大家(jiā)好，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海富(fù)通股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一季度末，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三(sān)只产品也(yě)基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本(běn)基金总体把握住了市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合调(diào)整取得了(le)明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代(dài)表的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一(yī)部分“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为(wèi)市场最有持续性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票(piào)混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖(lài)交(jiāo)易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配置(zhì)获取超额(é)回报(bào)的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备及(jí)新能源，持续(xù)约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通(tōng)常(cháng)分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四(sì)波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶(jiē)段性(xìng)顶部(bù)亦或基(jī)本(běn)形成。本次(cì)大幅调(diào)整主要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本面(miàn)风险因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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