5月(yuè)迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等(děng)板块看法分(fēn)歧较大(dà)，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗(shè)备行业板块暂时是5月机(jī)构人(rén)气(qì)最高(gāo)的(de)板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成(chéng)，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块(kuài)关注度(dù)提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速(sù)下(xià)降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料(liào)、商(shāng)贸零(líng)售的(de)关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其(qí)中三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别(bié)是三(sān)七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策(cè)略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情(qíng)的撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情的演绎体现在(zài)热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子(zi)涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了(le)预判，综合(hé)多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行(xíng)业是(shì)电(diàn)气设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了美国股票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势(shì)。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗股市场(chǎng)中，我们也发现(xiàn)了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的(de)市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括(kuò)重大(dà)项(xiàng)目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对(duì)信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低(dī)，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发力的(de)“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市(shì)场(chǎng)依(yī)然维(wéi)持(chí)震荡格(gé)局(jú)，长期看二级(jí)市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革红利释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市(shì)场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续(xù)或(huò)者大(dà)幅改善(shàn);资金利率的(de)回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出(chū)现主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性(xìng)兑(duì)付(fù)打破预期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持二季度(dù)投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食品饮料等(děng)白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积(jī)极因(yīn)素正(zhèng)出(chū)现，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情(qíng)绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变。短期(qī)市(shì)场下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继(jì)续(xù);其次，前期(qī)小批多次的(de)微(wēi)刺激(jī)下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以(yǐ)对冲来自(zì)房地产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行动能(néng)，基本(běn)面预期很有可(kě)能下修(xiū);再次，改革和结构调(diào)整依然是政策主(zhǔ)要(yào)目标(biāo)，政府不托底，政策不全(quán)面放松的情况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都有不利(lì)影响。监管部门的维稳措(cuò)施(shī)亦(yì)难以改变基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势(shì)，5月(yuè)份(fèn)市(shì)场仍(réng)将继续维持弱势下跌格(gé)局(jú)。

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