华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为(wèi)147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪(háo)榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自新投资(zī)者的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息(xī)。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用(yòng)从新投(tóu)资(zī)者那里获得的(de)资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着(zhe)成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上次(cì)报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格均低于各自(zì)的资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是迄今为(wèi)止美国大型(xíng)股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出(chū)售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬(tái)高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后，该部门的(de)一(yī)家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间(jiān)的(de)关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即(jí)使在最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告对伊(yī)坎来(lái)说是一(yī)个重大(dà)挑战(zhàn)。他也(yě)在报告刊登的几小时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们(men)相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我过(guò)去25年的激进主义投(tóu)资(zī)已经很好地(dì)证明了这一(yī)点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维权原(yuán)则付诸于我们(men)的(de)多数控股(gǔ)公(gōng)司以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公(gōng)司持有他在能(néng)源、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句住了！股东权益律所(suǒ)Johns江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句on Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资(zī)者就(jiù)兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今(jīn)年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报(bào)告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国(guó)公(gōng)共广播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团(tuán)的债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要(yào)业(yè)务包括披露(lù)企业(yè)的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问(wèn)题、未公开(kāi)关联(lián)交易(yì)、财报违规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师(shī)和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学学(xué)习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护(hù)车(chē)急(jí)救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个(gè)名字(zì)源(yuán)于(yú)1937年(nián)在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡视(shì)为完(wán)全可(kě)以(yǐ)避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司(sī)的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究指控(kòng)电动汽车(chē)制(zhì)造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生(shēng)产能力方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介入(rù)马斯克对推特的(de)收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推(tuī)特(tè)后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的(de)股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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