财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获(huò)悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人(rén)身险部(bù)组(zǔ)织保险行业协会以及(jí)多(duō)家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司(sī)负债(zhài)成本情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评(píng)估利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会(huì)的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一(yī)位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金(jīn)的(de)责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内(nèi)人士对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)避免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置(zhì)风(fēng)格(gé)稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和(hé)基金投资(zī)比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给(gěi)有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范(fàn)化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负(fù)债(zhài)成本将大幅(fú)刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人(rén)身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有(yǒu辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲)望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的(de)行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率(lǜ)的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预定利(lì)率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负(fù)面清单、下调演示利(lì)率、分产品调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)等降低负债端成本。

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