用友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转型第二阶(jiē)段进展明(míng)显不(bù)佳。

　　2023年(nián)一季度(dù)，用友网络(luò)净亏损3.97亿元，创公(gōng)司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净利(lì)润(rùn)2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以(yǐ)来(lái)连续第三年净利下滑。与此对(duì)应的是，2020年以(yǐ)来公司股(gǔ)价持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网(wǎng)络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收(shōu)、净利同步大增、股价大涨(zhǎng)的同向共振(zhèn)，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏(kuī)损

　　净利连续三年(nián)下滑(huá)

　　用友网络4月28日晚间发布(bù)2023年第(dì)一季度报告，一季(jì)度(dù)实(shí)现(xiàn)营业收入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司股东(dōng)的(de)净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月上市(shì)以来(lái)单季最大亏损。

　　此前(qián)，用友网络(luò)发布的(de)年(nián)报(bào)显示，2022年(nián)公司营收92.62亿(yì)元，仅微(wēi)增3.69％；归母(mǔ)净利润(rùn)2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降69％。这是在2019年(nián)创下(xià)净利11.8亿元的历史最高点之后，用(yòng)友网(wǎng)络连(lián)续第三年净利下滑。

　　从股价(jià)来(lái)看，在2020年(nián)7月创下历史新高之(zhī)后，用友网络股(gǔ)价就总(zǒng)体上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资者被(bèi)套

　　在2022年(nián)股价大跌前，用友网络在股价相对高点进行了定增融资。此次定增吸引了不少机构(gòu)参(cān)与，包(bāo)括(kuò)高(gāo)毅、葛卫东(dōng)等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股(gǔ)价格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的私(sī)募大佬葛卫东，也参(cān)与了定增，投入资金约2亿(yì)元(yuán)。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的(de)2021年业绩明显不(bù)及市场(chǎng)预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友(yǒu)网络的2022年各(gè)季度(dù)业绩更是连续(xù)爆雷：一季报(bào)净利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在(zài)此背景下，用(yòng)友网络的股价(jià)从(cóng)2022年2月(yuè)37元的高点，最(zuì)低跌(diē)至(zhì)2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近(jìn)六成(chéng)。而葛卫东的总持股(gǔ)数，也从2022年一季度的7626万股，到(dào)2022年三(sān)季(jì)度末退出(chū)前十(shí)大股东，在(zài)此(cǐ)期间，其(qí)减持数量(liàng)至少(shǎo)有(yǒu)4100万(wàn)股。其(qí)定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段(duàn)道阻且长

　　在(zài)用友(yǒu)网络的发(fā)展历史上(shàng)，其(qí)1.0阶段是通过财务软件服务企业的会计电(diàn)算化，2.0阶段(duàn)是(shì)通过ERP软件服(fú)务企业的(de)信息化，现在的3.0阶段是服(fú)务(wù)企业的数(shù)智(zhì)化。

　　具体(tǐ)来说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰I战略(lüè)是转型云服(fú)务业务，引(yǐn)领中国企业级服务市场。在(zài)此基(jī)础上，公司(sī)2020年进入新的战(zhàn)略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略(lüè)目标是构建和运营全(quán)球领(lǐng)先的企业云(yún)服(fú)务平(píng)台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正(zhèng)式发布了完(wán)全基于(yú)互联(lián)网(wǎng)架(jià)构的(de)企业互联网(wǎng)开(kāi)发平台(tái)。2017年以来，其(qí)云平台、财(cái)务云、人力云等云产品得(dé)到逐步(bù)发展，各领域云上线运(yùn)营、逐步(bù)融(róng)合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友(yǒu)BIP经(jīng)历了第(dì)一(yī)个(gè)阶段的”用(yòng)友云”面世、云平台及领域服务快速发展，第二(èr)个阶段的统一(yī)底(dǐ)座和服务(wù)融合。2022年8月，经过6年的(de)规模研发和持续迭代，用(yòng)友的(de)BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入新的发展(zhǎn)阶(jiē)段。

　　从公司业务占(zhàn)比来看，用友网络云服务转型(xíng)取得了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服务(wù)业务实(shí)现收入(rù)63.53亿(yì)元，同比(bǐ)增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重为(wèi)68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点，已成(chéng)为公司主要(yào)收入(rù)来(lái)源并继续扩大收入占比。

　　但从(cóng)高端(duān)市场份(fèn)额来看，用友却(què)还是(shì)没(méi)有多大突破。《2021年中国工(gōng)业软件(jiàn)发展白(bái)皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件(jiàn)整体市占(zhàn)率超过(guò)70％，其(qí)中用友(yǒu)市(shì)占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率(lǜ)仅(jǐn)有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝(pù)出华为将在4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用(yòng)友网络股价(jià)直接(jiē)跌(diē)停(tíng)。尽管华为目前仅为自用，并不一定会面向外部市场提供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌(diē)停(tíng)，反应(yīng)出市场(chǎng)对用友在高端ERP软件市场竞争力(lì)信心的严重不足，也反(fǎn)应了其在高端市场(chǎng)的进(jìn)展不(bù)佳。

　　具体到财(cái)务(wù)和股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增长的同时(shí)，净(jìng)利润也在同时逐(zhú)年增长，且增幅远高于营(yíng)收增幅。对(duì)应到股(gǔ)价上，在此期间，用友网络股价大(dà)涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转型(xíng)的第二(èr)阶(jiē)段，即(jí)2020年至今(jīn)，其营收仅仅(jǐn)小幅(fú)增长，几乎可以说是(shì)踏步不(bù)前，净利润却大幅(fú)下跌，股价也因此大(dà)跌，公(gōng)司市(shì)值严重缩水。

　　用友(yǒu)网(wǎng)络董(dǒng)事长王文京(jīng)在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用友的市(s七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰hì)值还是(shì)有很大的(de)提升(shēng)空间。但从(cóng)目前的情(qíng)况来看(kàn)，用友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且长。

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