个人养老金业(yè)务试点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开(kāi)始，个人养(yǎng)老(lǎo)金开始进入为期一年的试(shì)点(diǎn)，在(zài)全(quán)国(guó)选取(qǔ)了36个试点城市和地区进行推进。据人力资源和社会保障部数据(jù)显示，截至(zhì)今年3月(yuè)末，个人养老金(jīn)开户数量达到(dào)3324万，市场空间初(chū)步打开。

　　作为个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务的(de)代销主(zhǔ)渠(qú)道之一，证券公(gōng)司凭借其与权益产品的紧密(mì)联(lián)系和与投资者的(de)深(shēn)度了(le)解，在养老基金销售方面已(yǐ)有多方(fāng)实(shí)践。时(shí)值个人养老(lǎo)金(jīn)业务试点推行半年之际，中(zhōng)国(guó)基(jī)金报(bào)记(jì)者(zhě)深(shēn)入(rù)多家券商，了解(jiě)个人养老金代销中的(de)“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥财(cái)富管(guǎn)理优势(shì)

　　券(quàn)商深(shēn)耕个人养(yǎng)老金市(shì)场

　　中国(guó)基(jī)金报记者 闫晶滢

　　试点半年以(yǐ)来(lái)，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务正在(zài)获得更多(duō)证券公司的重视。

　　早在去年11月个人养老金试点落地，14家券商获得代销资格(gé)。截至今年3月(yuè)31日，证监会更新(xīn)名录中个(gè)人养老(lǎo)金基金数量增加至143只，券商数量扩容至18家(jiā)，平安证券、安(ān)信(xìn)证券及(jí)中(zhōng)信证券（山(shān)东(dōng)）、中信证券华南(nán)新增获批。

　　作为公募基金最主要的代销方(fāng)之一，证券公司在个人(rén)养老金(jīn)业务试点的铺(pù)开(kāi)和推(tuī)广中持续发力，个人养老(lǎo)金业务也成为大型券商们(men)财(cái)富管理(lǐ)转型的重要抓手(shǒu)。通过精(jīng)心布局产品及渠道，与基金投顾服(fú)务结合，试点券(quàn)商充分发(fā)挥财富管理(lǐ)优势，做“精(jīng)”养老基金销(xiāo)售。

　　产品布局：要全(quán)更要精

　　投(tóu)顾大(dà)有可为

　　目前，个人(rén)养老金可投资(zī)的(de)产品主要有四类：银行理财、储蓄(xù)存款、养老(lǎo)保险、公募基金。据人社部个人养(yǎng)老金产品(pǐn)名录显示，当前上线个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)产品(pǐn)共有(yǒu)652只，其中储蓄(xù)类产品、理财类产品、基金类(lèi)产品、保险(xiǎn)类产(chǎn)品分别为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比之下(xià)，证(zhèng)券公司(sī)代销个(gè)人养老金(jīn)产品资(zī)格受到明显(xiǎn)限制(zhì)，仅部分具备保险兼业(yè)代(dài)理牌照的证券公(gōng)司可销(xiāo)售养老保险，大多(duō)数试点券(quàn)商将视线聚焦于公募基金上进行重点开拓，发力“全布(bù)局”。

　　例(lì)如，海通证券在(zài)2022年年报中表示(shì)，其顺利获得首批个人养老金基(jī)金(jīn)销售(shòu)资格(gé)，完成全(quán)部40家基(jī)金管(guǎn)理公司共计(jì)126只个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金基(jī)金产品的(de)上线，基本实现个人(rén)养老金公募基(jī)金(jīn)产品全覆(fù)盖(gài)。

　　中(zhōng)信建投个人(rén)养老金业务负责人向中国基(jī)金报记(jì)者介绍(shào)称，中信(xìn)建(jiàn)投已引进华夏基金等发(fā)行(xíng)养(yǎng)老基金管(guǎn)理人的(de)137只Y份额(é)产品，后(hòu)续将不(bù)断(duàn)完善产品(pǐn)池。东方(fāng)证(zhèng)券亦表示，目前已(yǐ)基本(běn)实现(xiàn)了养老(lǎo)公募基金的全覆盖。

　　银(yín)河证券相关业(yè)务负责人(rén)指出，从客(kè)户服务(wù)办(bàn)理的角度看，大部分客户(hù)更(gèng)愿(yuàn)意(yì)在产品货架丰富的机构办理个人(rén)养老金业(yè)务。因此在服务体系的基础架构(gòu)上，风格多样、风险收益多元的产品货架能(néng)够带给客户更好的服务(wù)办理体验，产品布局的“全面”是个人养老金业务的基础。

　　与此(cǐ)同时(shí)，从客户投资选(xuǎn)择的角度讲，大部分客户对于金融产品的特征(zhēng)和策(cè)略(lüè)的认知、对(duì)自(zì)身投资能力、投资意愿(yuàn)、投资目的的认知(zhī)较为模(mó)糊。帮助客户(hù)做好“养老(lǎo)规划(huà)”、协(xié)助客户(hù)筛选“合适的(de)产品”，就成(chéng)为(wèi)服务机构的“核心(xīn)竞争(zhēng)力”。在全(quán)面(miàn)引入个(gè)人养老金可(kě)投资的产品类型的(de)基(jī)础上(shàng)，各家机构需要(yào)深入(rù)、充(chōng)分、严谨地研究每类产品(pǐn)的(de)特性；结合(hé)存量客户的个性化(huà)画像和客户特点，为客户提供切实可行的产品评估体系(xì)和养老规划方案。

　　实际上(shàng)，对于个(gè)人投资者来说，当(dāng)前阶段认可并(bìng)开通个人养老金账户的理由，一(yī)是来自(zì)开户渠道的多重福(fú)利动员，二是个人养老(lǎo)金带来(lái)的个税(shuì)抵扣(kòu)优惠。但不(bù)可(kě)否(fǒu)认的(de)是(shì)，虽然开户数量(liàng)众多，但(dàn)缴(jiǎo)存比率仍不理想(xiǎng)。

　　由于个人养老金退(tuì)休后才能取出(chū)，这每年12000元(yuán)自然是(shì)需(xū)要(yào)在账户内(nèi)充(chōng)分利用长期投资，但如何(hé)投资也(yě)令(lìng)不少投资者(zhě)犯(fàn)难：买什么(me)、买多少(shǎo)，在哪买、怎么买，选择(zé)越多，困难越多(duō)。现(xiàn)有(yǒu)养老产品的选(xuǎn)择已令投资者(zhě)目不暇(xiá)接，如何让投资(zī)者(zhě)选(xuǎn)择到适合自己的产(chǎn)品，证券公司(sī)的投顾力(lì)量大有(yǒu)可为(wèi)。

　　“中信建投拥有近万(wàn)名高素(sù)质的投(tóu)资(zī)顾问，帮(bāng)助客户甄选(xuǎn)适(shì)合自身的养老产品，做好养老规划和资(zī)产配置，做到客户的‘好(hǎo)医生’。”前(qián)述负责人称，中(zhōng)信建(jiàn)投采取(qǔ)线上线下相(xiāng)结合的方式，注重交流(liú)和体验，为客户(hù)提供有温(wēn)度的专业服务。

　　国泰君安在推(tuī)广个人养老(lǎo)金业务时曾介(jiè)绍，其(qí)结(jié)合个(gè)人养老金(jīn)基(jī)金特点，细(xì)化形(xíng)成“甄选100个人(rén)养老金基金评价标准”，综合基金(jīn)公司治(zhì)理水平、投研能力、业绩评价、风险管理、声誉口碑(bēi)量(liàng)化评价，优选值得信赖的养(yǎng)老(lǎo)金基金(jīn)；选出“综合优(yōu)选(xuǎn)”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益性(xìng)价比”、“聚(jù)焦股息(xī)”等特色养老金基金(jīn)产品清单，满足养老(lǎo)金客户个性化养老(lǎo)需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证券公司营业(yè)网点数量在“金融圈”内(nèi)并不算少(shǎo)，但远难以与大型商业银行的优势相匹敌。

　　此前兴(xīng)业银行召(zhào)开的2022年报(bào)发布会上，该行高管透露，截至2022年(nián)末(mò)，该行已(yǐ)经(jīng)累(lèi)计开(kāi)立(lì)个人(rén)养老金账户229.16万(wàn)户，位列全(quán)行业第三位，市场(chǎng)占(zhàn)有率(lǜ)超(chāo)10％，仅(jǐn)次于建设银行和工(gōng)商银行。相比之下，鲜有(yǒu)券商(shāng)愿意公布投(tóu)资者通过其渠道开通个人(rén)养老金(jīn)账户的情况(kuàng)。

　　产品方面，国家社(shè)会保险(xiǎn)公共(gòng)服务平台上(shàng)仅(jǐn)可查询商(shāng)业银行(xíng)个人(rén)养老金业务开办情况。其中显示，23家(jiā)获准开(kāi)办(bàn)个人养老金业务的银行(xíng)中，有(yǒu)22家开(kāi)设了资金账(zhàng)户和储蓄(xù)交易业务，8家同时开展了(le)基金(jīn)交(jiāo)易业(yè)务、保(bǎo)险交易业务和理财交易业务。

　　与(yǔ)大型(xíng)商业(yè)银行所(suǒ)拥有的产(chǎn)品和渠(qú)道优势相(xiāng)比(bǐ)，证券公司个人养(yǎng)老金业(yè)务的规模相(xiāng)对有限，仍处于积极开拓阶段(duàn)。

　　不过(guò)，虽然网点数量(liàng)难以比(bǐ)拼，但(dàn)券(quàn)商发力个人养老金业(yè)务，自有(yǒu)其独特(tè)“打(dǎ)法(fǎ)”。记者注(zhù)意(yì)到(dào)，多(duō)家券商在推广(guǎng)个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务时，将(jiāng)“一站式”服务(wù)作为宣传重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人(rén)养老金(jīn)业务从引导客(kè)户形成科学养老理(lǐ)财观(guān)念的长远视角出发，为客户提(tí)供从产(chǎn)品策略(lüè)、到产品优(yōu)选、再到组合配(pèi)置的全周(zhōu)期(qī)专(zhuān)业资配服务和(hé)一站式(shì)的产品(pǐn)选择。中(zhōng)信证券亦推出个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金投资一(yī)站式(shì)解决(jué)方案(àn)“信(xìn)养计划”，为(wèi)客户(hù)提供含账户管理、资产配置、服(fú)务(wù)陪伴于(yú)一(yī)体的个人养老(lǎo)金(jīn)投资综(zōng)合(hé)服务。

　　除了“引进来”并全方(fāng)位服务投资者外(wài)，“走(zǒu)出去”也是部(bù)分(fēn)券商开拓个人养(yǎng)老金业务的(de)解减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭决方案。东方(fāng)证券(quàn)副总裁徐海宁(níng)向(xiàng)记者介绍(shào)，东方证券基于对个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)目标客群的深入研究，将开发(fā)大中型企(qǐ)业作为个人养(yǎng)老金客户拓展的(de)重(zhòng)点方向(xiàng)，制定了“上海深度、全国广度”的推广计划。

　　具体而言，东方(fāng)证券协同系(xì)统内成员(yuán)公司开(kāi)展(zhǎn)走进企(qǐ)业推广(guǎng)个人养老(lǎo)金活动，为(wèi)企业单位员工提供个人(rén)养老金(jīn)上(shàng)门服(fú)务，免去客(kè)户前往营业厅办理业务路上花费(fèi)的(de)时间，提高(gāo)服务效率，节约客户时间。展业(yè)初期组织了超过100场的(de)个人养老金(jīn)走进企业服务(wù)活动，覆(fù)盖企业员工近万人(rén)。

　　个人养(yǎng)老金制(zhì)度试点半年

　　持有体验成产(chǎn)品胜负手(shǒu)

　　中国基金报记(jì)者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代(dài)销个人养老金业务“开闸”，多家(jiā)获资(zī)质的机构正式展业，逐(zhú)鹿个人养(yǎng)老(lǎo)金市场(chǎng)。如(rú)今，个人养老金制度实施(shī)已有半年，相关产品的(de)收益(yì)率和(hé)回(huí)撤情况(kuàng)、产(chǎn)品能否真正(zhèng)满足养老诉求等(děng)问题，持续成为(wèi)市场关注(zhù)焦点。

　　多(duō)位券商业内人士表示(shì)，由于资金“只进不(bù)出(chū)”，认购的产品(pǐn)又(yòu)是(shì)为了(le)满足(zú)养(yǎng)老需求，投(tóu)资者更希望能实现低(dī)波动、低回撤(chè)。如何做到(dào)从中长期保(bǎo)值(zhí)增值同时又让客户体验良好是个人(rén)养老(lǎo)产品(pǐn)成败的(de)关键。

　　提供更匹(pǐ)配的养老产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下，个人养老金业务(wù)已然成为券商(shāng)财富(fù)管理转(zhuǎn)型的核(hé)心方向之一。通过不(bù)断完善客户服(fú)务体系，满足客户(hù)多层次金(jīn)融需(xū)求(qiú)，促进财富管理业务(wù)高(gāo)质量发展，券商在业务内(nèi)涵上(shàng)正不断挖潜(qián)。

　　多名券商业内(nèi)人士表示，在客户分类服务方面，会根据国家政策选择社保关(guān)系(xì)在先(xiān)行城(chéng)市（地区）、能享受税优且对(duì)税(shuì)优敏感、对理财有(yǒu)初步(bù)认知的客户(hù)进(jìn)行第一阶段的重点服务，对其他客户(hù)会随着试点扩大(dà)和(hé)客户画像的覆(fù)盖进行后续服务。

　　东方证(zhèng)券(quàn)副总(zǒng)裁徐海宁表(biǎo)示，证券公司可重(zhòng)点关注企(qǐ)事业单位员工，特别是(shì)大中型(xíng)城市(shì)具有一定经营规模的企(qǐ)业员工，他们能(néng)够享(xiǎng)受个税抵扣(kòu)的(de)优势，具(jù)备(bèi)一定投资(zī)意识和财(cái)务认知；这类人群对未(wèi)来退休有一定的规划(huà)和(hé)想(xiǎng)法。

　　同时，由(yóu)于个(gè)人养老金是一(yī)个增量市场，对证券公(gōng)司而(ér)言，针对潜在(zài)客群(qún)可以(yǐ)全(quán)市场覆盖(gài)。证券公司可(kě)以通(tōng)过投研优势和专业投顾队伍，创(chuàng)造更多养老投资场景，跟(gēn)踪(zōng)了解客户的风险(xiǎn)偏好，结(jié)合稳健、平衡、积极等(děng)不同(tóng)风险类(lèi)型的养老(lǎo)基金，帮(bāng)助客户建立个人养老金投资计划。此外，证券公司(sī)可以通过加强顾问服(fú)务，帮(bāng)助客户有效(xiào)应对投资组合净值的波动，引导客户(hù)持续参与养老金投(tóu)资，提升客(kè)户养老投资的获(huò)得感、体验感。

　　银(yín)河证券相关业(yè)务负责(zé)人表示(shì)，会(huì)针对不同风(fēng)险(xiǎn)承受能力、不同年龄结构和不同(tóng)资金体量制(zhì)定个性化(huà)养老策略。比如(rú)对每年(nián)享税(shuì)优(yōu)的1.2万个(gè)人养老金，为居(jū)民（无需(xū)开户）提供(gōng)符合监管(guǎn)部门要求的金融机构和金融产品清单、通俗(sú)易懂的“养老看隔壁”理财案例(lì)、养老讲堂等信息和交易服务；对1.2万之外的资(zī)金，提供更(gèng)丰富的“安(ān)养计划(huà)plus”养(yǎng)老金(jīn)融服务，包括养老计算器、个性化(huà)的补充养老解决方案、定(dìng)期的养老方案跟(gēn)踪报告以(yǐ)及(jí)养老直播服务，做好“老百姓身边的养老专家”。

　　在服(fú)务创(chuàng)新方(fāng)面，徐(xú)海(hǎi)宁认为，证券公(gōng)司需要(yào)有长远眼光(guāng)，打造增(zēng)量市场，承担(dān)起构建养老金第三(sān)支(zhī)柱的重要(yào)使命。

　　第(dì)一，在获客(kè)及投教方面，应加大资源投(tóu)入，通过教(jiào)育和陪伴，提高客户对个人养老金(jīn)的认(rèn)知(zhī)。走(zǒu)进企(qǐ)事业单(dān)位，通过上门服(fú)务(wù)的(de)方式触达企业和客户，举办(bàn)专题讲座、在线(xiàn)研讨会和投资教育活动(dòng)，帮助(zhù)客户了解个人养(yǎng)老金的重要性、投资策略和长(zhǎng)期规(guī)划(huà)，激(jī)发客(kè)户(hù)对个人养老金产品的兴趣和(hé)参与度(dù)。

　　第(dì)二，在(zài)App服务功能(néng)优化方面，建立内容(róng)丰富的一站式个人养老金专区，既包括产品(pǐn)购买(mǎi)、定(dìng)投、持仓(cāng)查询(xún)等基础功能，提供丰富的(de)养老(lǎo)资讯和实用养老工具（如节税计(jì)算器(qì)），加强与(yǔ)客(kè)户的深度互动。

　　第三，在金(jīn)融科技应用方面(miàn)，引入智能(néng)科技和(hé)人(rén)工智能技术，通过数据分(fēn)析和算(suàn)法模型，根据(jù)客户的风险承受能(néng)力、资产状况和目标退休年限，定制化推(tuī)荐(jiàn)养(yǎng)老金产品组合，并提(tí)供实时(shí)投资组(zǔ)合(hé)跟(gēn)踪和风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，帮助客户更好地实现养(yǎng)老投资保值(zhí)增值。

　　中信建投个人养老金(jīn)相关业务负责人则表示，可(kě)以通过(guò)“人+科(kē)技”，在大数据智能(néng)客(kè)户分析(xī)系(xì)统的基础(chǔ)上，可以(yǐ)针对不同养老诉求的客户(hù)达成“千人千面”的个性(xìng)化服务，人是“1”，科技（线上(shàng)与线(xiàn)下结合）是后面的“0”，二者(zhě)有(yǒu)机结(jié)合，为不同生命周期(qī)和年龄阶段的客户提供(gōng)专业的、一(yī)对一(yī)的(de)养老配置服务。

　　运行半年七(qī)成(chéng)收益(yì)告负

　　客户体(tǐ)验成产品胜负手

　　个人(rén)养老金制(zhì)度实施已有半年，产品收益(yì)和(hé)回撤率大(dà)不大？产品能不能满足真正(zhèng)的养老诉求？这些问题都是投资者的重要关注点(diǎn)。

　　记者注意到，目前养老目(mù)标基(jī)金的整体收(shōu)益水平并不(bù)乐观。Wind数据显示(shì)，全市场(chǎng)149只公募养老基(jī)金(jīn)产品，近七成收益告负。其中(zhōng)，业(yè)绩垫底的(de)一(yī)只(zhǐ)个人(rén)养(yǎng)老目标(biāo)基金自(zì)成立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有(yǒu)超20只产品(pǐn)收(shōu)益(yì)在-3％左右。

　　而(ér)业绩表(biǎo)现较好(hǎo)的有平安稳(wěn)健养老一年Y、中欧(ōu)预见养老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年11月(yuè)成立以来回报均为(wèi)3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳健养老一年持有Y，自成立以来(lái)回(huí)报为(wèi)2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗下超10只养(yǎng)老(lǎo)目标基金收益在(zài)1％以上(shàng)。

　　多(duō)位券商(shāng)业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，由于资金“只(zhǐ)进(jìn)不(bù)出”，认购的(de)产品又是为了满(mǎn)足养老(lǎo)需求，投(tóu)资者更希望能(néng)实现低波动、低回撤。如何做到从(cóng)中长期(qī)保值增值同时(shí)又让客户体验良(liáng)好是个人养老产(chǎn)品(pǐn)成败的核心。

　　“养老(lǎo)属(shǔ)性的产品(pǐn)应力争为(wèi)客(kè)户保值增值(zhí)，否(fǒu)则将违背客户通过投资达到‘养老目(mù)的(de)’的初衷。”银河证券相关业务负责人介(jiè)绍，目前个人养老金(jīn)可投资的4类产品风险收(shōu)益(yì)特点明(míng)显，有的(de)类别更侧重本金安全(quán)、有的类别更侧重资产增(zēng)值；但同时，每个(gè)类别很难做(zuò)到在保证(zhèng)其特点达到的(de)同时又规避掉该类产品的(de)风险(xiǎn)或缺陷。“从不(bù)同客群(qún)情况来看，低波低回撤对于离退休时(shí)点较近的(de)投(tóu)资者比(bǐ)较合适，性价比高(gāo)的(de)中波动中(zhōng)回撤、高波动(dòng)高(gāo)回撤特征产品(pǐn)对于还(hái)有20-30年(nián)才退休的投资者也(yě)是(shì)可以选择的，拉(lā)长周期(qī)看也能满足客户养老类资金的保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值效(xiào)果。”

　　为达到上述两个目的，前(qián)提是有一套完整、自洽、适用、有效且动(dòng)态适配的(de)产品评价体系，通过(guò)该体系的(de)评(píng)价，能较为清(qīng)晰地区分出产品的(de)“性(xìng)价比”（如(rú)风险收(shōu)益比等(děng)）、能公平(píng)、公正(zhèng)地对同类或者(zhě)同策(cè)略产(chǎn)品进(jìn)行综合评判。如(rú)此，才能真(zhēn)正将好的产(chǎn)品、合适的产品推荐给合适(shì)的客户群(qún)体。

　　“养(yǎng)老组合(hé)基金分为目(mù)标风险(xiǎn)型(xíng)和目标(biāo)日期型两大类(lèi)，投资者(zhě)可以根据自(zì)身投资目标和风险承受能力选(xuǎn)择具(jù)体的产品。比如低风(fēng)险偏好的(de)客户可选择目(mù)标日期型中的(de)稳健类产品，通过严格(gé)控制股(gǔ)票资产仓位(wèi)降低产品波动，带给客户相对稳健的收益(yì)。”徐海宁表示，目(mù)前(qián)我国(guó)城镇职工养老金替代率尚有不足，根据(jù)国(guó)际(jì)经验，如果退休(xiū)后的养老金替代率大于(yú)70％，即可维持退休前的生活水平(píng)，养老金投资的增值(zhí)功能也是一个重要(yào)考量。由于个人(rén)养老金取用需要达到年龄等条件，投资(zī)资金具(jù)有长期性，可以达到几十(shí)年，能够承(chéng)受一定(dìng)的短期波动，对于追求(qiú)长期投(tóu)资(zī)收益的客户，可以配置一(yī)定高(gāo)比例资(zī)金在(zài)权益型(xíng)资产上(shàng)，实现养老投资(zī)的保值增值目标。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关业(yè)务负责人也认为(wèi)，个人养老金产品具有一定(dìng)的普惠金融属性，需要关注(zhù)老百姓(xìng)长期保(bǎo)值增值的养老需求。站在资产角度，想要实现长期资金的稳健(jiàn)投资回报，资产配置(zhì)不可或缺(quē)。通(tōng)过投(tóu)资不同品种(zhǒng)、不同(tóng)收益(yì)特征、低相(xiāng)关性的金融(róng)资(zī)产，有助于实现风险分(fēn)散、降低总体波动，从(cóng)而更好地满足投(tóu)资(zī)者(zhě)的(de)养老(lǎo)投资目(mù)标。

　　推动个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务高(gāo)质量(liàng)发展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在个人养(yǎng)老金业务积极发展的同时，与渠道网点(diǎn)和客户众多的银行等机构相比(bǐ)，券(quàn)商如何突破自身瓶颈，实现差(chà)异化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河(hé)证券相关业务负责人(rén)表示，银行、券商、基金独(dú)立销售机(jī)构都可参(cān)与到(dào)为客户提供个人养老基金服务，几类机构优势互补(bǔ)，严格意义上说是竞合而非竞争更非“相杀”关系，每类机构或者每家机构可以(yǐ)根据自己的(de)资源禀赋，充(chōng)分(fēn)发(fā)挥自身(shēn)优势，服务好有(yǒu)养(yǎng)老投资需求减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭(qiú)的(de)投资(zī)者(zhě)。

　　“在政策上，未来还有以下三方(fāng)面(miàn)诉求：一是增强基础设施建设，能在服务时效性上与(yǔ)银(yín)行拉平，提(tí)供7×24小时的开户、下单服务；二是增加(jiā)产品销(xiāo)售范围(wéi)，在养老品类上更(gèng)加丰富，除特殊产品(pǐn)外，增加可(kě)为客户提供的(de)养老产(chǎn)品（如(rú)养老理财）；三是明确养老规划业务(wù)合规(guī)性，为不同的客(kè)户提(tí)供基于客(kè)户需求和画像的养老(lǎo)规(guī)划方(fāng)案。”上述负责人(rén)提到(dào)。

　　中信建投(tóu)个人(rén)养老金相关(guān)业务负(fù)责人提出，当前(qián)的政策要求下，客(kè)户如果想在券商端参与个人养老金投资(zī)，需要(yào)分别在银(yín)行端(duān)、个税端(duān)进行一系(xì)列前序操(cāo)作(zuò)步骤，对于尚不熟悉业务流(liú)程的(de)投(tóu)资者来(lái)讲(jiǎng)，体(tǐ)验不太友好。

　　“此外，由于政策对(duì)代销(xiāo)个人养老金产品的管理要求(qiú)，券(quàn)商暂时无法上线储(chǔ)蓄类、理财类、保(bǎo)险类产品，可供投资(zī)者选择(zé)的(de)产品种类(lèi)较(jiào)为单一，难以(yǐ)进一步为投资(zī)者提供更(gèng)丰富的个人养老金配置方案。未来期待(dài)能(néng)够从(cóng)政策端(duān)进一步(bù)简化投资者的(de)办理(lǐ)流(liú)程(chéng)，提升客户体验(yàn)；给予券商在多样化个人养老(lǎo)金品种的引入(rù)和研发上(shàng)的政策支持，丰富客户多元(yuán)化的投资选择。”该负责人称。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券商发力个人养老(lǎo)第二(èr)曲线

　　中国基金报记者(zhě) 莫琳

　　随(suí)着个人所(suǒ)得税退(tuì)税的开始，不少(shǎo)人发现自己的退税(shuì)比去年多了不少(shǎo)，仔细询问之下(xià)才发现，是因为去年底(dǐ)开(kāi)通了个人(rén)养老金业务，并入了金。这一消息大大刺激(jī)了不(bù)少本(běn)来不(bù)想开(kāi)户的年轻人(rén)。

　　根据(jù)人社部披露(lù)的数据，截至今年3月底(dǐ)，个人养老金参(cān)加人数达3324万人。与3月初(chū)的2817万人相比，短短的一个月的时间里，增加了500万户(hù)，开(kāi)户(hù)速度明显(xiǎn)提升。

　　虽然开户(hù)数快速攀(pān)升，但是个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)累计(jì)缴(jiǎo)费约200亿元，人均缴费低(dī)于(yú)1000元。此(cǐ)外，据中(zhōng)国保险(xiǎn)资(zī)管业协会执行(xíng)副会长兼秘书长曹德云透露(lù)，在截至2023年3月开立个(gè)人养老金(jīn)账户的(de)三千多万人中，仅900多万人完成了(le)资金储存。

　　从记者走访(fǎng)的结果来看，个人养老金产品的收益率远低于预期，是大(dà)多人不愿(yuàn)意入金的主要(yào)原因。而选择开户(hù)的原(yuán)因(yīn)主要是(shì)为了(le)“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引客(kè)户(hù)开户的优惠(huì)政策）。

　　如何解决“开(kāi)户(hù)热(rè)投(tóu)资冷(lěng)”的问题？银(yín)河证券相关(guān)业务负责人认为，这是(shì)一个专业(yè)活，既需要了解客户的经济状况、风险偏好和养老规划，也需要业务(wù)人(rén)员及其所(suǒ)在机构有比较专(zhuān)业且综(zōng)合的服务(wù)能力。

　　也有部(bù)分投资者认(rèn)为，个人养老金(jīn)产品每年封顶(dǐng)12000元，难(nán)以(yǐ)充分满足(zú)个(gè)人(rén)或家庭养(yǎng)老的(de)全(quán)面需求(qiú)，还需要(yào)结合其他商业(yè)产品(pǐn)等综(zōng)合考虑；大多数产品(pǐn)流动性(xìng)差，难(nán)以预防到退休前的应急资金需求。

　　从(cóng)产品端(duān)改善“开户热投资冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个人养老金产品正(zhèng)在逐渐丰富，但是“开户热投(tóu)资冷(lěng)”的现象没有随(suí)之发生改变。

　　中国保险资管业协会(huì)执行副(fù)会长(zhǎng)兼秘书长(zhǎng)曹(cáo)德云在近期(qī)举办(bàn)的2023清华五道口(kǒu)全球(qiú)金融论坛(tán)上(shàng)表示，目前(qián)个(gè)人养老金试点效果呈“两(liǎng)低三不”漏斗状，即建立账户人(rén)数占基(jī)本养(yǎng)老保(bǎo)险参保人(rén)数(shù)比例低、已缴费人数占建(jiàn)立(lì)账户人数(shù)比例低；产品供应不均衡、选购渠道不畅、民众参(cān)保意愿不强。

　　针对产(chǎn)品(pǐn)供应不均衡的问题，国家金融(róng)监督管理(lǐ)总(zǒng)局出手，率先增加养老保险产品的供给。近日，国家金(jīn)融监督管理(lǐ)总局已向业内就关于促(cù)进专属商业养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险发展(zhǎn)有(yǒu)关(guān)事项征(zhēng)求意(yì)见(jiàn)。根据征求(qiú)意见稿(gǎo)，专属商(shāng)业养老保险拟由试点(diǎn)业务(wù)转为常态化业务。

　　业内人士表示，随着专属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)转为常态化业务，参与该(gāi)项业(yè)务的险企数量将(jiāng)增加(jiā)不少。此外，专属商业(yè)养老保险(xiǎn)是对接(jiē)个人养老金(jīn)制度的主(zhǔ)要保险产品(pǐn)，这意(yì)味着个人养老金保险产品(pǐn)名单也将扩容。

　　据了(le)解，专属商业养老保险采取“保证+浮动(dòng)”的收益模式(shì)，提供稳健型、进取型两种风格账户供客户选择(zé)。据各家保险公司披露的专属商业养老保险(xiǎn)产品2022年结算利率(lǜ)，稳(wěn)健账户结(jié)算利率(lǜ)约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结算利(lì)率约(yuē)4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高(gāo)于现有的个人养老保险(xiǎn)的收益率。

　　在增加产品供给的同时(shí)，多(duō)家金(jīn)融机构呼(hū)吁从产品设(shè)计(jì)端(duān)解决“开户(hù)热投资冷(lěng)”的问题。

　　在银河证券(quàn)相关业务(wù)负责人看来(lái)，“老龄风险”与其他(tā)投资风险(xiǎn)相比，有(yǒu)其更加突出的特(tè)点，包括为(wèi)退(tuì)休人群(qún)提供稳定(dìng)安全有(yǒu)保障且抗通(tōng)胀的收入补(bǔ)充来源、对冲长寿风险、为(wèi)高龄人(rén)群储备失能养护和医疗应(yīng)急资产、为退休人(rén)群(qún)规划(huà)遗产、将养老投(tóu)资(zī)与养(yǎng)老保障/养老生(shēng)活无缝对接等。

　　养老金融产(chǎn)品的设(shè)计初心，必(bì)须切实(shí)从客户需(xū)求出(chū)发；养(yǎng)老金融(róng)产品的设计(jì)理念，必须紧密围绕(rào)承担、减少(shǎo)或转(zhuǎn)移上述“老龄风险”主(zhǔ)旨；养老(lǎo)金融产(chǎn)品(pǐn)的设(shè)计(jì)成果，应该(gāi)更多的让利于民、普惠(huì)百姓，运用(yòng)好(hǎo)专业(yè)的金融工(gōng)具、做艰难但长期正确的(de)事。

　　因(yīn)此，能否设计出充分利(lì)用资本市场(chǎng)具有(yǒu)良好增值能力(lì)资产的养老产(chǎn)品(pǐn)取决于(yú)发行人（或管理人）的产品设计能力和资产管(guǎn)理能力。“证券公司作为财富管理(lǐ)服务提供商(shāng)，可以与(yǔ)产品(pǐn)发行人(rén)（或管理人）合作(zuò)，根(gēn)据(jù)客户(hù)需求设计出在(zài)养老功能方面更有(yǒu)竞争力的产品”，上述负(fù)责人表示(shì)。

　　中(zhōng)信建投也希望能参与到(dào)具体的(de)产(chǎn)品设计之中。其个人养(yǎng)老(lǎo)业务负责人建议(yì)，参考部分发(fā)达国(guó)家的(de)经(jīng)验，未来除了(le)股、债配置，或(huò)在未来可以(yǐ)考(kǎo)虑(lǜ)增加(jiā)底层可投标(biāo)的(de)类型(xíng)，如REITS、衍生品、雪球等另(lìng)类资产，丰富投(tóu)资者的可选标的，更好地分散(sàn)投资风险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建(jiàn)议，应该避免“开空账”。也就是(shì)说，参与者可以直接在开户的时候做投资选择(zé)。这样在开户的(de)时候就可(kě)以形成(chéng)闭(bì)环体(tǐ)验。

　　针对参与个人养老金可能面临的(de)流动性(xìng)问题，长城人寿保险(xiǎn)股(gǔ)份(fèn)有限公司总经理(lǐ)王玉(yù)改近日表示，保险公(gōng)司可以通过(guò)“保(bǎo)单质押贷款(kuǎn)”等多(duō)种金(jīn)融工具来解决客户对短期资(zī)金的需(xū)求。

　　券(quàn)商(shāng)发力个人(rén)补充养老金融(róng)方(fāng)案

　　此外，针对(duì)1.2万难以满足个(gè)人或家庭(tíng)养老(lǎo)的全面(miàn)需求，多家券(quàn)商还(hái)发力(lì)个人养(yǎng)老金账(zhàng)户(hù)以外的个(gè)人补充养老金(jīn)融(róng)方案(àn)，例如(rú)银河证(zhèng)券的“安(ān)养(yǎng)计划(huà)plus”、中信证券的(de)“信养计划(huà)”等。

　　银河(hé)证券(quàn)产品中(zhōng)心副总经理鹿(lù)宁告诉记者，目(mù)前，银河(hé)证券已根据(jù)在职(zhí)群体养老规划的长期性(xìng)、稳(wěn)健(jiàn)性、安全性等特点，已退休人群养老需求(qiú)的(de)流动性(xìng)、安全性、稳(wěn)健(jiàn)性等特(tè)点，设计出多层(céng)次、多元化、个性化(huà)的养老配置(zhì)方案，积极履行(xíng)养老保障社会责任(rèn)，力争(zhēng)为居民(mín)提供(gōng)持续卓(zhuó)越的(de)养(yǎng)老规(guī)划与(yǔ)满足不(bù)同养老(lǎo)需(xū)求的资(zī)产配置服务。

　　中信证券的“信(xìn)养计划”则基于个人(rén)养老场(chǎng)景，引入更丰富的养(yǎng)老型年金、增(zēng)额终身(shēn)寿等(děng)不同品类产品，覆盖养(yǎng)老收益性资产和保障性资(zī)产，满足客户多样化、多层级的养(yǎng)老资产配置需求。

　　针(zhēn)对三大(dà)支柱养老金业务中的企业(yè)年金业务，银(yín)河证券还上线了自研的年金综合评价系统。该系统可以通过客户提供的(de)“脱敏”后年金组合净(jìng)值与持股比例等数据，结合公募(mù)基金、股市债市数据(jù)，展(zhǎn)示客户委托年(nián)金组(zǔ)合(hé)的评价结(jié)果(guǒ)。此外，也可以利用年金机(jī)制间接服务背后的企业员工和机构事业单位职工。

　　截(jié)至目(mù)前，银河证券基金研究中心已为部分省(shěng)市提供职业年金的组(zǔ)合(hé)评(píng)价与(yǔ)管(guǎn)理咨询服务，也计(jì)划结合机构(gòu)条线业务规划为(wèi)央企与国企提供企业(yè)年金组合评价等综(zōng)合(hé)金融服务。

　　银(yín)河证券(quàn)副(fù)总裁罗(luó)黎明告诉记(jì)者，公司自主开发建设部署的年金综合评价系统(tǒng)及研究咨询服务，具有(yǒu)养老属性(xìng)的综合金融服务(wù)体系(xì)均是公司积极响应国(guó)家(jiā)养老(lǎo)发展(zhǎn)战略而推出的新(xīn)服务，体现了在第二、三支柱上的积极(jí)筹划。

　　“我们高度重视三大支柱(zhù)养老金业务，目前(qián)公司已(yǐ)初步建立了个人(rén)养老金及个人养老(lǎo)金融(róng)服(fú)务体系(xì)，充分利用金融产品代理销售(shòu)牌照和保(bǎo)险(xiǎn)兼业代理(lǐ)牌照，为百姓提供(gōng)更加有温度、有态度的个人(rén)养老金融(róng)服务。”罗黎明说(shuō)道。

　　记(jì)者(zhě)观察｜“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓厚

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)赵心怡

　　“现在(zài)个人养老金(jīn)账户(hù)开通(tōng)过程(chéng)非(fēi)常‘丝滑’，并且有(yǒu)不少开户(hù)人在我们(men)介绍之前都已有所了解，感觉这项(xiàng)制度的普及(jí)度和客户(hù)认识程度在不(bù)断提(tí)升。”某大型银行的客户经理林(lín)漪（化(huà)名(míng)）向记者表(biǎo)示。

　　“但也有(yǒu)很多人只是(shì)开(kāi)了账户(hù)并没有(yǒu)存钱，或存了钱(qián)没有开(kāi)始投资，主要因为不(bù)知道如何选择产(chǎn)品(pǐn)或者有(yǒu)其他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉(sù)记者(zhě)，“这种(zhǒng)情况下我(wǒ)们(men)就会再用(yòng)PPT或者是纸质资(zī)料(liào)向(xiàng)客户进行详细介(jiè)绍和(hé)对比分(fēn)析。”

　　去年11月，个(gè)人养老金制(zhì)度正式落(luò)地，在北京、上海(hǎi)、青岛等36个先行城市（地区）启动实施(shī)。距离个人养(yǎng)老金制度落地(dì)已经(jīng)过去半年，民众(zhòng)接受度和业务(wù)进展(zhǎn)情况如何？从业人员在(zài)具体(tǐ)实操(cāo)过程中又(yòu)遇(yù)到了哪些困(kùn)难？不同年(nián)龄段的群体(tǐ)会怎(zěn)样理解这项制度？

　　近日，本报记(jì)者实(shí)地探(tàn)访上海地区几家银行网点和券商营(yíng)业部，了解个人养老金制度近(jìn)半年的落地情况。

　　年轻人更关(guān)注(zhù)税收优惠

　　中老年人更在(zài)意退(tuì)休后多一(yī)份(fèn)保障

　　根据(jù)人(rén)社(shè)部和国家社会(huì)保险公共服务(wù)平(píng)台数(shù)据可(kě)知，个人养老金(jīn)制度(dù)经(jīng)过(guò)半年(nián)时间的发展，在产品种类、数量和参与人数(shù)方面都有(yǒu)所增加。

　　某券商营业部财富管(guǎn)理相关(guān)岗位的黄宁（化名）告(gào)诉记者：“很多客户(hù)都对个人(rén)养老金业务(wù)热情(qíng)高(gāo)涨，有直接到营业部咨询的，还有很(hěn)多是打(dǎ)电话过来问(wèn)。”

　　黄宁还观察到(dào)，“70后”“80后”普遍对个(gè)人养老金业务的(de)热(rè)情和关注度比“90后”更高(gāo)，并且除了个人咨询(xún)和开户(hù)外，还有(yǒu)不少企业(yè)员工、学校教(jiào)师、退伍军人等(děng)通过企业和(hé)单(dān)位组织来(lái)了解、参与个人养老金投资。

　　记者了(le)解了身边两(liǎng)位不(bù)同年龄(líng)段(duàn)、均已购买个(gè)人养老金产(chǎn)品(pǐn)的(de)朋(péng)友(yǒu)后发现(xiàn)，两人所(suǒ)关注(zhù)的问(wèn)题“焦点(diǎn)”的(de)确有所(suǒ)不同。

　　一位在上海(hǎi)地区金融机构工作的“80后”告诉(sù)记(jì)者，自从工作(zuò)以来(lái)，她(tā)每(měi)年(nián)都将收入(rù)的一部分拿(ná)来(lái)强(qiáng)制储蓄，有了个(gè)人养(yǎng)老金制(zhì)度(dù)后(hòu)，就分一部(bù)分在(zài)个人养老(lǎo)金账户(hù)中，这部分强制(zhì)储(chǔ)蓄的钱即使存长期(qī)也不会(huì)影响她(tā)未(wèi)来的生活质量(liàng)，并且放进个人养老金(jīn)账户是在基本(běn)养老保险之外多一份积(jī)累(lèi)。

　　而(ér)另一位工作不久的“90后”表示，他(tā)现阶段(duàn)最在意(yì)的就是买(mǎi)个(gè)人养老(lǎo)金可以享受税收优(yōu)惠，直(zhí)接考虑到退休(xiū)后的生活质量还有点遥远(yuǎn)。

　　针(zhēn)对(duì)上述两(liǎng)种(zhǒng)不同的想法，黄宁也(yě)向记者(zhě)坦言，他们在日(rì)常介绍个(gè)人养老(lǎo)金业务的(de)过(guò)程(chéng)中(zhōng)确(què)实会考虑到(dào)不(bù)同年龄群体的不同需求和想法，进(jìn)而更好地“对症下药(yào)”，比如给刚工作不久的(de)年轻人(rén)着重介绍(shào)“退休后多(duō)一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在个人养老金(jīn)业务取得(dé)进展的同时，还有不(bù)少已经(jīng)了解个人(rén)养老金业(yè)务(wù)的民众仍(réng)在“观望”。从(cóng)现有数据(jù)可(kě)知，截(jié)至2023年3月(yuè)底(dǐ)，虽然有(yǒu)3000多万人(rén)开通了个人养老金(jīn)账(zhàng)户，但完成资金存(cún)储的(de)只有900多万人。

　　林漪在(zài)银行端个人养老金(jīn)业务的(de)开展(zhǎn)中感受到，一些客户(hù)开了户但没(méi)存储的(de)主要顾(gù)虑是锁定时间(jiān)太长，担心之(zhī)后(hòu)如果要大笔用钱时会很“棘(jí减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭)手”；另外一(yī)些客(kè)户则是认(rèn)为在个人养老金产品并(bìng)非专门(mén)设计且收(shōu)益(yì)优势不(bù)明显，目前个人养老金可以购(gòu)买的养老储蓄、银行(xíng)养老理财、养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)产品、养老目(mù)标(biāo)基金四类(lèi)产品，即(jí)使不通过个人养老金账户(hù)也(yě)可以直接(jiē)买，且收(shōu)益(yì)差距不(bù)大。

　　黄宁(níng)则从券商(shāng)从业人员的角(jiǎo)度谈到(dào)了推广个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务过程中的“困境(jìng)”。他表示：“券商端个(gè)人养老金只支持(chí)代销(xiāo)公募基金(jīn)，无(wú)法代销存(cún)款、银行理财、商业养老保险，有(yǒu)些客(kè)户(hù)风险承受能力较低，想寻求(qiú)更低风险等级的产(chǎn)品，纯公募基(jī)金(jīn)难以达到资产配置的(de)需求。”

　　此外(wài)，还有一部分年(nián)轻人向(xiàng)记者(zhě)直(zhí)言，对于离退休还较遥远的群(qún)体来说，养老需求(qiú)当然也需要考(kǎo)虑(lǜ)，但眼下(xià)的生活和(hé)经济状况才是(shì)更重要的(de)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭