本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端价格(gé)形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度(dù)房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面京j属于北京哪个区的车方(fāng)面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存(cún)明显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为常(cháng)态，对(duì)补库(kù)不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石(shí)二季(jì)度(dù)将逐步(bù)进入(rù)发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐(z京j属于北京哪个区的车hú)步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继(jì)续(xù)提产空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)，下半(bàn)年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态(tài)势(shì)，不过由(yóu)于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度(dù)增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿(kuàng京j属于北京哪个区的车)石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前(qián)钢厂低库存补库(kù)对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会(huì)放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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