今年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早(zǎo)采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风(fēng)险、穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的(de)根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上(shàng)限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府支出(chū)在多(duō)数总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务(wù)规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模(mó)更是(shì)大幅增(zēng)长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税(shuì)收收入并(bìng)没(méi)有跟上支(zhī)出(chū)的步伐(fá)，尤其是(shì)在(zài)小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务(wù)上限也就不(bù)足(zú)为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国(guó)政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发(fā)部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参(cān)战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二(èr)次(cì)世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其进(jìn)行了(le)修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅(fú)度进(jìn)一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国(guó)国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其(qí)不(bù)能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来(lái)说，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债务(wù)信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权(quán)信用将受到损害，原有债权(quán)人(rén)权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债(zhài)务上(shàng)限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方(fāng)对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债(zhài)务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的(de)僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦(lún)为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据参议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而(ér)共(gòng)和(hé)党占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求(qiú)他(tā)先同(tóng)意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和(hé)国(guó)会(huì)领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)接下来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次(cì)上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也(yě)引(yǐn)发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的(de)主权(quán)信(xìn)用评级。这(zhè)使(shǐ)得美(měi)国面临(lín)更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后(hòu)数(shù)年继(jì)续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的(de)一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来的(de)六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人(rén)看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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