“一带一路”对冲(chōng)欧美拖累无(wú)疑是2023年出口最大(dà)的看点。即使考虑去年的低基数(shù)，4月的出口(kǒu)增(zēng)速也(yě)不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜(xiān)明对比；拉(lā)动方面，“一带一(yī)路”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达(dá)经济体整体偏弱。今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)“一带(dài)一路”国家在中(zhōng)国(guó)出口的份额(é)约(yuē)为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一带一(yī)路”出口增速保持在6％以上，那(nà)么在增(zēng)量上就可能(néng)对(duì)冲美(měi)欧日出口的下滑，使得全年(nián)2023年(nián)全年的出口增速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月(yuè)份(fèn)的数据再次(cì)验证(zhèng)，当前(qián)观察(chá)的中(zhōng)国的出口“不看港口，不看韩(hán)、越”。港(gǎng)口数据和韩国、越南出口(kǒu)通胀作为(wèi)传(chuán)统观察中国出口增速的重要(yào)指标(biāo)，但随着中国出口结构(gòu)向“一带(dài)一路(lù)”国(guó)家转阿富汗改名现在叫什么移(yí)，其(qí)对中(zhōng)国出(chū)口的指示作用(yòng)逐(zhú)渐(jiàn)下(xià)降。一(yī)方面，由于多数(shù)“一带一路”国家偏(piān)向(xiàng)内陆，汽(qì)车、火车等陆路(lù)运输(shū)占比和(hé)增速快(kuài)速上升，导致港口数据与(yǔ)实际出(chū)口增速持续偏(piān)离，另一方面(miàn)，以(yǐ)往韩国、越(yuè)南出口增速与中国出口基本保持统一趋势(shì)，但(dàn)由于产品结构差异，2023年以来两者(zhě)产生较大背离。出口结构性(xìng)变(biàn)化(huà)背景下，传统观察框架适用性减(jiǎn)弱，信息的噪(zào)音和预期(qī)的波(bō)动可(kě)能加大(dà)。

　　国(guó)别方(fāng)面，擘(bāi)画(huà)外(wài)贸蓝图(tú)的突(tū)破口仍在于(yú)“一带一路”国家。除低基数影响之(zhī)外，4月对(duì)俄(é)出口的(de)高增反映“一带(dài)一路(lù)”贸易持续(xù)活跃，沿(yán)路经济带仍是我国稳外(wài)贸的(de)“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增(zēng)速(sù)暂时回落，不(bù)过(guò)整体来看，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升(shēng)、欧美(měi)降”的趋势加速(sù)，日韩(hán)份额保持稳定(dìng)。

　　产(chǎn)品方面，4月(yuè)出口结构继续延续(xù)“扬(yáng)长避短”的属性。中国4月(yuè)汽(qì)车及机电出口(kǒu)阿富汗改名现在叫什么金额维持强势(shì)，增速较3月进一(yī)步(bù)加(jiā)快(kuài)部分源于(yú)去年低基数(shù)原因(yīn)，不过对同比的拉动仍明(míng)显好于韩国，半导体出(chū)口跌幅则相较韩国更加“温(wēn)和”。从散点图看，量价齐升(shēng)的汽(qì)车出口反映海(hǎi)外车市较(jiào)高景气度与(yǔ)产业(yè)链韧性仍可在一段(duàn)时(shí)间内支撑(chēng)出口(kǒu)，而(ér)受全球半(bàn)导体周(zhōu)期影响，集(jí)成电路4月出口量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数(shù)：“一带一路”的空(kōng)间(jiān)有多(duō)大？站(zhàn)在2022年年(nián)底，市场(chǎng)大(dà)多聚焦欧美(měi)经济(jì)衰退的拖累，而聚光灯之外(wài)“一带一路”却(què)在稳定外贸上发挥了(le)越来越重(zhòng)要的作用，那(nà)么(me)如何去评估这一(yī)空(kōng)间有多大(dà)？

　　一带一路出口背后(hòu)存量博(bó)弈。在全球经济和贸(mào)易放缓的背(bèi)景下，我国出(chū)口(kǒu)的(de)韧性(xìng)可能主要来自于存量的竞争——我们认为(wèi)很有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国(guó)在一(yī)带一路(lù)沿线10国的进(jìn)口份额(é)上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了(le)3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多大(dà)？保守估(gū)计拉动2023年中国出(chū)口1个百(bǎi)分点。我们(men)选取“一带一路(lù)”沿线65国中，中国出口规(guī)模最大(dà)的(de)10个(gè)国家（约占中国对“一带(dài)一路”沿(yán)线国家总出口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的(de)进口情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中(zhōng)性、乐观(guān)三种情(qíng)形(xíng)下的进口增速(sù)情况，同时(shí)参考2018至(zhì)2022年(nián)欧(ōu)美日韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年10国对(duì)美欧(ōu)日(rì)韩(hán)减少的(de)进(jìn)口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致(zhì)估算(suàn)“一带一路”沿线65国(guó)拉(lā)动我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景(jǐng)下，1个百分点并不少，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧美日等(děng)发(fā)达经济(jì)体出口增速(sù)预测，思路为(wèi)在中国(guó)加入(rù)世界(jiè)贸易组织后、历次全球经(jīng)济陷入衰退或(huò)是经济增速(sù)大幅下行（downturn）的(de)时间(jiān)段中，选出具有参考意(yì)义的(de)三年(nián)，分别作为中性、乐观和悲观情(qíng)景作为参(cān)考。我们对于2023年的基准假设为美欧有可能在(zài)下半年陷入温(wēn)和(hé)衰退(tuì)，我们选择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破(pò)裂，全球经济温和放(fàng)缓）分别作(zuò)为悲观、中性和乐观情景。根据预(yù)测(cè)，中性假设(shè)下(xià)，2023年(nián)欧美日(rì)韩拖累我国出口增速约(yuē)-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对其(qí)余国家（在(zài)我国出口(kǒu)中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸易数(shù)量增速预测(cè)即1.5％计算，并考虑价(jià)格(gé)因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得(dé)出其余国家(jiā)拉动我国(guó)出口(kǒu)增(zēng)速约(yuē)0.64个百分(fēn)点。因此，中性(xìng)假设(shè)下(xià)2023年我国出(chū)口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主(zhǔ)要(yào)来自(zì)于两个方面：数据口径差(chà)异和欧美(měi)经济体的“韧(rèn)性(xìng)”。数据方面，各国自中国进(jìn)口(kǒu)的数据和中国向各国出(chū)口的数据存在差异（无论(lùn)是绝(jué)对量还是增速(sù)），有(yǒu)时这一差异还较(jiào)大，一般而言中国(guó)出口端的增速会更高，这意(yì)味着我们基于“一带一路”国家进(jìn)口数据的测算是低估的(de)；外(wài)需方(fāng)面，欧美(měi)经(jīng)济陷入(rù)衰退的时点存在较(jiào)大(dà)的(de)不确定性，可能在今年下半年、也可(kě)能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中国出口的拖累(lèi)可能没有那么大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗斯(sī)及其他新兴(xīng)经济体经济增长不(bù)及预期，对外需拉动(dòng)不(bù)足(zú)。疫情二(èr)次(cì)冲击风险对出(chū)口(kǒu)造成拖累。欧(ōu)美经(jīng)济韧性超预期，对(duì)于中国出口的拖累不足。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 阿富汗改名现在叫什么