金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的最后一个(gè)交易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白(bái)糖主力期(qī)货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如(rú)此(cǐ)关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金虎躯(qū)一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六(liù)年(nián)一次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖(táng)主力合(hé)约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白(bái)糖主力合约(yuē)连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春大(dà)约六年(nián)一次的(de)白糖周期十分准时，从未缺(quē)席(xí)过。而形成这种周期的原(yuán)因与白糖期(qī)货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅(fú)约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖(táng)期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部停机(jī)，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他(tā)省(区)糖(táng)厂已全部收厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾(wěi)声，除云南地(dì)区外(wài)，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国(guó)内白(bái)糖需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国(guó)内糖料作物(wù)产(chǎn)量也(yě)增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况(kuàng)也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合(hé)国(guó)粮食及(jí)农业组织（粮农组织(zhī)）发(fā)布的报告显示厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积，4月国际食品价(jià)格(gé)指数(shù)出(chū)现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米(mǐ)的(de)世(shì)界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮(liáng)农(nóng)组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区包(bāo)括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大(dà)利亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占全球(qiú)总产量(liàng)的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印(yìn)度，整体贸易(yì)量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为(wèi)全(quán)球主要产糖国之一(yī)，印度正(zhèng)面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上(shàng)政府(fǔ)实施(shī)的出口限制，世界(jiè)各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖(táng)龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会(huì)给出(chū)答(dá)案。

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