3月份，全国(guó)居民消费价格(gé)指数(shù)（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预期，同时信贷投放保持较快增长。货(huò)币信(xìn)贷(dài)较快增长与物价回落并存，引发(fā)了中国经济是否进入通缩的(de)议(yì)论。

　　讨论(lùn)经济是否进(jìn)入通缩，首先要(yào)厘清概(gài)念。国际(jì)上通常认为，通货紧缩(suō)是指总(zǒng)体物价水平(píng)在一段(duàn)时间内持(chí)续下降，同时伴随着货币供(gōng)应量持续下(xià)降和经济衰退。研(yán)究(jiū)显示，典型的通(tōng)缩(suō)有三(sān)个主要特(tè)点：一是总(zǒng)体(tǐ)物价紧缩(suō)而(ér)非局部物价紧缩(suō)，二是(shì)物价连续一(yī)段时间负增长，三是伴随货币供应(yīng)量(liàng)持续下(xià)降和经济衰退(tuì)。

　　结合一季(jì)度经济运(yùn)行表现，当前(qián)中国(guó)经济显然并(bìng)不符合通缩的典型特征，因此，所谓中国经济(jì)通(tōng)缩是个(gè)伪(wěi)命题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国(guó)加强重要民生商品和大宗(zōng)商(shāng)品保供稳(wěn)价，物价(jià)总水平持续平稳运(yùn)行，“全球胀”与“中(zhōng)国(guó)稳”形成鲜明反差。 今年一季(jì)度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看(kàn)，1月(yuè)份，受春节(jié)效(xiào)应和疫(yì)情防(fáng)控政策优化调整等因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，CPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需求季节性(xìng)回(huí)落，加(jiā)之市(shì)场供(gōng)应充足，2月(yuè)份、3月(yuè)份(fèn)CPI同(tóng)比涨(zhǎng)幅分别回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能源价(jià)格的核心CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大0.1三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式个百分(fēn)点。由此可(kě)见，今年以来物价月度(dù)涨幅虽(suī)在收(shōu)窄，但仍然为正(zhèng)，核(hé)心CPI保持基(jī)本稳定，物价总水平(píng)并未出现持续而全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创7年(nián)来新高(gāo)；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持(chí)较(jiào)快增速。从经济增长来看，一季度(dù)我国经济开局良三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升，经济循环(huán)加快畅(chàng)通，市场预期明显改善(shàn)。二季度经济(jì)增速可能比一季(jì)度明(míng)显加快，全年(nián)经(jīng)济增长有(yǒu)望(wàng)呈(chéng)现(xiàn)逐步回升态势。近(jìn)期(qī)，多(duō)个国(guó)际机构(gòu)纷(fēn)纷(fēn)上调对中国经济增速的(de)预期。

　　总的来看(kàn)，我国物(wù)价仍在温和上(shàng)涨(zhǎng)，M2和(hé)社融增长相(xiāng)对(duì)较快，经(jīng)济运(yùn)行持续好转，与通缩有(yǒu)明显区(qū)别。 随(suí)着金融支(zhī)持效果进(jìn)一步显现，消费需(xū)求有望(wàng)进一步回暖，下半年(nián)物(wù)价涨幅(fú)可能逐步(bù)回归至往年均值水(shuǐ)平，全年(nián)CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长(zhǎng)期看，我国(guó)经济总供求基(jī)本(běn)平衡(héng)，货(huò)币(bì)条件合理适度，居民预期稳定，不存(cún)在长期通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也(yě)要看到，当前(qián)经(jīng)济尚处(chù)于复苏阶段，总需求不足仍是经济(jì)运行面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定程度上反映(yìng)了人们对经济复苏动力和强度的(de)关(guān)切(qiè)，需引起高度(dù)重视。当(dāng)务(wù)之急(jí)，要继续科(kē)学(xué)精准实(shí)施宏(hóng)观(guān)政策(cè)，把实施扩大内需战略同深化供给(gěi)侧结(jié)构(gòu)性改革有机结合起来，在稳(wěn)定(dìng)就(jiù)业和提高居民收入上下更大(dà)功夫，提(tí)振市场信心和发展预期，推动经济运行(xíng)持续好转。

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