华尔街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯(sī)榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的(de)资金向老投资(zī)者支付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一(yī)直在使用从新投(tóu)资者(zhě)那里(lǐ)获(huò)得的资金(jīn)向老投资者支付(fù)股息。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资(zī)金的风险的情况下才是(shì)可持(chí)续(xù)的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次(cì)报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可(kě)比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股(gǔ)公司(sī)，其交易价格均低于(yú)各(gè)自的资产净(jìng)值(zhí)。资产净值是衡(héng)量基金(jīn)业绩的(de)关(guān)键指标，衡量基(jī)金所持证券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的(de)是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金(jīn)的形式发(fā)放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月(yuè)后，该部门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关(guān)系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中(zhōng)假设都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登的几小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代价获(huò)取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了(le)这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权(quán)原(yuán)则(zé)付(fù)诸于我们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持(chí)有(yǒu)的(de)少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸来(lái)降低(dī)风险，尤其是在我们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位(wèi)持(chí)有人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投(tóu)资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的做空(kōng)实(shí)例，最出名的莫(mò)过于今年2月(yuè)做(zuò)空印度首富的阿达尼(ní)集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛(tán)，引(yǐn)发(fā)了(le)外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国(guó)全国公共广播(bō)电(diàn)台称(chēng)，截(jié)至(zhì都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资(zī)产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露(lù)企业(yè)的会计(jì)造假、管理问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易(yì)、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共对30家(jiā)公司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计(jì)师和记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门(mén)，是(shì)拥有以色列(liè)证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做(zuò)空报(bào)告，让(ràng)市(shì)值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的(de)市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收购案(àn)。在(zài)兴登(dēng)堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的(de)股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价位于低(dī)点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约(yuē)8％。

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