近期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透(tòu)露什么(me)信号(hào)？我们一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、广西属于南方还是北方鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾(téng)讯控(kòng)股、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同(tóng)一家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解(jiě)释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的(de)看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二是技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车(chē)价值链(liàn)的(de)供应方面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面也占据(jù)重要(yào)地(dì)位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车基础设施最完善的(de)国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件(jià广西属于南方还是北方n)为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关(guān)键组件的(de)生(shēng)产商。该(gāi)公司(sī)在(zài)空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规(guī)的(de)支持下(xià)，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看(kàn)，根(gēn)据中(zhōng)国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于(yú)2023年一(yī)季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金(jīn)净流出较(jiào)多(duō)的个股包括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持(chí)有宁(níng)德(dé)时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两大(dà)增长机遇(yù)一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的(de)。此(cǐ)外(wài)，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和(hé)不含(hán)钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断也(yě)可(kě)能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出(chū)现，宁(níng)德时(shí)代的(de)竞争优势(shì)不复。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基(jī)对于(yú)宁(níng)德时(shí)代的(de)判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美(měi)的(de)集(jí)团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或(huò)者(zhě)食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基(jī)金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度广西属于南方还是北方(dù)末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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