到(dào)对高质量资产(chǎn)的(de)投资转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大(dà)型公司(sī)股价(jià)的稳定(dìng)可能(néng)是暂时的(de)，Hunter称，“它(tā)们可能比(bǐ)周期性公司(sī)面临(lín)更大的风险。”

　　上月，美国券(quàn)商(shāng)BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们(men)的观点是(shì)，大型科技股一(yī)直受益(yì)于(yú)其(qí)他行业(yè)的(de)抛售(shòu)离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢，但最终一旦这种轮转结束，这些(xiē)指数将相当(dāng)脆(cuì)弱。这种分散通离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢常发生(shēng)在市场反弹的后期。”

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