北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落(luò)下(xià)帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和(hé)他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的(de)提问环(huán)节中，回答了投(tóu)资人(rén)的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各地的投资(zī)者(zhě)。“来自中国的(de)投资(zī)者是(shì)最多(duō)的(de)，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开(kāi)源基中国内战打了几年，中国内战打了几年时间金(jīn)首席基金学家杨德(dé)龙(lóng)如此分(fēn)享自(zì)己(jǐ)在股东大(dà)会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也(yě)不例(lì)外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前(qián)景。中(zhōng)国(guó)将(jiāng)会(huì)成为更好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说(shuō)道(dào)。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看好中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过(guò)投资部署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根(gēn)据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上(shàng)，作(zuò)为(wèi)董事长的芒(máng)格也曾表(biǎo)示，“投资(zī)人去投资中(zhōng)国是没有问题的(de)。相较于(yú)投资美国(guó)而言，投(tóu)资中国可(kě)以让(ràng)你用便宜的价格买到(dào)一(yī)些更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的(de)影响(xiǎng)，也是值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的(de)投资标准，A股哪(nǎ)些股(gǔ)票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提出(chū)的“净资(zī)产收益(yì)率不(bù)低(dī)于20％而且能(néng)稳定增长”的最低(dī)标(biāo)准，加(jiā)上其(qí)投资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年(nián)的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看(kàn)，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代财经(jīng)首先考虑净资产收益率指标，且出于对公(gōng)司的价值(zhí)判断而不是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的(de)是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的(de)净资产收益率来看，排名第一的(de)分(fēn)别(bié)为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了(le)上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业中国内战打了几年，中国内战打了几年时间算术平均值进行(xíng)对(duì)比，又从(cóng)100家公司中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均(jūn)值偏(piān)低的(de)67家公司(sī)。

　　最(zuì)后，时代财经(jīng)通过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动发现，巴菲特(tè)一如(rú)既往偏爱快(kuài)消领域，同时(shí)也在(zài)重金押注能源(yuán)领(lǐng)域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入手(shǒu)的(de)合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分(fēn)别减持(chí)约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度(dù)清仓持有(yǒu)33年的百年老(lǎo)行——富(fù)国(guó)银行(xíng)。但巴菲特对(duì)金融领域的持(chí)仓(cāng)仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经又进行(xíng)了行业筛选，还对海天(tiān)味(wèi)业等(děng)这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进行了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时(shí)代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域(yù)，其(qí)中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三(sān)分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合(hé)年(nián)增长率均在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等(děng)待入场时机。