今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了(le)全行业所有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报基金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的(de)收(shōu)益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行(xíng)业在(zài)人工智能板块的带(dài)动(dòng)下(xià)，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的(de)人工智能领域的(de)研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基(jī)金一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工智能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的(de)调(diào)整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华(huá)海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报并没有保持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持(chí)在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来(lái)的科(kē)技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启(qǐ)的(de)芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度(dù)拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴(bàn)随(suí)着(zhe)疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国(guó)半导体的(de)制裁已经到(dào)了穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合(hé)下(xià)，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然(rán)美(měi)国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进(jìn)制程(chéng)的(de)扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响，但是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下(xià)行周期的(de)大背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季(jì)度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话(huà)题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主(zhǔ)要(yào)对对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技(jì)术(shù)对海(hǎi)康威视(shì)的营收增(zēng)长起(qǐ)了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片为基础的(de)解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四只个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的(de)兴(xīng)全合(hé)宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联(lián)网板块中的(de)腾讯(xùn)控股也是(shì)其(qí)主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的(de)人(rén)工智能、中字头的(de)“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱(zhū)红(hóng)裕(yù)整体做了一(yī)些持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中(zhōng)国民航信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一(yī)季度初(chū)期，我们基于对(duì)经济复苏预期大(dà)概率偏弱的(de)判(pàn)断，主要减持了经济(jì)复苏(sū)敏(mǐn)感度(dù)相(xiāng)对较高的部分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业(yè)，同(对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价出现了(le)较为(wèi)显著的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期(qī对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人)的行(xíng)业(yè)研究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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