总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市(shì)场投资(zī)带来中长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断(duàn)提升服务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》提(tí)出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳(wěn)步(bù)推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持(chí)续(xù)强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资(zī)者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权(quán)市场(chǎng)长期持(chí)续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制(蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会(huì)将进一(yī)步完善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改进优化(huà)，确(què)保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿(yán)用前(qián)期的(de)风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前(qián)行(xíng)之有效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和(hé)蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗技(jì)术(shù)准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗风险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的(de)基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人(rén)士对此表示(shì)，目前我国已经(jīng)推出了不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不(bù)同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资(zī)者可(kě)以借(jiè)助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具(jù)进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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