总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国(guó)首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交太深是一种什么体验，太深是不是不好所贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示范效应(yīng)日益(yì)显现(xiàn)。截(jié)至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科(kē)创(chuàng)板配(pèi)套(tào)产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规(guī)则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投资(zī)者(zhě)适(shì)当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科太深是一种什么体验，太深是不是不好创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上(shàng)交所(suǒ)将在目前(qián)行之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和技(jì)术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票(piào)市场的(de)基(jī)础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此表示，目(mù)前我国(guó)已经推出了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的(de)推出，将对(duì)科创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了(le)风险管理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最(zuì)大，达(dá)到583亿(yì)元(yuán)，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较(jiào)大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资(zī)人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动(dòng)率投(tóu)资(zī)等，在投资(zī)层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增(zēng)强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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