衰(shuāi)退(tuì)近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部(bù)经济分(fēn)析局公布数(shù)据显示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地(dì)方政(zhèng)府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济(jì)分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济(jì)最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第(dì)四(sì)个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私(sī)人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价(jià)指数(shù)，一季度年(nián)化(huà)季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的(de)行为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视(shì)和救援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并(bìng)识别(bié)该(gāi)未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣(kòu)押了(le)该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船(chuán)只属于(yú)美(měi)国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了(le)一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在(zài)一(yī)份(fèn)声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友(yǒu)好(hǎo)”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光(guāng)的视(shì)频显(xiǎn)示，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的(de)背景下(xià)进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交(jiāo)有关执(zhí)法部门(mén)，出于(yú)对(duì)他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言论看(kàn)似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接(jiē)触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导致美联(lián)储(chǔ)的安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主(zhǔ)要(yào)央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的(de)言论(lùn)通常受到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人(rén)的(de)私下会(huì)面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止一次(cì圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式)成功骗取国外政客和(hé)他们通话(huà)，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据(jù)两(li圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式ǎng)人公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在对(duì)话中直接问(wèn)他(tā)们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，他们(men)还(hái)曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通(tōng)期货(huò)能源(yuán)化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外(wài)盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是当前(qián)国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大(dà)不(bù)确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也(yě)使(shǐ)得(dé)内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行(xíng)业风(fēng)险再次(cì)升温继续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油(yóu)的(de)下(xià)跌(diē)带(dài)有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压(yā)。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济(jì)数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市(shì)场对(duì)于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业(yè)危(wēi)机风险在(zài)未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是投资者(zhě)需要注意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布加息决议，市(shì)场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的(de)概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对(duì)于海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退带(dài)来需求下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原(yuán)油市场基本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局(jú)势并(bìng)未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对于需求会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来(lái)越难以持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联储加(jiā)息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模(mó)糊(hú)，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅(fú)度(dù)预计(jì)将更(gèng)宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今(jīn)年(nián)年内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油市(shì)场主基调(diào)，当(dāng)然全球经济(jì)面临衰退风(fēng)险及(jí)欧美市场需求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市(shì)场带(dài)来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看油价或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东进口到(dào)新加坡的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量有(yǒu)所上(shàng)升(shēng)，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃(rán)加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方(fāng)面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导(dǎo)致部(bù)分(fēn)船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢(huī)复的时(shí)间会有(yǒu)所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收(shōu)紧也(yě)将延(yán)长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面(miàn)的(de)支撑(chēng)下，预(yù)计(jì)后市走势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如(rú)若(ruò)原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还(hái)是(shì)会让(ràng)各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即(jí)将迎来旺(wàng)季(jì)的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将(jiāng)强(qiáng)于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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