射频芯片(piàn)领域面临变(biàn)局(jú)，下游市场增速放(fàng)20斤是几kg 20斤是多少磅缓叠加进入竞争红海，海(hǎi)外巨头已开始寻求业务转型。

　　今(jīn)日，射频芯片厂商慧智微正(zhèng)式在科创板上(shàng)市。公司股价开盘(pán)破发(fā)，跌9.75％。截至收盘(pán)，慧(huì)智微(wēi)报(bào)19.05元(yuán)/股(gǔ)，较发(fā)行价(jià)跌去8.94％，目前总市值(zhí)为85.2亿元(yuán)。

　　IPO前，慧智微(wēi)在(zài)一级(jí)市(shì)场受到(dào)资本热捧。据公司上市文件，慧智微于2018年末开始进入融资快车(chē)道，先后(hòu)引入了华(huá)兴资本(běn)、元禾(hé)璞华、大基金(jīn)二期、红杉中国(guó)、IDG资(zī)本(běn)、光速中(zhōng)国(guó)以及金沙江创(chuàng)投等一系列外(wài)部机构股东。截至上市前，大基金二(èr)期、广发(fā)信(xìn)德(dé)以及金(jīn)沙江创投为持股达5％以上的外部(bù)机构(gòu)股东，持股比例分别(bié)为6.54％、6.47％以(yǐ)及(jí)5.65％。

　　值得一提的(de)是，与慧智微产品结(jié)构相似的唯捷创(chuàng)芯，上市首日也走出(chū)了破发的(de)行情(qíng)，该公(gōng)司(sī)股价于去年下半年触底(dǐ)回升，但截至今日(rì)收(shōu)盘股价仍略低于发(fā)行价(jià)。

　　二级(jí)市场(chǎng)遇(yù)冷背后，是射频领域正面临(lín)变局。目前，正(zhèng)射频需求走向疲软。Yole数据(jù)显示，由于智能(néng)手机增速放(fàng)缓以及5G普及潜力有限等因素影响(xiǎng)，预计(jì)到2028年(nián)射(shè)频前端市(shì)场年复合(hé)增长(zhǎng)率约为5.8％。博通、Skyworksi以及(jí)Qorvo等(děng)多家全(quán)球射(shè)频芯片巨头，近年来也(yě)在响应市(shì)场变(biàn)化谋求射(shè)频芯片(piàn)业务以(yǐ)外的转(zhuǎn)型。

　　《科创板日报(bào)》记者注意到，当前，射频(pín)领(lǐng)域仍(réng)有(yǒu)飞骧科技、康希通(tōng)信(xìn)等公司正排队IPO。

　　▌引入大(dà)基(jī)金二(èr)期等多(duō)个知名资方(fāng)

　　公开资料显示，慧(huì)智微成立于2011年(nián)，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的(de)研发、设计和(hé)销(xiāo)售，下游应用(yòng)领域(yù)主要包括(kuò)智能(néng)手机以及物联网，客户包括三星(xīng)、OPPO等智能手机(jī)品牌，闻泰科技等移动终端设备(bèi)ODM厂商，以(yǐ)及移远通信(xìn)等无线通信模组厂商。

　　据(jù)招(zhāo)股书，2020-2022年(nián)，公(gōng)司分别实现(xiàn)营业收入2.07亿(yì)元(yuán)、5.14亿元以及(jí)3.57亿(yì)元；公(gōng)司(sī)当前(qián)仍处(chù)于亏损状(zhuàng)态，净亏损额分别为9619.15万元(yuán)、3.18亿元以及(jí)3.05亿元。

　　对于(yú)公司亏(kuī)损持续的原因，慧智微在招股(gǔ)文件中称，是由于持续进行高额研(yán)发投入；下游(yóu)客户集中且具有(yǒu)产品验(yàn)证周期(qī)，尚未形成(chéng)规(guī)模效应；市(shì)场竞(jìng)争激烈(liè)，叠(dié)加下游去库存周期影(yǐng)响，公司(sī)产品毛(máo)利空间受挤压。

　　研发(fā)投入(rù)方面(miàn)，近三年的总(zǒng)额分别(bié)为7588.54万元、1.16亿元以及(jí)1.85亿元，占(zhàn)营收比(bǐ)例(lì)分别(bié)为(wèi)36.61％、22.48％以及(jí)51.93％。

　　毛利方(fāng)面，近三年公司(sī)的综合毛(máo)利(lì)率分别为6.69％、16.19以及(jí)17.97％，远低(dī)于同行业头部卓(zhuó)胜微50％左右(yòu)的毛利率水平，也(yě)不及(jí)和慧智微产品结构更(gèng)接(jiē)近的(de)唯捷创芯(xīn)，后者毛(máo)利(lì)率为30％上下(xià)。

　　在自身造血能(néng)力不(bù)足，但仍(réng)要抓紧(jǐn)扩大规模(mó)的情(qíng)况下，慧(huì)智微开(kāi)启了对外融资之路(lù)。公(gōng)开信息显示，公司(sī)于2018年末开始(shǐ)进入融资快车道，尤其是冲刺(cì)IPO前的2021年(nián)，其在一年内完成了三(sān)轮融资，众多(duō)知名资方(fāng)，包括(kuò)大基金二期、元(yuán)禾璞华、红杉中国、IDG等也是在(zài)这(zhè)一阶(jiē)段(duàn)对慧(huì)智微进入了慧智微的股东序列。

　　据招股书，截至IPO前，大基(jī)金二期、广发信德以(yǐ)及金(jīn)沙江创(chuàng)投为持股达5％以上的外部机构股东，持(chí)股比例(lì)分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联(lián)社(shè)创(chuàng)投通-执中数据显(xiǎn)示(shì)，从当前的股价情况看，大基金二期在投(tóu)资(zī)慧智微的近(jìn)两年时间里，实(shí)现了近2.5倍的(de)账面回(huí)报，而较大基金二期(qī)晚3个(gè)月(yuè)进入、并在后(hòu)一轮持续加注(zhù)的红杉中国，平均(jūn)持股成本增至(zhì)13.78元/股，当前实(shí)现账面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临变(biàn)局(jú)

　　慧智微招股书显示，公司(sī)目(mù)前(qián)有超过接近67％的(de)收入来自于(yú)手机领域。当前，智(zhì)能(néng)手机出货量的大(dà)幅下降，已(yǐ)经对慧智(zhì)微的业绩造(zào)成(chéng)了冲(chōng)击(jī)，而市(shì)场(chǎng)对智能(néng)手机未来(lái)增速(sù)持续放(fàng)缓的预期，也让资本市场(chǎ20斤是几kg 20斤是多少磅ng)对(duì)包括慧智微在内的射频芯片厂商做出了重新思考。

　　根据Yole的(de)数(shù)据(jù)，2021年射(shè)频前端的(de)市(shì)场为190亿(yì)美元(yuán)以上，2022年由于手机(jī)市场的(de)下滑(huá)，射频前端(duān)市场规模(mó)与(yǔ)2021年的(de)市场相差(chà)无几。而接下来，由于智能(néng)手机的温和增长以及5G普及的潜力有限，预计到(dào)2028年射(shè)频前端的市(shì)场年(nián)复合增长率(lǜ)约(yuē)为5.8％，将达到269亿美(měi)元。

　　与慧智(zhì)微有着相似产品结(jié)构，同样在(zài)IPO前(qián)获豪(háo)华股东突击入股的射频龙头唯捷创芯，在去年4月科(kē)创板上市(shì)时，也遭遇(yù)了破发的行(xíng)情(qíng)，上市首日跌36％。尽管在去年10月跌至(zhì)30元每股的价格(gé)后止跌回升，但截至今日(rì)收盘，唯捷创芯股(gǔ)价仍(réng)低于66.6元/股的发行(xíng)价，报(bào)61.19元(yuán)/股。

　　近(jìn)几年，全球多家射(shè)频芯片(piàn)领域的巨头厂商都在(zài)谋求转(zhuǎn)型，拓展射(shè)频以外(wài)的业务领域(yù)。以Qorvo为例，除了原有的(de)射频芯片外，其还(hái)增加(jiā)了UWB、matter、SiC器(qì)件、MEMS等(děng)产品，下(xià)游触角延伸至汽车、物联网、电源等领域。

　　国内方面(miàn)，射(shè)频领域正呈(chéng)现出一片(piàn)红海的竞争格局(jú)，由于入局(jú)者众，且产品仍集中在(zài)中低端市场，各射(shè)频芯(xīn)片厂商只能再卷价格，进一步(bù)压低了(le)自身的(de)利润空间(jiān)。

　　射频厂商三伍微电(diàn)子创(chuàng)始人钟(zhōng)林此(cǐ)前(qián)曾(céng)表(biǎo)示(shì)，国产射频前端芯片杀价已经无底线(xiàn)，而(ér)预计未来每个射频细分(fēn)赛道(dào)还会有(yǒu)更多(duō)竞争者进入，往后三年射(shè)频(pín)芯片厂(chǎng)商将面(miàn)临(lín)更大的生存和竞争压(yā)力(lì)。

　　目前(qián)，一(yī)级(jí)市场对(duì)射频芯片厂商的关注亦有所下(xià)降，截至目前，今年共有9家射(shè)频芯片厂商宣布完成融资，而在2021年上半年，这(zhè)个(gè)数据是近50家，且(qiě)投(tóu)资机构(gòu)涵盖了投资机构涵(hán)盖了中金资本、红(hóng)杉资本中国、小(xiǎo)米长江产业基金、深创投等知名机构(gòu)。

　　当前(qián)，射频领域仍有飞骧科(kē)技、康希通信等公(gōng)司正排(pái)队(duì)IPO。

　　慧智微(wēi)在招股书中表示(shì)，本(běn)次IPO募得(dé)资金将(jiāng)用于芯片测设中心建设、总部基地及上海和广州研发中心建(jiàn)设(shè)以(yǐ)及补充流动资金。具(jù)体战略规划方面，其(qí)表(biǎo)示将巩固在5G射(shè)频前端领域(yù)取得的市场地位，增加(jiā)头部(bù)客户的市场份额；技术上跟(gēn)进射频前端技术(shù)迭代，优化可(kě)重构技术框架(jià)在在(zài) 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新频段(duàn)的应用；产(chǎn)品上加大对上游滤波(bō)器、多工器的(de)产业链布局，拓展 L-PAMiD 等更(gèng)高(gāo)门槛的产品系列(liè)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 20斤是几kg 20斤是多少磅