今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务余(yú)额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多(duō)次(cì)警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出(chū)现债(zhài)务违约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务(wù)上限究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们(men)需要先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务从何而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在(zài)多数(shù)总统(tǒng)任期内都高(gāo)于(yú)其(qí)财政收入(rù)。因此(cǐ)，美(měi)国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模(mó)也一(yī)直随(suí)着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模更(gèn顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解g)是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的(de)税收收(shōu)入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤字(zì)规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上(shàng)限的(de)出现，则(zé)最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第(dì)一次(cì)世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府开支愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提(tí)出(chū)的(de)反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通(tōng)过(guò)《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确(què)立了对美国政府(fǔ)债务总额(é)的限(xiàn)制(zhì)。随(suí)后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国(guó)会的(de)惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国(guó)债务(wù)上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国债务上限的(de)上调幅度(dù)进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届(jiè)总统任期(qī)内更(gèng)是(shì)如(rú)此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美(měi)钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控(kòng)，那么其(qí)债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会(huì)遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持(chí)美国政(zhèng)府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债(zhài)务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在(zài)会(huì)陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想要(yào)提高(gāo)美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美(měi)国国(guó)会两院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦为两党的(de)政治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图利用债务(wù)上限的(de)最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下(xià)的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人(rén)会(huì)面，讨论提高美(měi)国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登(dēng)已经(jīng)计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本(běn)削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经(jīng)济中，并(bìng)且正处于(yú)从(cóng)大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复(fù)苏持续的时间(jiān)远远超过(guò)了应有的(de)时间(jiān)……在接下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处(chù)于类似(shì)的(de)衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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