今年1月，美(měi)国政府债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入(rù)债务违约的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次警告(gào)称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些(xiē)画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债(zhài)务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何(hé)而来，以及(jí)其为(wèi)何频(pín)频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出(chū)在多(duō)数总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其(qí)财政收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模(mó)也一(yī)直(zhí)随(suí)着政府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一(yī)方面，还(hái)因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大规模基建(jiàn)政策(cè)导致(zhì)财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼近债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为(wèi)何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪(jì)初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反对(duì)美国(guó)参战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国(guó)国(guó)会又对(duì)其进行了(le)修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成(chéng)为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两(liǎng)党已(yǐ)经提高了(le)78次债(zhài)务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限的(de)上调(diào)幅度进一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了(le)债务(wù)上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高(gāo)债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受(shòu)到发行美钞的外在(zài)约束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到(dào)损害，原有债(zhài)权人(rén)权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的(de)偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去(qù)被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府想要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的(de)政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与(yǔ)执政(zhèng)党讨(tǎo)价(jià)还价的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议(yì)院(yuàn)多数(shù)。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求(qiú)他先(xiān)同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为(wèi)应无条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法(fǎ)取得突破(pò)性进(jìn)展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三(sān)前(qián)往日本参(cān)加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时(shí)任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一(yī)刻(kè)，才就(jiù)债(zhài)务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元(y红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编uán)的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年(nián)继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生(shēng)更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶(jiē)段(duàn)。他们只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的(de)时间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后(hòu)关(guān)头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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