投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工智能(néng)主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力(lì)的(de)先进技术(shù)，英伟达公司的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月(yuè)30日(rì)盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落(luò)至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作正在改变全球大(dà)型(xíng)行业，并将为社会(huì)带(dài)来深(shēn)远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今(jīn)年以来(lái)涨幅(fú)最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英(yīng)伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟(wěi)达(dá)概(gài)念股，该软件信息显示，相关(guān)概念(niàn)股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在(zài)某(mǒu)些方面有业务(wù)上的合作(zuò)。从公募基金一(yī)季度(dù)末的数据来看，部(bù)分被纳(nà)入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达(dá)和(hé)谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最(zuì)高的是(shì)广(guǎng)发全(quán)球精选，该fe2o3是什么化学元素只基金今年一(yī)季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初(chū)以来(lái)，微(wēi)软就(jiù)在(zài)AI领域加(jiā)大(dà)了投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今(jīn)年(nián)一季度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的(de)投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美(měi)股科技股(gǔ)公司是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革(gé)命(mìng)最新的突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立起良好商业(yè)模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些(xiē)特质，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来(lái)的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金(jīn)关注，行业成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的跟fe2o3是什么化学元素(gēn)踪(zōng)，目前全(quán)球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的(de)算力(lì)芯(xīn)片业(yè)务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产能(néng)扩张(zhāng)信息(xī)就是(shì)最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时间来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高(gāo)增(zēng)长等利(lì)好因(yīn)素(sù)支(zhī)撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得期待(dài)，但(dàn)投资需(xū)要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归(guī)的规(guī)律永(yǒng)不(bù)变色，所(suǒ)以(yǐ)投(tóu)资与产业(yè)发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对(duì)低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。在具体投资的时候要(yào)选择(zé)掌握核(hé)心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标的(de)也要以合(hé)适的价格(gé)买入(rù)，否则(zé)很(hěn)可(kě)能会(huì)赚了景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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