踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离(lí)婚也被市场质(zhì)疑(yí)成(chéng)为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司(sī)的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时(shí)发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹(jì)象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到近33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的(de)一(yī)季度股东户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同(tóng)时(shí)曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末(mò)，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出(chū)现不同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互(hù)联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及(jí)其他业(yè)务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东(dōng)的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳斯达克(kè)私有化退(tuì)市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六(liù)零营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘(pái)徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经(jīn作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面g)常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称(chēng)主要(yào)系营业收入下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股东却(què)大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿(yì)的(de)三六(liù)零进入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火(huǒ)。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练(liàn)AI大模型(xíng)上有天然(rán)优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模(mó)型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公(gōng)司股价年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和(hé)一(yī)季报(bào)出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示(shì)大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今年(nián)以来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六(liù)个(gè)季(jì)度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资机构为(wèi)代表的十(shí)大股东(dōng)却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季(jì)度“北(běi)京中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号(hào)投(tóu)资基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均价(jià)计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三(sān)六零的(de)2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽(qì)车去年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元(yuán)。这(zhè)意味着(zhe)，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而(ér)三年(nián)累计(jì)亏(kuī)损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾(céng)公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六(liù)零全(quán)资子公司(sī)三六(liù)零私募基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的(de)出资(zī)权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三六(liù)零持(chí)有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三六零(líng)又(yòu)发布(bù)对外投(tóu)资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为了(le)配合哪吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的(de)持股(gǔ)比(bǐ)例作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的(de)估值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估(gū)值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账面值出现较大(dà)投资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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