美国(guó)债(zhài)务违约的风(fēng)险比以(yǐ)往任(rèn)何时候都(dōu)要(yào)大，并(bìng)有(yǒu)可能(néng)将全球市(shì)场推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了(le)业内人士眼下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻(xún)求避风港的人(rén)来说，贵金属仍(réng)是迄(qì)今为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题上的(de)“懦夫博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人(rén)士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他替(tì)代(dài)对冲工(gōng)具的(de)稀缺。根据(jù)这份最新(xīn)业(yè)内调查，在美国(guó)债务违约情况下(xià)，第(dì)二大受(shòu)欢迎的资(zī)产仍(réng)然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是(shì)美国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债(zhài)券持有者最(zuì)终(zhōng)会得到偿付——只是(shì)要(yào)晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为令人担忧(yōu)的2011年债(zhài)务上(shàng)限危机中，当(dāng)时(shí)标(biāo)准普(pǔ)尔取(qǔ)消了美国(guó)最高(gāo)的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或(huò)者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被(bèi)一(yī)些投(tóu)资者视为一种(zhǒng)数字黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投资(zī)者(zhě)和(hé)散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政(zhèng)界和金融界(jiè)的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如果债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前得不(bù)到解(jiě)决(jué)，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面(miàn)临麻(má)烦”，而(ér)摩根大通首席执(zhí)行官杰(jié)米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可(kě)能是(shì)灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这(zhè)一次(cì)的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历的(de)最(zuì)严重(zhòng)的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一(yī)年期美国(guó)主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映(yìng)的违约(马美如简介yuē)保险(xiǎn)成(chéng)本已(yǐ)飙升(shēng)至了远(yuǎn)超之前几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意(yì)味着他们有可能(néng)无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是(shì)受到中国买家不断增长(zhǎng)的(de)需求的提(tí)振，然后是银行业(yè)危机和美国债务违(wéi)约引发的(de)避险需求，目前现货(huò)黄金仅略低(dī)于本月早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的(de)大多(duō)数投资者都(dōu)认(rèn)为，如果(guǒ)债务(wù)上限之争僵持到最后关(guān)头，但(dàn)美(měi)国政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而(ér)，对于如果(guǒ)美国政府真的跌(diē)落债(zhài)务悬崖(yá)会(huì)发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者(zhě)预(yù)计，如果发(fā)生(shēng)违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将走软(ruǎn)。基(jī)准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，债(zhài)务(wù)上限僵局推(tuī)高(gāo)了(le)一些(xiē)期(qī)限(xiàn)非(fēi)常短的国库(kù)券(quàn)收(shōu)益率，这(zhè)些短期国库(kù)券(quàn)被(bèi)认(rèn)为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧(jù)了国(guó)库券(quàn)收(shōu)益率曲(qū)线的扭曲。收(shōu)益率最高的是(shì)6月初左右到期的国库券(quàn)，因为这批票据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日(rì)触发(fā)的(de)违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其(qí)可能会(huì)从预(yù)期的纳税(shuì)和其他(tā)收入措施中获(huò)得一点的喘息空间(jiān)，从(cóng)而能够(gòu)继续(xù)“苟延残喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目前(qián)，7月底到期国(guó)库(kù)券的市场定(dìng)价(jià)也表明了(le)一定(dìng)程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当(dāng)时的(de)创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿(yì)美元的(de)全球股票(piào)市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专业(yè)投资者(zhě)对标普500指数的前景预(yù)测，没有散(sàn)户(hù)交易员那么悲观。道明证券(quàn)利(lì)率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市场(chǎng)反应将(jiāng)给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美(měi)元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政府违约，美元作为(wèi)全球主要储备货币的地位将面(miàn)临风(fēng)险。

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