金融界5月12日(rì)消息 国内期货市(shì)场收盘，商品(pǐn)期货多数下(xià)跌(diē)，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映出哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进(jìn)一步趋(qū)缓。结合(hé)此前发布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加息结束(shù)乃至降息已然(rán)成(chéng)为一种共识，因此本周(zhōu)在美联储越(yuè)来(lái)越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预(yù)计从加息(xī)结(jié)束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一(yī)个(gè)季度(dù)的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一方面，上周初(chū)请失业金人(rén)数升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)水平(píng)，劳动力市(shì)场正在降温。同时(shí)国(guó)内社(shè)融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在(zài)情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰(shuāi)退预(yù)期的(de)发(fā)酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退(tuì)预期与有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银如期大(dà)幅调(diào)整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱(ruò)，白(bái)银连续上涨后会面临调(diào)整行(xíng)情(qíng)，当前(qián)逐(zhú)步兑(d哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点uì)现；宏观经济衰退预期将会继(jì)续影响有色(sè)金属与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加美(měi)联储政策转向宽松预期(qī)以及经济(jì)风险依然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但(dàn)是(shì)美(měi)元指数大幅(fú)上升使(shǐ)得贵金属承(chéng)压(yā)回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性(xìng)较强的白银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等因(yīn)素综合影响下，白(bái)银高位回落(luò)，下方仍(réng)有一定的空(kōng)间，首(shǒu)先关注24美元/盎(àng)司整数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续(xù)26美(měi)元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走完，建议(yì)继(jì)续等白银行情企(qǐ)稳再低位做多(duō)。美欧银行业(yè)危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美(měi)债走势(shì)偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续走强，当前继续(xù)关注(zhù)调(diào)整行情；后(hòu)续(xù)政策宽松转向(xiàng)、经济(jì)下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险与债务上限风险、央(yāng)行购金持续(x哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点ù)等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵(guì)金属逢低(dī)做多配(pèi)置依(yī)然是核心(xīn)建议。

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