投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强劲表(biǎo)现，带动了(le)国内(nèi)AI投资(zī)热(rè)。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达(dá)公司的(de)股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最(zuì)高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿(yì)美(měi)元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英(yīng)伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司(sī)也加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动(dòng)内容生成(chéng)）概念(niàn)的(de)热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达(dá)概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面有业务(wù)上(shàng)的合(hé)作。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英伟达且基金规(guī)模最高的(de)是广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等(děng)多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际(jì)金融(róng)报(bào)》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以(yǐ)来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司(sī)是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中的(de)另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业务的(de)营收创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机(jī)会的投资者而言，英(yīng)伟达和(hé)微软在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其(qí)关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商(shāng)业(yè)模式(shì)的(钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思de)公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公(gōng)司将会成(chéng)为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他们的中长期基(jī)本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故(gù)事看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投(tóu)资中还(hái)受(shòu)诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度(dù)上升(shēng)，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到(dào)业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产业(yè)整(zhěng)体仍处(chù)于主动去库(kù)存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基(jī)本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)暖的(de)驱动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的(de)一段时(shí)间来(lái)看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前(qián)半导体产业周期(qī)尚(shàng)未反转，但在资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策扶(fú)持(chí)和半(bàn)导体(tǐ)设备(bèi)业(yè)绩高(gāo)增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势(shì)值得期待(dài)，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的(de)过去经(jīng)验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投(tóu)资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大(dà)差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力的投资标的(de)，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反映在未来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的(de)跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资(zī)标的也(yě)要以(yǐ)合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则很可能(néng)会(huì)赚了景(jǐng)气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者要做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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